نسخة معدلة من المكالمة الجماعية أو العرض التقديمي لأرباح FCEL 22-Jan-20 3:00 pm GMT

بالإضافة إلى نتائج الربع الرابع والسنة المالية اليوم ، أعلنا عن إستراتيجية أعمال Powerhouse التي نخطط من خلالها لمواصلة تعزيز ميزانيتنا العمومية لخلق مرونة أكبر لشركتنا ، وتنفيذها في تراكم لدينا لبناء محفظة جيلنا وتكرار الإيرادات ، تتنافس على الأعمال الجديدة وتربحها عالميًا ، وترسيخ مكانتنا في صناعة خلايا الوقود كقوة التحميل الأساسية لمستقبل الطاقة النظيفة ، وتطوير وتسويق منصة التقنيات المتقدمة لمنتجاتنا وتحقيق هدفنا المتمثل في تحقيق نمو مربح مستدام.

تحقيقا لهذه الغاية ، قبل الغوص في الجزء الاستراتيجي من عرضنا ، أود أن أبدأ بتقديم نظرة عامة موجزة عن أهم النقاط المالية للربع الرابع والسنة المالية. سيقدم مايك بعد ذلك تفاصيل إضافية عن بياناتنا المالية.

نظرًا لأن هذه أول مكاسب أرباحي على رأس الدفة ، أود أن أبدأ بمناقشة حول الغرض من FuelCell Energy ، والذي ستجده في الشريحة 3. هدفنا هو تمكين العالم من العيش حياة مدعومة بالطاقة النظيفة. لا ينبغي أن يتطلب أي شيء يتعلق بمستقبل عالمي للطاقة النظيفة من أي شخص أن يغير جذريًا الطريقة التي نعيش بها أو نترك أجزاء من المجتمع. في الواقع ، يجب أن تفعل العكس تمامًا وتسهل أسلوب حياتنا وتمكن جميع أجزاء المجتمع من العيش في عالم أنظف وأكثر استدامة. هدفنا هو الأكسجين الذي يقود شركتنا.

بالنسبة لأولئك منكم الذين قد يكونون جددًا لإلقاء نظرة جديدة على شركتنا ، قمنا بتضمين لقطة للشركة في Slide 4. للسنة المالية 2019 ، سجلنا 60.8 مليون دولار من الإيرادات مع 3 فئات أكبر هي الخدمة والترخيص الإيرادات ، وإيرادات عقود التقنيات المتقدمة وإيرادات محفظة الجيل المتنامي. توفر كل فئة من هذه الفئات إيرادات متكررة للشركة. كانت مبيعات المنتجات ضئيلة في السنة المالية 2019 حيث ظلت الشركة تركز إلى حد كبير على فرص PPA على نطاق المنفعة. نتوقع أن تنمو مبيعات المنتجات في المستقبل حيث نضيف مبيعات المنتجات إلى تركيزنا ومزيج الإيرادات ونستمر في نمو أسواقنا العالمية.

هنا ، أود أن أسلط الضوء على عدد قليل من عملائنا المميزين ، وكثير منهم من شركاء طويل الأجل بعقود متعددة السنوات. نشكرهم على عملهم المستمر ونتطلع إلى فرص النمو في المستقبل.

الانتقال إلى الشريحة 6. نجح الفريق في تنفيذ العديد من الإجراءات الاستراتيجية خلال النصف الأخير من سنتنا المالية لتحسين وضع شركتنا في المستقبل. تضمنت هذه الإجراءات إغلاق تسهيل ائتماني مؤمن بقيمة 200 مليون دولار أمريكي لمدة 8 سنوات مع شركاء Orion Energy. في المجمل ، لقد قمنا برسم 80 مليون دولار في إطار التسهيلات. في المستقبل ، ورهنا بموافقة المقرض ، يمكن استخدام هذا المرفق لتمويل تكاليف البناء والمخزون والنفقات الرأسمالية الأخرى المرتبطة بمشاريع FuelCell ورأس المال العامل والتكاليف الأخرى التي قد تكون مطلوبة من قبل الشركة لتمويل أوامر الشراء واتفاقيات الخدمة أو التزامات العملاء الملزمة الأخرى. باختصار ، يعزز هذا المرفق السيولة وتطوير مشروعات الصناديق التي ستولد تدفقات نقدية متكررة طويلة الأجل للشركة عند الانتهاء.

اختتمنا مشاركتنا مع خدمات الاستشارات Huron بعد إعادة هيكلة وتسديد التسهيلات الائتمانية المؤمنة السابقة مع Hercules Capital بنجاح ، وتنفيذ تمديد لاتفاق التطوير المشترك مع أبحاث وهندسة ExxonMobil ، مما يميِّز أعمالنا وينفذ تخصيصًا أقوى لرأس المال وضوابط للتكاليف.

بعد إعادة إطلاق نظامنا الفرعي بقدرة ميجاوات في أوروبا ، أعلنا عن علاقة استراتيجية مع حلول E.ON التجارية لتسويق منتجاتنا وتوزيعها عبر أسواقها الأوروبية المتنامية. تمتلك E.ON بالفعل مشروعين ناجحين في فيول سيل إنيرجي في أوروبا في فندق راديسون بلو في فرانكفورت ، ألمانيا ومنشأة تصنيع FRIATEC في مانهايم ، ألمانيا.

وخلال الربع الرابع وما بعده ، حققنا أيضًا تقدمًا كبيرًا في المشاريع الرئيسية ، بما في ذلك استكمال البناء وبدء العمليات التجارية للمشروع الحيوي لخلايا الوقود بقدرة 2.8 ميجاوات في منشأة معالجة مياه الصرف الصحي بولاية كاليفورنيا ، التي تستفيد من أحدث تقنية SureSource لخلايا الوقود. نحن متحمسون لنمو الإنتاج العالمي للوقود الحيوي ، وفرصة النمو المستقبلي التي يوفرها نظامنا لتنظيف الغاز الحيوي المملوك لوقود الطاقة.

بالإضافة إلى ذلك ، حققنا تقدمًا ملموسًا في بناء محطة توليد الطاقة الصغيرة لشبكة الخلايا الصغيرة التي تعمل بوقود 7.4 ميجاوات والموجودة في قاعدة الغواصات البحرية الأمريكية في جروتون ، كونيتيكت.

الآن سأحيل المكالمة إلى مايك لمناقشة نتائجنا المالية بمزيد من التفاصيل. مايك؟

————————————————– ——————————

مايكل إس بيشوب ، FuelCell Energy، Inc. – نائب الرئيس التنفيذي ، المدير المالي وأمين الخزانة [4]

————————————————– ——————————

شكرا لك يا جايسون وصباح الخير جميعا. يرجى الرجوع إلى النتائج الموضحة في الشريحة 7. بشكل عام ، بالنسبة للسنة المالية والربع ، انخفضت الإيرادات بشكل أساسي بسبب انخفاض مبيعات المنتجات. كما ذكر جايسون ، يُعزى ذلك جزئيًا إلى قرارنا الاستراتيجي السابق بالتركيز على اتفاقيات شراء الطاقة على مستوى المرافق أو فرص PPA لتنمية محفظة جيلنا بدلاً من بيع مشاريعنا بشكل مباشر. وقد اقترن ذلك أيضًا بانخفاض النشاط في سوق كوريا الجنوبية بسبب استمرار الوضع مع POSCO Energy.

