لم يعد هناك إجماع: موجز الصباح
الإشتراك“data-reaidid =” 17 “>أرسل ملخص الصباح مباشرة إلى بريدك الوارد كل يوم إثنين إلى يوم الجمعة الساعة 6:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي. الإشتراك
نحن على بعد أسبوع تقريبًا من البداية غير الرسمية لموسم الأرباح للشركات الأمريكية.
ونطاق التوقعات واسع كما كان منذ الأزمة وحول كل مكان كما رأينا في السوق الحديثة.
في ملاحظة للعملاء نُشرت في أواخر الأسبوع الماضي ، سلطت سافيتا سوبرامانيان وفريق استراتيجية الأسهم في Bank of America Global Research الضوء على الارتفاع الأخير في التشتت بين تقديرات الأرباح كعلامة على مدى اتساع نطاق النتائج المتوقعة.
وهي بمثابة توضيح آخر لكيفية تحول البيئة الحالية إلى بيئة تحلق فيها الشركات عمياء ويقر المحللون بأنهم لا يستطيعون إلا أن يخمنوا.
ارتفع نطاق تقديرات الأرباح إلى أعلى مستوى قياسي قريب له في مارس ، بعد بضعة أشهر فقط من توافق الآراء المتوقعة على مستوى منخفض قياسي. (المصدر: BofA Global Research)
هذه الطفرة في التشتت – أو مجموعة النتائج المتوقعة من المحللين – جديرة بالملاحظة لأنها تتبع فترة شهدت نطاق النتائج ضيقًا إلى أضيقها المسجل.
في منتصف كانون الثاني (يناير) ، سلطنا الضوء على انخفاض التشتت حيث يمثل تحديًا لمنتقي الأسهم حتى وسط أكثر الفترات ازدحامًا لأرباح الشركات.
كانت البيئة التي سادت في الربع الرابع من عام 2019 هي البيئة التي تم فيها تجميع توقعات المحللين معًا ، وكان القليل منهم لديهم وجهة نظر اختلفت عن الإجماع. كانت البيئة الكلية مستقرة ، وكان يُنظر إلى نمو الأرباح على أنه يمكن التنبؤ به ، وقد تحولت المحادثة من وقت انتهاء التوسع إلى المدة التي سيستمر فيها. الآن ، لا يوجد إجماع ، لا يوجد تفاؤل ، وأساس ضئيل لعقد أي رأي على الإطلاق.
وكتب BofA في مذكرته: “في مارس ، تراجعت معدلات مراجعة تقديرات المبيعات والأرباح لشهر واحد من مؤشر ستاندرد آند بورز لشهر واحد إما إلى مستويات قياسية أو قريبة من أدنى مستويات قياسية شوهدت آخر مرة خلال الأزمة المالية”.
“شهدت 52 شركة فقط زيادات في تقديرات الأرباح المتفق عليها ، وهي أدنى نسبة منذ يناير 2009 ، في حين شهدت 441 شركة انخفاضًا في تقديرات أرباحها (وهو رقم قياسي منذ عام 1986) … [3-month] أساسًا ، تشهد جميع الأحجام الآن أكثر من ضعف التخفيضات مثل الزيادات في تقديرات الأرباح. “
كان الاتجاه المتنامي في هذا السوق هو سحب الشركات لإرشاداتها ، لكن المحللين في وول ستريت لا يزالون يحاولون تقديم بعض الشبه من التوقعات للشركات في منطقة تغطيتها. وبينما كانت هذه المراجعات سلبية في الغالب ، لا يزال BofA لا يعتقد أن الجانب السلبي لنتائج الشركة يتم التقاطه.
يضيف BofA: “على الرغم من وتيرة التخفيضات التقديرية القياسية ، إلا أن الأرقام التي تم الاتفاق عليها من أسفل إلى أعلى لم تعكس حتى الآن خطورة هذا التراجع (-2٪ مقابل -29٪ على أساس سنوي)”.
ووسط بيئة يتوقع فيها الاقتصاديون أن يكون انخفاض الناتج المحلي الإجمالي هو الأسوأ على الإطلاق ، فمن غير المرجح أن تنخفض الأرباح على الأرجح بنسبة 2٪.
كما أن اتساع نتائج الأرباح المتوقعة يتحدى المستثمرين أيضًا لأنه يتعارض مع اتجاه السوق العلماني الذي شهد تنامي التوقعات أكثر اتساقًا خلال العقود القليلة الماضية. في عالم يزداد فيه التعرض السلبي لسوق الأسهم ، يكون المحللون أقل تحفيزًا على قطع الحبوب في صياغة توقعات لأي شركة أو صناعة.
ومع ذلك ، بالنسبة للمستثمرين النشطين ، قد تكون هناك بطانة فضية في كل هذا: مجموعة أكبر من تقديرات الأرباح تعني فرصًا أفضل لاختيار الأسهم ومن المحتمل أن تحقق عوائد زائدة.
أو كما يوضح BofA في نسخة بديلة من مخطط التشتت: المزيد من التشتت = المزيد (ألفا) المحتملة.
أخيرا ، فرصة للمديرين النشطين.
إنه وقت رائع أن تكون منتقي الأسهم لأن وجهة نظر “الإجماع” في وول ستريت قد انهارت تمامًا بسبب عدم اليقين المرتبط بالفيروس التاجي. (المصدر: BofA Global Research)
مايلز أودلاندمراسل ومذيع مشارك الجولة النهائية. اتبعه في MylesUdland“data-reaidid =” 79 “>بواسطة مايلز أودلاندمراسل ومذيع مشارك الجولة النهائية. اتبعه في MylesUdland
ماذا تشاهد اليوم
ما بعد السوق
كيف يؤثر ركود الفيروس التاجي عليك؟ وما الأسئلة التي يمكننا الإجابة عليها؟“data-responseid =” 89 “> شارك في الاستبيان
كيف يؤثر ركود الفيروس التاجي عليك؟ وما الأسئلة التي يمكننا الإجابة عليها؟
الاخبار المهمه
5 أبريل 2020 – تم إدخال بوريس جونسون إلى المستشفى بعد ظهور أعراض الفيروس التاجي. – 27 مارس 2020 – أظهر بوريس جونسون – رئيس وزراء المملكة المتحدة – نتائج إيجابية لفيروس التاجية. – ملف الصورة: zz / KGC-254 / STAR MAX / IPx 2019 7/24/19 يلقي بوريس جونسون أول خطاب له بصفته رئيس وزراء المملكة المتحدة خارج رقم 10 داونينج ستريت. (لندن ، إنجلترا ، المملكة المتحدة)
–
تويتر، موقع التواصل الاجتماعي الفيسبوك، انستغرام، Flipboard، أخبار ذكية، ينكدين، موقع YouTubeو رديت.“data-reaidid =” 136 “>اتبع ياهو المالية على تويتر، موقع التواصل الاجتماعي الفيسبوك، انستغرام، Flipboard، أخبار ذكية، ينكدين، موقع YouTubeو رديت.
للحصول على دروس ومعلومات عن الاستثمار وتداول الأسهم ، تحقق من ذلك كاشي“data-reaidid =” 138 “>للحصول على دروس ومعلومات عن الاستثمار وتداول الأسهم ، تحقق من ذلك كاشي
المصدر : finance.yahoo.com
