تخطط الصين لنسخ التحوط الضخم في المكسيك

في نهاية هذا الأسبوع ، تمكنت أوبك وشركاؤها من الاتفاق على خفض تاريخي لإنتاج النفط يصل إلى 9.7 مليون برميل في اليوم. كان الرقم الأولي الذي كانت الكارتل تتطلع إليه 10 ملايين برميل في اليوم ، أي أعلى بنحو 300000 برميل في اليوم مما تمكنت من الاتفاق عليه.

أنتجت 3،78 مليون برميل يوميا في ديسمبر 2019 ، ومعظمها بدون تحوط.

وبينما اغتنمت المصافي الصينية الفرصة لشراء الأسهم الخام الرخيص الشهر الماضي، رأى عمال الحفر أن عائداتهم الأولية تتبخر ، مما أجبرهم على خفض الإنفاق الرأسمالي وتأجيل أو إلغاء المشاريع الجديدة.

وقال داي جيا تشيوان ، رئيس قسم أبحاث سوق النفط في CNPC ، إن شركات النفط الصينية يمكن أن تخفف المخاطر باستخدام المشتقات من أجل ضمان عوائد أكثر استقرارًا. أصبحت العقود الآجلة لخام شنغهاي ، التي بدأت التداول في 26 مارس من العام الماضي ، إلى حد ما علامة مرجعية إقليمية ، ووفقًا لـ Dai Jiaquan ، فإن عقد الخام المقوم باليوان يجعل العملية أسهل ، مشيرًا إلى أنه “الآن بعد أن أصبحت العقود الآجلة لخام شنغهاي مدرجة وتعمل بشكل جيد ، فمن الضروري الاستفادة الكاملة من الوسائل المالية للتحوط من خطر تقلبات الأسعار ، “” data-reaidid = “14”> مع تحوط صادراتها بأسعار انهيار ما قبل النفط ، ليس من المستغرب أن المكسيك لم تكن حريصة على الموافقة على تخفيضات كبيرة في الإنتاج.

إن نجاح استراتيجية التحوط لم يلاحظها أحد. اليوم ، طرح باحث في أكبر شركة نفط صينية مملوكة للدولة CNPC فكرة نسخ النموذج المكسيكي.

في حين أن الصين مستورد رئيسي للنفط الخام ، فإن شركات النفط في البلاد أنتجت 3،78 مليون برميل يوميا في ديسمبر 2019 ، ومعظمها بدون تحوط.

وبينما اغتنمت المصافي الصينية الفرصة لشراء الأسهم الخام الرخيص الشهر الماضي، رأى عمال الحفر أن عائداتهم الأولية تتبخر ، مما أجبرهم على خفض الإنفاق الرأسمالي وتأجيل أو إلغاء المشاريع الجديدة.

وقال داي جيا تشيوان ، رئيس قسم أبحاث سوق النفط في CNPC ، إن شركات النفط الصينية يمكن أن تخفف المخاطر باستخدام المشتقات من أجل ضمان عوائد أكثر استقرارًا. أصبحت العقود الآجلة لخام شنغهاي ، التي بدأت التداول في 26 مارس من العام الماضي ، إلى حد ما علامة مرجعية إقليمية ، ووفقًا لـ Dai Jiaquan ، فإن عقد الخام المقوم باليوان يجعل العملية أسهل ، مشيرًا إلى أنه “الآن بعد أن أصبحت العقود الآجلة لخام شنغهاي مدرجة وتعمل بشكل جيد ، فمن الضروري الاستفادة الكاملة من الوسائل المالية للتحوط من مخاطر تقلبات الأسعار ، “

ذات صلة: صفقة ترامب مع المكسيك للمساعدة في خفض إنتاج النفط في صفقة أوبك +“data-reaidid =” 15 “>ذات صلة: صفقة ترامب مع المكسيك للمساعدة في خفض إنتاج النفط في صفقة أوبك +

نشر خسارة تجارية كبيرة بعد مكالمات خاطئة في السوق أدت إلى نتائج مخيبة للآمال. دفعت الخسائر الكبيرة المنظمين الصينيين إلى تشديد قواعدها للشركات المملوكة للدولة في قطاع السلع ، تغطية التحوط من الصفقات ذات الصلة بالسلع الأساسية بنسبة 80 ٪ من الأحجام المادية.

وبموجب القواعد الجديدة التي أقرتها هيئة تنظيم الأصول الصينية في يناير من هذا العام ، يمكن حظر الشركات المملوكة للدولة ذات نسب الدين المرتفعة التي تستمر في تسجيل الخسائر من تداول المشتقات بالكامل. “data-reaidid =” 16 “> إن استخدام المشتقات في تجارة الخام لن يفيد المنتجين الصينيين فحسب ، بل قد يفيد الدولة الصينية أيضًا لأنها تتطلع إلى تأمين تدفق ثابت من الخام لاحتياطيها النفطي بسعر معقول .

استخدمت شركات النفط الكبرى في الصين استراتيجيات التحوط من قبل مع نتائج متباينة. مرة أخرى في عام 2018 ، أكبر شركة تكرير في الصين Sinopec نشر خسارة تجارية كبيرة بعد مكالمات خاطئة في السوق أدت إلى نتائج مخيبة للآمال. دفعت الخسائر الكبيرة المنظمين الصينيين إلى تشديد قواعدها للشركات المملوكة للدولة في قطاع السلع ، تغطية التحوط من الصفقات ذات الصلة بالسلع الأساسية بنسبة 80 ٪ من الأحجام المادية.

وبموجب القواعد الجديدة التي أقرتها هيئة تنظيم الأصول الصينية في يناير من هذا العام ، يمكن حظر الشركات المملوكة للدولة ذات نسب الدين المرتفعة التي تستمر في تسجيل الخسائر من تداول المشتقات بالكامل.

بقلم توم كول من موقع Oilprice.com

اقرأ هذه المقالة على موقع OilPrice.com“data-reaidid =” 22 “>اقرأ هذه المقالة على موقع OilPrice.com