تعكس إيرادات الربع الرابع التي بلغت 11 مليون دولار انخفاضًا بنسبة 38٪ مقارنةً بالعام الماضي. كان مزيج الإيرادات للربع الرابع على النحو التالي: زادت إيرادات التوليد بنسبة 206٪ لتصل إلى 5.5 مليون دولار من 1.8 مليون دولار نتيجة لمشروع خلية وقود بريدجبورت بقدرة 14.9 ميجاوات في عام 2019. وإضافة هذا المشروع زادت محفظة التوليد لدينا إلى 26.1 ميجاوات. زيادة أصول التوليد من أجل الاستفادة من التدفقات النقدية المتكررة على المدى الطويل لا يزال التركيز الاستراتيجي للشركة.

ارتفعت عائدات عقود التكنولوجيا المتقدمة بنسبة 16٪ لتصل إلى 4.3 مليون دولار من 3.7 مليون دولار ، بشكل رئيسي بالتزامن مع اتفاقية تطوير احتجاز الكربون الأصلية مع أبحاث وهندسة ExxonMobil. بتوقيع اتفاقية التطوير المشترك الجديدة التي تبلغ قيمتها 60 مليون دولار أمريكي مع إكسون موبيل ، نتوقع أن يظل احتجاز الكربون عاملًا قويًا في تحقيق الإيرادات في المستقبل.

انخفضت عائدات الخدمة والترخيص بنسبة 72٪ إلى 800000 دولار من 2.9 مليون دولار ، مدفوعة بتوقيت عمل الخدمة المخطط له المنجز في الفترة المماثلة. بلغ إجمالي مبيعات المنتجات 500000 دولار للربع ، بانخفاض 95٪ مقارنة بمبيعات المنتجات التي بلغت 9.4 مليون دولار في الربع المقارن للأسباب التي وصفتها سابقًا.

على الرغم من انخفاض الإيرادات على أساس سنوي كامل ، انخفضت خسائر الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين بمقدار 1.3 مليون دولار إلى 31.4 مليون دولار مقارنة بـ 32.7 مليون دولار في السنة المالية 2018. 2018. أثرت نتائجنا لعام 2019 على التكاليف القانونية والاستشارية غير العادية التي تكبدتها الشركة بمبادرات إعادة الهيكلة والسيولة وإعادة التمويل.

مع دخولنا عام 2020 ، نعمل على مستوى نفقات أقل بكثير ، بعد أن قمنا بتخفيض أكثر من 15 مليون دولار من النفقات في عام 2019. وكان هذا واضحًا في نتائجنا للربع الرابع حيث كانت نفقات البحث والتطوير 1.4 مليون دولار مقارنة بـ 7.4 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2018 ، مما يعكس انخفاضًا عدد الموظفين والنفقات العامة نتيجة لأنشطة إعادة الهيكلة وزيادة تخصيص الجهود للأنشطة المدرة للدخل.

بلغ صافي الخسارة في السهم المنسوب إلى المساهمين العاديين في الربع الرابع 0.23 دولارًا مقابل 2.31 دولارًا في الربع الرابع من عام 2018. وبلغ صافي الخسارة للسهم الواحد لمساهمي الأسهم العامة في عام 2019 بأكمله 1.82 دولارًا مقابل 9.01 دولارًا في السنة المالية 2018.

تأثرت نتائج الربع الرابع والسنة الكاملة بمبلغ 17.5 مليون دولار و 20.4 مليون دولار من رسوم انخفاض قيمة الأصول لمرة واحدة على التوالي. كما انخفض صافي خسارة السهم بسبب ارتفاع عدد الأسهم نتيجة للتحويلات من سلسلتنا C و D المفضلة للأسهم العادية وكذلك بيع الشركة للأسهم في السنة المالية 2019 لزيادة رأس المال لسداد الديون وقصير التزامات الأجل.

بلغ النقد والنقد المعادل ، النقدية المقيدة 39.8 مليون دولار حتى 31 أكتوبر 2019 ، بما في ذلك 9.4 مليون دولار من النقد غير المقيد و 30.3 مليون دولار من النقد المقيد. بعد نهاية السنة المالية ، أغلقت الشركة في الشريحة الثانية من تمويل Orion بقيمة إجمالية تبلغ 65.5 مليون دولار ، بإضافة أموال نقدية إضافية إلى الميزانية العمومية وسداد ديون قصيرة الأجل.

يُرجى الرجوع إلى الشريحة 8. كما ذكر جيسون ، فقد دخلنا مؤخرًا في علاقة تمويل استراتيجي طويلة الأمد مع شركاء Orion Energy. في البداية ، تم تمويل 80 مليون دولار من هذه التسهيلات التي تبلغ 200 مليون دولار. يسعدنا أن نوفر هذه التسهيلات مع Orion لأنها توفر رأس المال العامل على مستوى الشركات وتمويل البناء لمحفظة مشروعنا. مع وصول المشروع إلى COD أو تواريخ التشغيل التجاري ، نتوقع أن نحصل على تمويل دائم وحقوق ضريبية لإعادة تدوير العائدات لإنفاق البناء الإضافي على المشاريع في تراكمنا أو سداد ديون Orion بمرور الوقت.

نحن نشارك بنشاط مع مستثمري المشاريع على المدى الطويل لتأمين التمويل مع دخول مشاريعنا عبر الإنترنت. توضح هذه الشريحة التغيرات في آجال استحقاق الديون ، الناتجة عن التسهيلات مع أوريون. في السابق ، كان لدينا آجال استحقاق قصيرة الأجل كبيرة ، والتي ، حتى 31 أكتوبر ، تم توزيعها بشكل متساوٍ أكثر خلال السنوات الـ 6 زائد التالية وخفضت أكثر مع إغلاق الشريحة الثانية من تمويل أوريون. بينما ننجز الأعمال المتراكمة الحالية ، من المتوقع أن تؤدي المشاريع إلى تكرار التدفقات النقدية إلى المستقبل – لخدمة آجال استحقاق الديون المستقبلية وتوفير سيولة متزايدة للأعمال الموحدة. نحن نعتقد أن قوتنا وميزانيتنا والتمويل الإضافي المتوفرين من خلال منشأتنا مع Orion إلى جانب اتفاقية التطوير المشترك الجديدة لشركة ExxonMobil وهيكل مصروفات تشغيلية أقل بكثير من وضع الشركة في وضع جيد للغاية لتنفيذها في الوقت الحالي المتراكم لدينا مع زيادة نمو المبيعات الجديدة ، كل الذي نتوقعه سيولد تدفقات نقدية مجانية متكررة طويلة الأجل.

وبذلك ، أود الآن إعادة الاتصال إلى جايسون.

