هل تتداول شركة Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) بخصم 26٪؟
ناسداك: AVGO) تعكس ما يستحقه حقًا؟ اليوم ، سوف نقدر القيمة الجوهرية للسهم بأخذ التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة وخصمها إلى قيمتها الحالية. سأستخدم نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF). لا تتأخر عن المصطلحات ، فالرياضيات التي تقف وراءها واضحة تمامًا. “data-reaidid =” 28 “> هل سعر سهم أبريل لشركة Broadcom Inc. (ناسداك: AVGO) تعكس ما يستحقه حقًا؟ اليوم ، سوف نقدر القيمة الجوهرية للسهم بأخذ التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة وخصمها إلى قيمتها الحالية. سأستخدم نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF). لا تتأخر عن المصطلحات ، فالرياضيات التي تقف وراءها واضحة تمامًا.
ببساطة نموذج تحليل وول ستريت. “data-responseid =” 29 “> يمكن تقييم الشركات بعدة طرق ، لذلك نشير إلى أن DCF ليس مثاليًا لكل موقف. يجب على أي شخص مهتم بمعرفة المزيد عن القيمة الجوهرية أن يقرأ ال ببساطة نموذج تحليل وول ستريت.
تحقق من أحدث تحليل لـ Broadcom “data-reaidid =” 30 “> تحقق من أحدث تحليل لـ Broadcom
الحساب
نحن نستخدم نموذج النمو على مرحلتين ، وهو ما يعني ببساطة أننا نأخذ في الاعتبار مرحلتين من نمو الشركة. في الفترة الأولية ، قد يكون لدى الشركة معدل نمو أعلى ويفترض عادة أن يكون للمرحلة الثانية معدل نمو ثابت. بادئ ذي بدء ، نحتاج إلى تقدير السنوات العشر المقبلة للتدفقات النقدية. حيثما أمكن ، نستخدم تقديرات المحللين ، ولكن عندما لا تكون متاحة ، فإننا نستنبط التدفق النقدي الحر السابق (FCF) من آخر تقدير أو القيمة المبلغ عنها. نفترض أن الشركات التي تتقلص التدفق النقدي الحر سوف تبطئ معدل انكماشها ، وأن الشركات ذات التدفق النقدي الحر المتزايد ستشهد معدل نموها بطيئًا ، خلال هذه الفترة. نفعل ذلك لتعكس أن النمو يميل إلى التباطؤ أكثر في السنوات الأولى منه في السنوات اللاحقة.
بشكل عام ، نفترض أن الدولار اليوم أكثر قيمة من الدولار في المستقبل ، لذلك نحتاج إلى خصم مبلغ هذه التدفقات النقدية المستقبلية للوصول إلى تقدير القيمة الحالية:
توقعات التدفق النقدي الحر لمدة 10 سنوات (FCF)
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | |
| FCF Levered ($ ، ملايين) | 10.00 مليار دولار أمريكي | 11.0 مليار دولار أمريكي | 11.0 مليار دولار أمريكي | 11.1 مليار دولار | 11.1 مليار دولار | 11.3 مليار دولار أمريكي | 11.4 مليار دولار أمريكي | 11.6 مليار دولار | 11.7 مليار دولار أمريكي | 11.9 مليار دولار |
| تقدير معدل النمو المصدر | المحلل x10 | المحلل x9 | محلل X1 | Est @ 0.4٪ | Est @ 0.8٪ | Est @ 1.08٪ | Est @ 1.28٪ | Est @ 1.42٪ | Est @ 1.51٪ | Est @ 1.58٪ |
| القيمة الحالية (مليون دولار) مخصومة بنسبة 9.2٪ | 9.2 ألف دولار أمريكي | 9.2 ألف دولار أمريكي | 8.4 ألف دولار أمريكي | 7.8 ألف دولار أمريكي | 7.2 ألف دولار أمريكي | 6.6 ألف دولار أمريكي | 6.1 ألف دولار أمريكي | 5.7 ألف دولار أمريكي | 5.3 ألف دولار أمريكي | 4.9 ألف دولار أمريكي |
بعد حساب القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية في فترة السنوات العشر الأولية ، نحتاج إلى حساب القيمة النهائية ، التي تمثل جميع التدفقات النقدية المستقبلية بعد المرحلة الأولى. تُستخدم صيغة النمو Gordon لحساب القيمة النهائية بمعدل نمو سنوي مستقبلي يساوي معدل السندات الحكومية لمدة 10 سنوات البالغ 1.7٪. نقوم بخصم التدفقات النقدية النهائية إلى قيمة اليوم بتكلفة حقوق ملكية 9.2٪.
