لماذا الأسابيع الأربعة المقبلة قد تكون قاتلة لسوق الأسهم
سيقترب موسم الأرباح المرتقب من الرضاعة القديمة ، لا بفضل فيروس كورونا.
فقط قم بإلقاء نظرة خاطفة على ما سيواجهه المستثمرون حيث يتأثرون بكميات كبيرة من تقارير الأرباح بدءًا من البنوك والشركات الصناعية هذا الأسبوع. أولاً ، احتمالية عدم حصول بعض الشركات الكبيرة جدًا على أي أرباح للتحدث عنها – بدلاً من الخسائر الفادحة مع تدفق الفيروس التاجي عبر بياناتها المالية. ثانيًا ، سيتم تقليص مُحليات ملكية الأسهم – توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم – بشكل كبير مع توجه الشركات إلى الحفاظ على النقد ووضع إعادة الهيكلة.
ليس قبيحًا بما يكفي؟ حسنًا ، عندها من غير المحتمل أن تقدم مديري الشؤون المالية أي شكل من أشكال التوجيه المالي – هذا إذا لم تكن قد سحبت التوقعات بالفعل في نهاية ربع الإعلان المسبق. حظا سعيدا في نمذجة الأرباح المستقبلية ، أيها الناس. وفي الوقت نفسه ، فإن مكاسب الأرباح حيث يحاول المسؤولون التنفيذيون في كثير من الأحيان أن يدوروا رواية إيجابية بغض النظر عن البيئة ، ستكون في الغالب خالية من هذا الأمل الذي عادة ما يمكن أن يحشد الأسهم على الرغم من الربع السيئ.
ما لم تكن مستثمرًا في الشركات التي تقوم بتعبئة البريد العشوائي أو Twinkies ، فإن موسم الأرباح هذا سوف يفرض ضرائب على العقل وربما يكون مميتًا لحساب التداول.
يقول مات مالي ، كبير محللي الأسواق في ميللر تاباك: “سوف يتطلب الأمر تحسناً قوياً ومستداماً في الأرباح لتمكين سوق الأسهم من الارتفاع أكثر مما فعلت بالفعل”.
صحيح جدا ، مات.
إن وول ستريت غريبة في بعض الأحيان
محلل سابق، فهمتها. تتحدث بشكل متكرر مع فرق الإدارة وأحيانًا تسافر معهم على الطريق لمقابلة المستثمرين. يمكنك تناوله معهم خلال عشاء شريحة لحم يتم وضعه على بطاقة الشركة. بعد فترة ، يمكنك بسهولة الانزلاق إلى أن تكون لسان حال الإدارة في كيفية صياغة أطروحة حول الأسهم ونموذج الأرباح الآجلة. كن محلل سابق، فهمتها. تتحدث بشكل متكرر مع فرق الإدارة وأحيانًا تسافر معهم على الطريق لمقابلة المستثمرين. يمكنك تناوله معهم خلال عشاء شريحة لحم يتم وضعه على بطاقة الشركة. بعد فترة ، يمكنك الانزلاق بسهولة إلى أن تكون لسان حال الإدارة في كيفية صياغة أطروحة حول الأسهم ونموذج الأرباح المستقبلية.
من الواضح أن هذا لا يجب أن يحدث ولا ينطبق على الجميع في الشارع ، لكن الأمر يستحق الاتصال.
في هذا السياق ، تعمل وول ستريت بمثابة لسان حال كبير لشركة Corporate America في الوقت الحالي. سيكون هذا العام أمرًا مروعًا للغاية بالنسبة للمبيعات والأرباح ، ولكن بأي حال من الأحوال لم يتم تضمينه في تقديرات المحللين قبل أحد مواسم الأرباح الأكثر فظاعة على الإطلاق.
تشهد مبيعات الربع الأول لشركات ستاندرد آند بورز 500 ارتفاعًا بنسبة 0.9٪ ، وفقًا لبيانات من ريفينيتيف. من المتوقع أن تنخفض الأرباح بنسبة 7.5٪ لهذا الربع. بالنسبة لعام 2020 ، من المتوقع أن تنخفض مبيعات وأرباح S&P 500 بنسبة 0.9٪ و 7.7٪ على التوالي. أسوأ ما سيحصل عليه بالنسبة للأرباح ، وفقًا لبيانات Refinitiv ، هو انخفاض الربع الثاني على أساس سنوي بنسبة 18٪.