————————————————– ——————————

جيسون بي. فيو ، إنرجي سيل إنرجي ، إنك – الرئيس التجاري ، الرئيس والمدير التنفيذي والمدير [5]

————————————————– ——————————

شكرا لك مايك. بعد ذلك ، في الشريحة 10 ، أود أن أسلط الضوء على بعض الإنجازات الإضافية التي حققناها في فترة زمنية قصيرة. في يونيو من العام الماضي ، تم تسمية توني ليو CTO ، وتم تسمية مايك ليسوفسكي مدير العمليات ، مما عزز قدراتنا في الابتكار والتنفيذ التشغيلي. كما قمنا بإعادة هيكلة أعمالنا لتحقيق وفورات تشغيل سنوية تبلغ 15 مليون دولار في السنة المالية 2019.

من خلال سداد التسهيلات الائتمانية المؤمنة الكبيرة مع Hercules Capital والديون قصيرة الأجل الأخرى ، قمنا بتحويل أكثر من 30 مليون دولار من الديون قصيرة الأجل إلى طويلة الأجل للتوافق بشكل أفضل مع تنفيذ مشاريعنا المتراكمة وتنشيط خطط تطوير الأعمال. كما ناقشنا ذلك سابقًا ولاحظنا مايك ، دخلنا في اتفاقية التطوير المشتركة الثانية أو ما نسميه JDA2 مع شركة ExxonMobil للأبحاث والهندسة لمواصلة تطوير تكنولوجيا التقاط الكربون ، باستخدام تقنية خلايا وقود كربونات الملكية الخاصة بنا وتاريخنا الخمسين من الابتكار. وللتأكيد فقط ، نحن ننفذ بنجاح في تراكمنا. لقد أنهينا السنة المالية والسنة التقويمية بعد أن أحرزنا تقدمًا كبيرًا في تراكم الطلبات الحالية لدينا وحققنا COD في مصنعنا للوقود الحيوي في تولير.

الانتقال إلى الشريحة 11. قبل أن أصبح الرئيس التنفيذي ، عرفت الشركة جيدًا من العمل كعضو مستقل في مجلس الإدارة. الآن بعد أن كنت في العمل لمدة 5 أشهر ، أود مشاركة بعض ملاحظاتي الأولية. لدى FuelCell فريق رائع ملتزم تمامًا تجاه الشركة ، وبعضها البعض ، والعملاء ، وأصحاب المصلحة وهدفنا. لدى FuelCell خبرة تصنيع وهندسة مذهلة. يتمتع الفريق بخبرة عميقة في تسخير وتقديم أقصى استفادة من خلايا وقود الكربونات ، ومعالجة الوقود المتعدد والتصنيع عالي الجودة. تتجذر هذه الخبرة في 50 عامًا من البحث والتطوير وتنعكس في أكثر من 255 ميغاوات من تقنية خلايا وقود الكربونات لدينا التي يتم تركيبها وتشغيلها على مستوى العالم.

أعتقد أن فرصة جمع البيانات من محطات الطاقة المثبتة لدينا والتعلم من خلال تطبيق تحليلات البيانات والذكاء الاصطناعي هي قيمة وتعطينا ميزة ذات مغزى في التصميم والتطوير في المستقبل. تعمل محفظة الملكية الفكرية الواسعة لدينا ، وبراءات الاختراع ، وتطبيقات براءات الاختراع المتزايدة ، والأسرار التجارية والدراية الجماعية كأساس لتوسيع وتعظيم مجموعة حلولنا بالإضافة إلى تعزيز ميزتنا التنافسية في تصميم التحميل الأساسي على نطاق واسع متعدد الميزات إنتاج الطاقة. لدى FuelCell ثقافة الابتكار المستمر في المنتجات ، ونحن نعمل باستمرار لتوسيع وتقديم تقنيات الملكية التي طورناها على مدى العقود الخمسة الماضية إلى منتجات تجارية جديدة وأسواق ومناطق جغرافية.

تتيح لنا اتفاقيات شراء الطاقة طويلة الأجل الخاصة بنا الاستفادة الكاملة من التدفقات النقدية المستقبلية بموجب اتفاقية شراء الطاقة وعلاقات طويلة الأمد مع عملائنا ، مما يعزز الفرص التي لدينا لتقديم قيمة العملاء. لدينا أكثر من مليار دولار من الأعمال المتراكمة ، حيث نواصل تنفيذ المشاريع عبر الإنترنت ، وستزيد الإيرادات المتكررة للشركة. تركز برامجنا التقنية المتقدمة على تسويق الحلول التجارية في مجالات النمو الاستراتيجية الثلاثة المتمثلة في احتجاز الكربون وإنتاج الهيدروجين الموزع وتخزين الطاقة.

للمساعدة في تحقيق أهدافنا ، نقوم بتعزيز ثقافة المساءلة لدينا ، والتي تتخلل جميع جوانب أدائنا. نحن نعمل على توسيع منظمة المبيعات لدينا ، وتطوير قنوات بديلة لدفع النمو العضوي والتوسع في الأسواق العالمية. نحن نخطط لزيادة تحسين التصنيع والعمليات ، بناءً على العمل الممتاز الذي قام به مايك ليزوفسكي وفريقه أثناء إعادة الهيكلة ومنذ تعيينه في COO في يونيو الماضي. لقد قبلت الفرصة للعمل كمدير تنفيذي لأنني أحترم الفريق ومجلس الإدارة وأرى الإمكانات المذهلة المستقبلية لهذه الشركة.

التحول إلى الشريحة 12. يتألف فريق القيادة العليا لدينا من المديرين التنفيذيين المخضرمين والمطلعين والمخلصين من ذوي الخبرة والخبرة الصناعية العميقة. يقودنا أعضاء مجلس الإدارة ذوي الخبرة ، وهم شركاء رائعون ، ويتم تشجيعنا وتحدينا بشكل مناسب ، وقد قدموا مستوى هائلًا من الدعم وملتزمين باستراتيجيتنا وخطتنا للتنفيذ.

في الشريحة 13 ، سترى الحاجة إلى تقنية خلايا وقود الكربونات لدينا تعتمد أولاً وقبل كل شيء على العديد من الاتجاهات الكلية التي تدفع الطلب على نمو الطاقة النظيفة وتدعمه. تجاوز توليد الطاقة المتجددة الآن الفحم في إنتاج توليد الطاقة الأمريكية ، وهذا الاتجاه آخذ في الازدياد. في الواقع ، وفقًا لوزارة الطاقة ، قدم الجيل الذي يعمل بالفحم 24 ٪ فقط من إمدادات الطاقة في البلاد في عام 2019 ومن المتوقع أن ينخفض ​​إلى 21 ٪ هذا العام. إن انقطاع طاقة الرياح والطاقة الشمسية ، والبنية التحتية للطاقة القديمة في الولايات المتحدة ، والقوة الهائلة والإرادة الأم في جميع أنحاء العالم قد كشفت نقاط الضعف في أنظمة توزيع شبكة الطاقة على مستوى العالم. يقود الزخم الحد من الكربون وأكسيد النيتروجين وأكسيد النيتروجين والجسيمات في جميع أنحاء العالم. في الولايات المتحدة ، انخفضت انبعاثات ثاني أكسيد الكربون بنسبة 2.1٪ العام الماضي ، وهي السنة الثالثة على التوالي التي تنخفض فيها الانبعاثات خلال – وفقًا لوزارة الطاقة.