ثم تكون القيمة الإجمالية ، أو قيمة حقوق الملكية ، هي مجموع القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية ، والتي تبلغ في هذه الحالة 137 مليار دولار أمريكي. في الخطوة الأخيرة نقسم قيمة حقوق الملكية على عدد الأسهم القائمة. بالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 254 دولارًا أمريكيًا ، تبدو الشركة لمسة أقل من قيمتها الحقيقية بخصم 26٪ حيث يتم تداول سعر السهم حاليًا. يكون للافتراضات في أي حساب تأثير كبير على التقييم ، لذا من الأفضل النظر إلى هذا على أنه تقدير تقريبي ، وليس دقيقًا حتى آخر سنت.
ناسداك جي إس: AVGO القيمة الجوهرية في 12 أبريل 2020
افتراضات مهمة
الحساب أعلاه يعتمد بشكل كبير على افتراضين. الأول هو سعر الخصم والآخر هو التدفقات النقدية. لست مضطرًا إلى الموافقة على هذه المدخلات ، أوصي بإعادة الحسابات بنفسك واللعب بها. لا ينظر DCF أيضًا إلى الدوران المحتمل لصناعة أو متطلبات رأس المال المستقبلية للشركة ، لذلك لا يعطي صورة كاملة عن الأداء المحتمل للشركة. بالنظر إلى أننا ننظر إلى Broadcom كمساهمين محتملين ، يتم استخدام تكلفة حقوق الملكية كمعدل الخصم ، بدلاً من تكلفة رأس المال (أو متوسط التكلفة المرجح لرأس المال ، WACC) الذي يمثل الديون. لقد استخدمنا في هذا الحساب 9.2٪ ، والذي يعتمد على بيتا مرفوعة 1.378. بيتا هو مقياس لتقلب الأسهم ، مقارنة بالسوق ككل. نحصل على بيتا من متوسط بيتا من الشركات القابلة للمقارنة عالمياً ، مع حد مفروض يتراوح بين 0.8 و 2.0 ، وهو نطاق معقول للأعمال المستقرة.
الخطوات التالية:
التقييم هو جانب واحد فقط من العملة من حيث بناء أطروحة الاستثمار الخاصة بك ، ولا ينبغي أن يكون المقياس الوحيد الذي تنظر إليه عند البحث عن شركة. إن نموذج DCF ليس أداة مثالية لتقييم المخزون. بدلاً من ذلك ، يجب أن يُنظر إليه على أنه دليل لـ “ما هي الافتراضات التي يجب أن تكون صحيحة حتى يكون سعر هذا السهم أقل من قيمته الحقيقية؟” إذا نمت الشركة بمعدل مختلف ، أو إذا تغيرت تكلفة حقوق الملكية أو معدل المخاطر بشكل حاد ، فقد يبدو الناتج مختلفًا تمامًا. ما سبب اختلاف سعر السهم عن القيمة الجوهرية؟ بالنسبة إلى Broadcom ، قمنا بتجميع ثلاثة جوانب ذات صلة يجب أن تنظر إليها:
- المخاطر: يجب أن تكون على علم 4 علامات تحذيرية لشركة Broadcom (1 لا يجب تجاهلها!) لقد اكتشفنا قبل التفكير في الاستثمار في الشركة.
- أرباح مستقبلية: كيف يقارن معدل نمو AVGO مع أقرانه والسوق الأوسع؟ تعمق في عدد توافق آراء المحللين للسنوات القادمة من خلال التفاعل مع موقعنا مخطط توقعات نمو المحلل الحر.
- بدائل أخرى عالية الجودة: هل تحب جيد متعدد الجوانب؟ يكتشف قائمتنا التفاعلية للأسهم عالية الجودة للحصول على فكرة عن الأشياء الأخرى التي قد تكون مفقودة!
ابحث هنا. “data-reaidid =” 66 “> PS. ببساطة ، تقوم شركة Wall Wall بتحديث حساب DCF لكل سهم أمريكي كل يوم ، لذلك إذا كنت تريد العثور على القيمة الجوهرية لأي سهم آخر فقط ابحث هنا.
إذا لاحظت خطأ يستدعي التصحيح ، فيرجى الاتصال بالمحرر على [email protected]. هذه المقالة من Simply Wall St عامة بطبيعتها. لا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم ، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. ببساطة ليس لدى Wall St أي منصب في الأسهم المذكورة.
نحن نهدف إلى تقديم تحليل بحثي مركّز على المدى الطويل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للأسعار أو المواد النوعية. شكرا لقرائتك.“data-reaidid =” 67 “>إذا لاحظت خطأ يستدعي التصحيح ، فيرجى الاتصال بالمحرر على [email protected]. هذه المقالة من Simply Wall St عامة بطبيعتها. لا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم ، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. ببساطة ليس لدى Wall St أي منصب في الأسهم المذكورة.
نحن نهدف إلى تقديم تحليل بحثي مركّز على المدى الطويل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للأسعار أو المواد النوعية. شكرا لقرائتك.
المصدر : finance.yahoo.com