يجب أن تكون هذه التقديرات نكتة مريضة وضعها محللو وول ستريت وهم يطلقون النار على وايت كلو بينما يلعبون في جداول البيانات ، أليس كذلك؟ لسوء الحظ بالنسبة للمستثمرين ، فإنهم ليسوا كذلك – والتوقعات المأمولة على وشك أن يتم تخفيضها بشكل جوهري في الأسابيع المقبلة ، على الأرجح على حساب الارتفاع الأخير في السوق.
امرأة بقناع للوجه تمر ببورصة نيويورك (NYSE) في 3 فبراير 2020 في وول ستريت في مدينة نيويورك. – ارتفعت اسعار الاسهم فى وول ستريت فى وقت مبكر اليوم الاثنين ، مرتدة بعد هزيمة الجمعة حيث راقبت الاسواق الفيروس التاجى فى بداية الاسبوع بالبيانات الاقتصادية الرئيسية وتقارير الارباح. عانى مؤشر داو جونز أسوأ خسائر هذا العام يوم الجمعة مع استمرار ارتفاع حصيلة القتلى من الفيروس وانتشار المرض إلى دول أخرى. (تصوير يوهانس إيزيل / وكالة الصحافة الفرنسية) (تصوير جوهانيس إيزيل / وكالة الصحافة الفرنسية عبر صور غيتي)
يحذر رئيس إستراتيجية الأسهم الأمريكية لوري كالفاسينا ، RBC ، “ما زلنا في المراحل الأولى من مراجعات EPS المتراجعة. المزيد من المراجعات الهبوطية يمكن أن تبقي ظروف سوق الأسهم متقلبة في الوقت الحالي.
تعد كالفاسينا واحدة من الاستراتيجيين القلائل في وول ستريت الذين حافظوا على حقيقة الأمر مع تقديرات أرباحها في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 – تتوقع انخفاضًا بنسبة 18٪ في الأرباح في عام 2020 ، وهو ما يقرب من ثلاث مرات أسوأ من الإجماع الحالي.
“في السابق ، افترضت الافتراضات الكلية في نموذجنا ركودًا متنوعًا في الحدائق في الولايات المتحدة في عام 2020. لقد قمنا بتعديل النموذج ليخبره في سيناريو الناتج المحلي الإجمالي بشكل أكثر تماشيًا مع الإجماع بين الاقتصاديين من جانب البيع الذين غيروا توقعاتهم في أواخر مارس وأوائل أبريل. بشكل عام ، يخبز نموذجنا في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة -25٪ في الربع الثاني من عام 2020 ، ويتوقع أن يبدأ الاقتصاد في الخروج من الحفرة في الربع الثالث من عام 2020 “.
الخط السفلي
لقد كانت تجربتي أنه حتى أسوأ مواسم الأرباح لها بطانات فضية.
على سبيل المثال ، أتذكر أن متاجر الدولار مثل Dollar Tree و Dollar General قامت بعمل جيد خلال فترة الركود العظيم حيث تم تداول المستهلكين الذين يعانون من ضائقة مالية من Walmart و Target. بالطبع هذا يعني أن الاقتصاد الأمريكي كان يسقط من جرف ، ولكن وسط عاصفة من زيادات مبيعات الأخبار السيئة في متاجر التجزئة من أي نوع كان موقعًا مرحبًا به.
لكن موسم الأرباح هذا لن يكون على عكس العديد من وول ستريت. إغلاق كامل للاقتصاد العالمي بسبب جائحة صحي كبير. سيجلب ذلك تقارير أرباح مذهلة ، وتعليق تنفيذي وحشي ومبادرات مفاجئة مصممة للتغلب على تداعيات الوباء (فكر في إعلانات إعادة هيكلة الشركات الرئيسية ، ومعاقبة زيادات الديون ، وما إلى ذلك).
كل هذا سوف يمتص بقوة. كلما أدرك المستثمرون الأسرع ذلك وخططوا له ، كلما كانوا أفضل حالًا.
BrianSozzi و على ينكدين.“data-reaidid =” 51 “>بريان سوتزي محرر عام ومشارك رئيسي في التجارة الأولى في Yahoo Finance. تابع Sozzi على تويتر BrianSozzi و على ينكدين.
تويتر، موقع التواصل الاجتماعي الفيسبوك، انستغرام، Flipboard، أخبار ذكية، ينكدين، موقع YouTubeو رديت.“data-reaidid =” 60 “>اتبع ياهو المالية على تويتر، موقع التواصل الاجتماعي الفيسبوك، انستغرام، Flipboard، أخبار ذكية، ينكدين، موقع YouTubeو رديت.
المصدر : finance.yahoo.com