وأخيرًا ، أدت جميع هذه العوامل إلى زيادة الدعم التنظيمي وزيادة الاستثمار وابتكارات الطاقة النظيفة في الولايات المتحدة وحول العالم. إن موقع FuelCell Energy في وضع فريد للاستفادة من التحولات الأوسع نطاقا نحو توليد الطاقة النظيفة ، وزيادة احتياجات الطاقة حول العالم ، وطلب المجتمع على الطاقة المتاحة دائمًا.

في الشريحة 14 ، كما نفكر في الطلب الإجمالي ، يتكون السوق العالمي بشكل عام من 4 فئات: الطاقة الموزعة ، الهيدروجين الموزع ، تخزين الطاقة واحتجاز الكربون الصناعي. كل من هذه التطبيقات ، أو كما نقول ، من الأفضل تقديم كل من هذه الوظائف التي يحتاجها العميل لإنجازها من خلال فئة معدات محددة. وتحتوي محفظة منتجات FuelCell Energy على عرض منتج لكل منها. على المدى الطويل ، إذا استحوذ موقع FuelCell على 1٪ فقط من فرصة السوق ، فإننا نعتقد أنها ستتجاوز 170 مليار دولار. لقد بدأنا للتو.

الانتقال إلى الشريحة 15. نحن نعتقد أن FuelCell لديها الحلول المناسبة لتلبية احتياجات اقتصاد الطاقة النظيفة المتطور والحاجة الدائمة إلى الطاقة المستمرة. يوفر برنامج FuelCell طاقة نظيفة تنبعث منها كميات منخفضة من ثاني أكسيد الكربون وآثار ضئيلة من SOx و NOx والجسيمات المعروفة بأنها تؤثر سلبًا على جودة الهواء. تنتج مصانعنا الطاقة على مدار 24 ساعة في اليوم بغض النظر عن الظروف الجوية أو الجغرافيا. محطة الوقود FuelCell لها بصمة صغيرة ، مما يجعل من السهل تحديد الموقع. نتيجة لصغر حجمها ومستوى ضوضاء الحد الأدنى ، يمكن أن تقع محطة FuelCell للطاقة بالقرب من الموقع الفعلي للاستخدام أو حتى داخل المبنى. تولد حلولنا الطاقة عند نقطة الاستخدام أو بالقرب منها ، مما يحسن موثوقية الطاقة وأمن الطاقة. كما أنه يقلل من الحاجة إلى إنشاء المواقع المكلفة والصعبة ، والمسافة الطويلة والجهد العالي والبنية التحتية للتوزيع المحلي. كل هذه السمات تجعل تكنولوجيا خلايا الوقود تنافسية ، ونعتقد أنها ضرورية حيث يزداد الطلب على الطاقة النظيفة والموثوقة التي تعمل دائمًا بالطاقة في جميع أنحاء العالم.

في الشريحة 16 ، مع تطور الشبكة الكهربائية للمستقبل ، نعتقد أن المستهلكين والشركات في جميع أنحاء العالم ، بما في ذلك الدول النامية ، سيستمرون في الطلب والطلب دائمًا على الطاقة. تعتبر مجموعة منتجات FuelCell Energy مناسبة بشكل فريد لتوفير موثوقية دائمًا عند تشغيل شبكة الطاقة في المستقبل. يجب توصيل الطاقة في شبكات موزعة حيثما تكون هناك حاجة إليها ، وبالتالي تقليل الاعتماد على الموارد المركزية الأقل كفاءة والأقل ملاءمة للبيئة وتوفير الحاجة إلى تقوية البنية التحتية للشبكات في جميع أنحاء العالم. تدعم الإمكانات المتعددة الميزات لمنتجاتنا توليد التحميل الأساسي والطلب المتزايد على الهيدروجين واحتجاز الكربون وتخزين الطاقة. إن FuelCell Energy جاهزة لنقل توصيل الطاقة حول العالم.

الانتقال إلى الشريحة 17. لقد سمح لنا سعينا الدؤوب لتحسين التصميم وإطالة عمر المنتج بزيادة عمر مجموعة خلايا الوقود لدينا من 3 سنوات من أيامنا الأولى من النشر التجاري إلى 7 سنوات اليوم ، ونحن لم ننته بعد. سنواصل الابتكار لإطالة عمر المكدس وخفض التكلفة الإجمالية لملكية العملاء.

الانتقال إلى الشريحة 18. نظرًا لتقنية المنصة الخاصة بنا ومع توقعنا أن يزداد الطلب على حلنا ، فقد طورنا إستراتيجية عمل جديدة نسميها Powerhouse استنادًا إلى الركائز الأساسية الثلاثة للتحويل والتعزيز والنمو. في عام 2019 ، أكملنا إلى حد كبير إعادة الهيكلة اللازمة لوضع تحولنا على أكمل وجه ولدعم المرحلة التالية من إستراتيجية أعمال Powerhouse. لقد حققنا العديد من المعالم التأسيسية نحو تحقيق نمو مربح وإعادة تأسيس مكانتنا في ريادة الصناعة. بعد القيام بذلك ، نقوم بتحويل جهودنا نحو تعزيز أعمالنا وتعظيم كفاءاتنا التشغيلية لتحقيق نمو مستدام ومربح في المستقبل. كما كتب آندي غروف ذات مرة ، دمرت الأزمة الشركات السيئة. الشركات الجيدة تنجو منهم. يتم تحسين الشركات العظيمة من قبلهم. إن FuelCell شركة رائعة قامت وستستمر في التحسن.

على Slide 19 هو ملخص لإنجازات التحول المبكر لدينا ، والذي تناول التحديات الرئيسية التي كنا بحاجة إلى حلها قبل أن نتمكن من التركيز على تعزيز أعمالنا وتنميتها.

بعد تحقيق هذه الأهداف إلى حد كبير ، يوضح Slide 20 كيف نعزز أعمالنا الآن من خلال تحسين نشر رأس المال. سنستمر في التركيز على النشر المنضبط لرأس المال ووضع تمويل منخفض التكلفة وطويل الأجل على مشروعات التوليد المكتملة.

التميز التجاري. سوف نخطط للتركيز على تعزيز علاقات العملاء وبناء سمعة عالمية تتمحور حول العملاء.

التفوق التشغيلي. نسعى إلى تنفيذ المشاريع والتصنيع وخدمة العملاء بشكل لا تشوبه شائبة.

تخفيضات التكلفة. نحن نركز في جميع جوانب مؤسستنا وعملياتنا على إدارة الموارد الهزيلة المستمرة وفرص خفض التكلفة مع 0 تأثير على السلامة و / أو جودة المنتج.

أنتقل إلى الشريحة 21. وسنتبع أيضًا استراتيجيات النمو التالية. لنمو المبيعات ، سنسعى إلى زيادة مبيعات المنتجات ، بما في ذلك مع العملاء الاستراتيجيين الرئيسيين والعملاء المنظور في جميع أنحاء العالم. سنقوم ببناء قنوات توزيع بديلة ، ونطور انتصارات تصميم مصممة خصيصًا لمنتجاتنا ، ونزيد من عائدات الخدمة من خلال استراتيجية تسعير تنافسية وتقديم خدمات ذات قيمة مضافة ، وكذلك تقليل التكلفة الإجمالية للملكية لعملائنا.

سنواصل الابتكار. سنستمر في التركيز على زيادة عمر المنتج والموثوقية واستغلال مزايانا التنافسية في استخدام الوقود المتعدد ومنصتنا القابلة للتطوير والقدرات متعددة الميزات.

بالإضافة إلى ذلك ، سنعمل على تطوير تسويق الحلول المتمايزة عبر المجالات الاستراتيجية الثلاثة لاحتجاز الكربون ، وإنتاج الهيدروجين الموزع وتخزين الطاقة.

فيما يتعلق بقيادة القطاعات ، سنسعى إلى الاستفادة من نقاط القوة الأساسية لدينا في الأسواق لتلبية احتياجات العملاء من الطاقة ، والحرارة والطاقة المجمعة ، واستخدام الوقود الحيوي لإنتاج شبكات الطاقة الصغيرة وتوليد الهيدروجين الموزع للصناعة والنقل وتوليد الطاقة. ما زلنا نعتقد أن التعليم مهم. سنعمل على ضمان فهم صناع السياسات والمدافعين عن البيئة والمستهلكين للأمن البيئي المتزايد ومزايا الموثوقية المعززة التي يتم توفيرها عن طريق نشر منصات FuelCell. في التوسع الجغرافي والسوقي وإيرادات جيلنا ، سنستمر في تنفيذ الأعمال المتراكمة لمشروعنا ، مما يؤدي إلى زيادة إيرادات الجيل المتكرر للشركة ومتابعة توسع السوق في جميع أنحاء العالم.

أريد أن أتناول دقيقة مع بوسكو. لقد بذلنا العديد من المحاولات للانخراط مع الطاقة الممكنة لتلبية الحاجة إلى نشر تكنولوجيا خلايا وقود الكربونات في السوق الآسيوية وفقًا لمتطلبات اتفاقيات التصنيع ونقل التكنولوجيا ، وفهمنا لرغبة حكومة كوريا الجنوبية في التقدم خلية الوقود وتكنولوجيا الهيدروجين واحتياجات السوق الآسيوية ، لكنها لم تحرز سوى تقدم ضئيل حتى الآن.

في تشرين الثاني (نوفمبر) 2019 ، قامت شركة POSCO Energy بتفكيك نشاطها في مجال خلايا الوقود لتصبح كيانًا جديدًا ، أو خلية الوقود الكورية المحدودة أو KFC. كجزء من العرض المنفصل ، قامت POSCO Energy بنقل حقوق التصنيع والخدمات بموجب اتفاقية التصنيع ونقل التكنولوجيا إلى KFC ، لكنها احتفظت بحقوق التوزيع ، بما في ذلك العلامات التجارية وقطعت مسؤوليتها الخاصة بموجب اتفاقيات التصنيع ونقل التكنولوجيا. نحن نعتقد أن هذه الإجراءات كلها خرق مادي لشروط اتفاقيات التصنيع ونقل التكنولوجيا وهي اختلاس فعلي للملكية الفكرية للشركة. لقد اعترضنا رسميًا على العرض المنفصل لشركة POSCO Energy ، وقد قامت شركة POSCO Energy بترحيل سند لضمان أي التزامات إلى FuelCell Energy ناشئة عن العرض المنبثق. في ضوء هذا الوضع مع POSCO Energy ، نقوم بتقييم جميع خياراتنا فيما يتعلق بعلاقتنا واتفاقنا مع POSCO Energy ، وخرق POSCO Energy المادي لالتزاماتها بموجب اتفاقيات التصنيع ونقل التكنولوجيا الخاصة بنا والاختلاس للملكية الفكرية الخاصة بنا. من المهم أن نلاحظ أن تحول أعمالنا وتقويتها ونموها يحدث وسيستمر على الرغم من علاقتنا مع POSCO Energy. نحن نخطط لمتابعة القرار بقوة لأننا لن نسمح لشركة POSCO Energy بمواصلة حرمان السوق الآسيوية من تقنيتنا.

تضع Slide 22 محفظة جيلنا المتنامي. نحن نعتقد أن تنفيذ إستراتيجية أعمال Powerhouse الخاصة بنا ، إلى جانب تمويل Orion سيمكننا من توصيل مشاريع محطات الطاقة عبر الإنترنت بمعدل أسرع من السنوات الأخيرة ، الأمر الذي سيؤدي بدوره إلى توليد إيرادات متكررة مع العديد من هذه المشاريع الممثلة التي تعمل تحت عقود 20 سنة.

الانتقال إلى الشريحة 23. شعرنا أنه من المهم توفير أهداف وغايات طويلة المدى تضيف سياقًا إلى استراتيجيتنا. مع النظر إلى الأفق الزمني على مدى السنوات القليلة المقبلة ، فإننا نهدف إلى تنمية محفظة جيلنا بنسبة 100٪ من 26 ميغاواط التي كانت لدينا في نهاية السنة المالية 2019 ، وتقديم نسبة نمو مضاعفة من العائد السنوي بنسبة مضاعفة وتقديم نتائج إيجابية EBITDA المعدل. كل هدف مرتبط ارتباطًا وثيقًا ببعضه البعض حيث أن تنفيذ الإنشاءات والتشغيل التجاري لمحركاتنا المتراكمة يدفع بشكل متكرر ونمو مربح لإيرادات خدمات جيلنا وبناء الأساس المالي لنجاحنا على المدى الطويل. نطمح أيضًا إلى عدد من الأهداف المستقبلية ، بما في ذلك خفض التكلفة لكل كيلو واط ساعة أقل لتحقيق أسعار تعادل الشبكة في أسواق أكثر مما نفعل اليوم.

من الأساسي في نموذجنا تقديم أرباح متكررة إيجابية إيجابية بالإضافة إلى توليد التدفق النقدي الإيجابي الثابت المتسق. وكما قلت في العرض التقديمي ، نحن نركز على تقديم عائد مناسب على رأس المال المستثمر في نهاية المطاف لتحقيق عوائد مالية لأصحاب المصلحة لدينا.

ما هي مفاتيح تحقيق هذه الأهداف؟ تنفيذ الأعمال المتراكمة لمشروعنا لزيادة الإيرادات المتكررة ، وكسب أعمال جديدة على مستوى العالم لتجديد وتنمية خط أنابيب مشروعنا ، واستمرار الانضباط في التكلفة ، وتحقيق مبادراتنا الاستراتيجية والمعالم في جميع أنحاء المؤسسة وتعزيز ثقافة المساءلة ونشر رأس المال الفعال.

سأختتم ملاحظاتي المعدة مع الأفكار التالية المبينة في الشريحة 24 وكلمة إلى فريق FuelCell. عززت FuelCell Energy ميزانيتها العمومية من خلال تسهيل ائتماني مؤمن كبير جديد مع Orion ، والذي نتوقع أن يساعدنا في تقديم مشاريع طويلة الأجل لتوليد الإيرادات في المستقبل.

لدينا منظمة ملتزمة بتنفيذ المشروع وتحقيق المعالم المالية والكفاءات التشغيلية والغرض الأساسي. إن اتساع وعمق محفظة الوقود لدينا لا يعلى عليه. ونقوم بتنفيذ إستراتيجية أعمال Powerhouse لدينا لتحويل وتقوية وتنمية الشركة على المدى الطويل. إلى فريق FuelCell. يشرفني ويشرفني أن أعمل مع كل واحد منكم. شكرًا لك على الاتكاء خلال الأشهر الخمسة الأولى ، ولا يمكنني أن أتحمس أكثر بشأن فرصتنا لتمكين العالم من العيش حياة مدعومة بالطاقة النظيفة.

بهذا نختتم ملاحظاتنا الرسمية. وفي هذا الوقت ، قبل تحويل المكالمة إلى جاكلين لبدء الأسئلة والأجوبة ، أود أن أعرض بعض أعضاء الفريق الآخرين الذين انضموا إلى Tom و Mike وأنا لإجراء المكالمة. ينضم إلينا مايك ليسوفسكي ، نائب الرئيس التنفيذي ورئيس العمليات ؛ توني ليو ، نائب الرئيس التنفيذي و CTO ؛ جيل كروسمان ، النائب الأول للرئيس لشؤون المالية ؛ وبن توبي ، نائب الرئيس التنفيذي للمبيعات المباشرة والدولية ؛ وفرانك وولاك ، نائب الرئيس الأول ، مبيعات المرافق.

سأحول المكالمة الآن إلى جاكلين لبدء سين وجيم.

================================================== ==============================

أسئلة وأجوبة

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [1]

————————————————– ——————————

(تعليمات المشغل) سؤالك الأول يأتي من كولين روش من أوبنهايمر.

————————————————– ——————————

كولين ويليام روش ، أوبنهايمر وشركاه ، قسم الأبحاث – دكتوراه في الطب وكبير المحللين [2]

——————————————————————————–

The one thing that I’d love to get a little bit more information on is what’s going on in Europe in terms of kind of early returns from customer conversations? And how we should think about that market growing and when you could start shipping product?

——————————————————————————–

Jason B. Few, FuelCell Energy, Inc. – Chief Commercial Officer, President, CEO & Director [3]

——————————————————————————–

Colin, thank you, and thank you for your comments on the call and for joining us today. In Europe, as we’ve talked about, we established a strategic relationship with E.ON who already owns 2 of our projects in Europe today that have been quite successful. So far, our early conversations with customers across Europe has been very positive. There’s a lot of excitement that we’re back in the market with our sub-megawatt product platform as well as our larger megawatt-scale products also. We feel very confident about our ability to grow our company with Europe being an important part of that growth in the future.

——————————————————————————–

Colin William Rusch, Oppenheimer & Co. Inc., Research Division – MD and Senior Analyst [4]

——————————————————————————–

حسنا. And then just shifting gears around project time lines and cycle times. Could you talk a little bit about the efforts that you’re making in terms of shortening that cycle time? Obviously, there’s some things that are hard to manage from a permitting perspective and siting that can take a long time. But are there things that you can control, where there are opportunities for you guys to really shorten some of those construction cycles and save some costs on that side of things as you start to execute on this portfolio growth?

——————————————————————————–

Jason B. Few, FuelCell Energy, Inc. – Chief Commercial Officer, President, CEO & Director [5]

——————————————————————————–

Colin, thank you. I’ll maybe start out and then I’ll ask Mike Lisowski to add some additional comments. We put a really tight project management process in place around all of our projects. We are accelerating how we’re working to get through regulatory approvals as a big part of making sure that we can stay on time and on budget with our projects in addition to the fact that Mike has really enhanced the discipline around our project management and making sure that we’re working very effectively with our EPC partners as well as the customers to ensure that we stay on a very aggressive time line. Mike, I’ll let you add any other comments that you have.

——————————————————————————–

Michael Lisowski, FuelCell Energy, Inc. – COO & Executive VP [6]

——————————————————————————–

Thank you, Jason. Good morning, Colin, and thank you for your question. As Jason mentioned, yes, we’re very focused on our operational excellence and the lean initiatives across our operations. In terms of reducing our cycle time and/or improving our lead time for delivery, we’re — we have a very, very tight linkage between our sales and operation planning and the production process. This is something that’s continually being reviewed, new projects, project backlog as well as our service field replacement requirements. And we have our manufacturing and our project management team is very, very well positioned to execute. We’re really attacking lead time and cost across our business from the elimination of waste, attacking indirect costs and expenses as well as optimizing and reduction of our overall direct materials and direct labor in support of those objectives.

——————————————————————————–

Operator [7]

——————————————————————————–

Your next question comes from Jeff Osborne from Cowen and Company.

——————————————————————————–

Jeffrey David Osborne, Cowen and Company, LLC, Research Division – MD & Senior Research Analyst [8]

——————————————————————————–

Just a couple of questions on my end. As it relates to the revenue ramp that you laid out in the chart, I think Page 22 or 23, can you just talk about what the breakeven model was previously prior to the restructuring and what it is now from eyeballing it? It looks like it’s at 50 megawatts of generation, gets you to adjusted EBITDA breakeven. For memory, I want to say it was 60s before, but I just wanted to confirm that.

——————————————————————————–

Jason B. Few, FuelCell Energy, Inc. – Chief Commercial Officer, President, CEO & Director [9]

——————————————————————————–

نعم. Jeff, thank you for the question. And yes, this chart is really to indicate our ramp tied to the projects that we have in backlog, but Mike can speak more to what it will — what our breakeven mark is for production at our plants.

——————————————————————————–

Michael Lisowski, FuelCell Energy, Inc. – COO & Executive VP [10]

——————————————————————————–

Jeff, this is Mike. So if you think about it from a — there’s a couple of different ways to think about this. And yes, in the past, we have essentially said when you get about 50 megawatts of installed assets on balance sheet, that’s breakeven. What the company has been doing, obviously, over the past year, has been a very concerted restructuring effort. We’ve taken about $15 million of operating cost out of the business. As I said in my remarks, operating expenses significantly lower than where they were a year ago, and there’s still onetime legal and consulting costs in our fourth quarter, which you won’t see next year. So operating from a much lower base, if you look at our financial statements coming through the fourth quarter, there’s still a drag of unabsorbed overhead that’s essentially coming through product cost of sales. That is a result of the lower run rate we’ve been over the course of this year, very low run rate. We’re back up to 25 megawatts as we sit here today. So that drag goes away as you get closer to 40 megawatts. But it’s historically been over this past year, if you look at the financial statements, in the $3.5 million range. So you’ll see improved margins across the board as the company continues to execute and ramp up in the factory.

——————————————————————————–

Jeffrey David Osborne, Cowen and Company, LLC, Research Division – MD & Senior Research Analyst [11]

——————————————————————————–

فهمتك. And then my follow-up was actually on the expense that you alluded to. Can you just give us a sense of what we should be thinking about quarterly run rate of OpEx, given the onetime items this quarter? Like what the true run rate would be by each of the segments would be helpful.

——————————————————————————–

Michael Lisowski, FuelCell Energy, Inc. – COO & Executive VP [12]

——————————————————————————–

أكيد. So again, if you look at Q4, R&D is significantly down from where we were. So that is essentially showing the full impact of the restructuring that we have gone through as well as reallocation of resources to revenue-producing projects here, mainly in advanced technology with the ExxonMobil program as we go forward. So that’s at a much lower rate. You would expect to see SG&A continue to come down as we go into next year. As I mentioned, there was, over the course of the year, significant onetime legal and consulting costs related to our restructuring. As Jason mentioned, we ended our relationship with our restructuring consultants’ right at the end of the fiscal year. So you would expect that to trend down as we go into next year. But the realized savings that you should see come through the financials on an annual basis is in the $15-plus million range.

——————————————————————————–

Jeffrey David Osborne, Cowen and Company, LLC, Research Division – MD & Senior Research Analyst [13]

——————————————————————————–

فهمتك. And then if I could sneak a few more in. Is there any reason you couldn’t have a sub-megawatt project in the U.S.? You highlighted you’re working on that for Europe, but is there any applicability to the domestic market?

——————————————————————————–

Jason B. Few, FuelCell Energy, Inc. – Chief Commercial Officer, President, CEO & Director [14]

——————————————————————————–

Jeff, thanks for the question. There is no reason why we could not have a sub-megawatt product in the U.S., and as you may know, we actually used to offer a sub-megawatt product in the U.S. market. As part of our strategy, our Powerhouse strategy of really relooking at every aspect of our business, that is something that we are currently evaluating internally to look at reintroducing a sub-megawatt product back in the U.S. market. And we think that there is applicability to that, especially as you think about some of the comments I made in terms of leveraging some of our unique capabilities. For example, we have a proprietary biofuels gas cleanup skid that we think creates quite a bit of differentiation for us. And if you just think about the growing production of biofuels, that’s a market where we can expand our opportunity by offering a sub-megawatt product to make more use of smaller-scale biofuel opportunity that exists across the country. So this is something we’re actively considering and evaluating, but there’s no technical reason while we couldn’t do it in addition to the fact that our sub-megawatt products provide combined heat and power. So when you think about in-building solutions, you think about trying to do things from a micro-grid perspective or even hardening the grid or whether you’re a industrial developer or a commercial developer, and you’re trying to create value for customers as to why somebody would pick your location to maybe place their business for manufacturing as an example. If you look at the Radisson Blu Hotel in Frankfurt, that’s an example where we have a sub-megawatt product or 400-kW product. And we provide the hot water for that hotel in addition to the electricity. So we think that applicability around CHP, and particularly, as you look at the sub-megawatt products, gives us a distinct advantage to smaller sub-megawatt fuel cell products that exist today in the U.S. market and around the world.

——————————————————————————–

Jeffrey David Osborne, Cowen and Company, LLC, Research Division – MD & Senior Research Analyst [15]

——————————————————————————–

فهمتك. That’s helpful. And my last one is just on the project side. Can you touch on — it was in the queue that the Bolthouse Farms is removed from the backlog. Can you just expand on that? And then any status update on — I think it’s Brookhaven Rail Terminal as well as the Yaphank industrial park in terms of PPAs there. It looks like those are still in backlog, but I don’t think you have a signed PPA on this.

——————————————————————————–

Jason B. Few, FuelCell Energy, Inc. – Chief Commercial Officer, President, CEO & Director [16]

——————————————————————————–

أكيد. Jeff, on Bolthouse, as we talked about, one of the things that we’re doing is really taking a very active approach to portfolio management and really looking at the projects that we had in backlog and whether or not they really fit the margin profile that we want to drive for the company. As we look at Bolthouse, specifically to this project and the increase in the interconnection cost, which is really more specific — location-specific to Bolthouse and some of the challenges with the gas pressure line coming into that facility, the costs no longer made sense for the customer or for us. So it really didn’t fit our margin profile. So as we actively manage portfolio, we made a decision that the project would likely no longer move forward. In addition to some of the regulatory changes in California that specifically impacted this project just made it no longer a project we wanted to move forward with from an economic return standpoint as well as aligning to the customers’ preference around that also. I would say that as it relates to California and our opportunities there, for example, as we noted that we just went COD on Tulare, we continue to believe that, that’s an attractive market for us, and we’ll move forward on other projects, including our recently announced project win out there in San Bernardino. As it relates to LIPA and our projects, we are aggressively moving forward on Yaphank. That project is continuing to move forward. We feel very good about where we are as we’ve reengaged on that project as we did across the same with Tulare and Groton, as an example. The one thing that you’ve noticed or noted in the backlog is we’ve made a decision that we’re going to talk about backlog for projects that we have signed PPAs. The other 2 are LIPA projects, those PPAs aren’t signed. They’re still in the ISO. So those are things that we continue to work on, but great progress to date on Yaphank.

——————————————————————————–

Operator [17]

——————————————————————————–

Your next question comes from Eric Stine from Craig-Hallum.

——————————————————————————–

Eric Andrew Stine, Craig-Hallum Capital Group LLC, Research Division – Senior Research Analyst [18]

——————————————————————————–

So before a few follow-ups, just wanted to clarify. So on your fiscal ’22 targets, I mean should we take that as that, that’s really generation? I mean it’s your generation portfolio, and you are assuming little in terms of product sales? Or how should we think about that?

——————————————————————————–

Michael Lisowski, FuelCell Energy, Inc. – COO & Executive VP [19]

——————————————————————————–

Eric, this is Mike. So we put out the ’22 targets, as Jason said, to really lay out the markers here as we go forward. As we said in our remarks, we fully expect to engage again in product sales, obviously less this year than in prior years for the reasons we talked about on the call, but Europe and Korea are both great product sales opportunities. And as we’ve demonstrated in the past for certain projects, particularly behind the meter, those lend themselves to product sales as well. So as we talk about revenue growth going forward, you will — we would expect to see that as part of the mix as well.

——————————————————————————–

Eric Andrew Stine, Craig-Hallum Capital Group LLC, Research Division – Senior Research Analyst [20]

——————————————————————————–

حسنا. And following up on that, I know the introduction of the 7-year stack. Just curious how you think that impacts the customer decision in part because of less focus from you, in part because of just challenges in certain markets and challenges on the product side, just like how would that impact the buy versus PPA decision for a customer? And then curious also when you own those projects, what kind of impact do you see that having from a margin perspective?

——————————————————————————–

Michael Lisowski, FuelCell Energy, Inc. – COO & Executive VP [21]

——————————————————————————–

Sure, Eric. So this is Mike. I’ll take that one. So as we highlighted in the presentation, the company has done a tremendous job over time in increasing stack life. And as we sit here today, that 7 years, the team is absolutely focused on continuing to increase that, reduce costs, increase power output as we go forward. So when you think about economics on a project, and we think about it not just economics to us, but all the stakeholders on a project. The longer the stack life, the overall lower cost of service, which allows us to be more competitive as we’re going out with a value proposition to our customers and potential other stakeholders and owners on projects. So it is a significant benefit as we continue to increase stack life, and we’re focused on that as we go forward here.

——————————————————————————–

Jason B. Few, FuelCell Energy, Inc. – Chief Commercial Officer, President, CEO & Director [22]

——————————————————————————–

And just to add — also Eric, just to add to that, I would say, look, it’s important for us. And as we think about customers and customer relationships that we sell and offer our products in the way that makes the most sense for the customer. And we believe that we have the flexibility to do that, whether it be product sales or PPA, or as I talked about, doing things around the design win type scenario. So we’re going to be very flexible in how we work with customers to present, one, the best set of economics for them and the highest return opportunity for us, but we’ll be very flexible on how we approach that.

——————————————————————————–

Eric Andrew Stine, Craig-Hallum Capital Group LLC, Research Division – Senior Research Analyst [23]

——————————————————————————–

فهمتك. حسنا. Maybe last one for me. Just since it’s been a couple of quarters since I am in a call here, I mean, just on ExxonMobil. I know you’re kind of going on 2 paths. It’s the power plant path and also the industrial path and just maybe how you see both playing out. I know power plant was first, but — and then on the industrial side, I believe you’ve sold the technology to ExxonMobil, but then are licensing it back. So maybe just talk about how you expect those 2 to play out going forward?

——————————————————————————–

Jason B. Few, FuelCell Energy, Inc. – Chief Commercial Officer, President, CEO & Director [24]

——————————————————————————–

Eric, thank you. What I’ll do is maybe hand that question over to Tony Leo who has worked extensively throughout the entire time we’ve had a relationship with Exxon. And if he can talk about how he sees both between power plants and industrial application opportunities for carbon capture.

——————————————————————————–

Anthony Leo, FuelCell Energy, Inc. – CTO & Executive VP [25]

——————————————————————————–

Yes, thank you. Well, what we see them playing out, I would say, is we think of the power plant opportunity, the larger opportunity. But the industrial might actually be the opportunity that happens first because you can do smaller projects because industrial carbon capture emissions tend to be higher CO2 concentration, they’re a little bit easier from a technical standard. So that — it could all change, but that’s kind of how we see it sort of playing out as we enter these markets.

——————————————————————————–

Eric Andrew Stine, Craig-Hallum Capital Group LLC, Research Division – Senior Research Analyst [26]

——————————————————————————–

حسنا. And then I mean, industrial, is that something — well, I mean, I guess, in regards to the fiscal ’22 targets, I mean it could move first. But I mean are these — I would still think there’s a little bit of a development path on both.

——————————————————————————–

Anthony Leo, FuelCell Energy, Inc. – CTO & Executive VP [27]

——————————————————————————–

Yes, sure. That’s the whole point of the joint development program is we’re optimizing our carbonate technology, which is right now optimized for power generation. We’re optimizing it for carbon capture with a variety of different types of fuel gases. So you’re exactly right. We’re positioning it for these different applications.

——————————————————————————–

Jason B. Few, FuelCell Energy, Inc. – Chief Commercial Officer, President, CEO & Director [28]

——————————————————————————–

نعم. I think it’s fair to say, as you think about it opportunistically in our financials, looking outside the time horizon we’ve outlaid in terms of really seeing growth on carbon capture, it will be outside of that window. But the work that we’re doing in the JDA2 is paramount to us getting to that point.

——————————————————————————–

Operator [29]

——————————————————————————–

And then the final question is from (inaudible) from Raymond James.

——————————————————————————–

Unidentified Analyst, [30]

——————————————————————————–

Just kind of high-level regulatory questions, if I may. One, and you’ve alluded to this in relation to California. But more broadly, there are 8 states now that have 100% renewable target distant in the future, of course. But to what extent is this influencing customer behavior and kind of dissuading them from investing in natural gas solutions, even 20 years ahead of those deadlines?

——————————————————————————–

Jason B. Few, FuelCell Energy, Inc. – Chief Commercial Officer, President, CEO & Director [31]

——————————————————————————–

[Joe], this is Jason. Thank you for the question. If I understand the question correctly, it’s — as we think about natural gas and utilization of natural gas, we consider that to be an important part of the energy mix going forward. We make very effective use of natural gas with our power plants. We’re noncombustion technology. We have low emissions on CO2 and negligible emissions around SOx, NOx and other particulates that we know impact air quality, for example. We think that some of the decisions or momentum that you’ve seen around states to not support natural gas, you’re starting to actually see some of the headwinds around that change to where there’s a recognition that there needs to be a much smarter transition as each state thinks about how it wants to reduce its environmental footprint. And so we think that we have the ability to present our products in a way that addresses the concerns that a particular state may have around the utilization of natural gas. In addition to the fact that as a technology, we have the advantage of being a multi-fuels technology and so to the degree that we can take advantage of biofuels or direct to biogas. We offer our customers an opportunity to have different set of solutions to address whatever their marginal goals are, for example, if you just take Tulare, that’s an example where we’re actually taking advantage of on-site biofuels. That’s a direct use of the biofuels that are being produced at the wastewater facility. There’s not a requirement to put that into the common carrier gas pipeline because we’re able to take advantage of that right on site, and we’ll continue to look for more of those kind of opportunities. But we strongly believe, and we’ll continue to educate and advocate for a transition that makes sense in terms of how you think about what the fuel mix might be for the energy grid of the future.

——————————————————————————–

Unidentified Analyst, [32]

——————————————————————————–

حسنا. That’s helpful. And then secondly, at the federal level, in 2 years’ time under current law, of course, the tax credit for fuel cells will zero out. How does this kind of play into your medium-term planning for 2022 and beyond?

——————————————————————————–

Jason B. Few, FuelCell Energy, Inc. – Chief Commercial Officer, President, CEO & Director [33]

——————————————————————————–

Well, as we think about the tax credit, we certainly remain positive in terms of thinking about that there’s an opportunity that, that will get extended. We certainly will continue to actively work to try to help make sure that happens in addition to the fact that as we expand globally, there are other incentives around global markets that continue to very aggressively try to put incentive programs in place to deliver clean energy solutions within those respective countries. And so that’s a big part of how we’ll continue to focus even on a global landscape, where you don’t see some of the phasing out that you currently see planned for the ITC in the United States.

——————————————————————————–

Operator [34]

——————————————————————————–

There are no further questions at this time. I’ll turn the call back over to the presenters for closing remarks.

——————————————————————————–

Jason B. Few, FuelCell Energy, Inc. – Chief Commercial Officer, President, CEO & Director [35]

——————————————————————————–

Jacqueline, thank you very much. And thank you to everyone that joined our call today. We really appreciate your interest in our company and wanting to know more about what we’re doing to really advance and transform FuelCell Energy. So thank you for your time today, and I look forward to spending — as I said, spending time with many of you in the coming days, weeks and months ahead. شكرا لك.

——————————————————————————–

Operator [36]

——————————————————————————–

Ladies and gentlemen, this concludes today’s conference call. Thank you for your participation. You may now disconnect.