شركة BP بحاجة إلى خفض الديون لحماية عائد أرباحها 10٪ الزائد
BP) تضرر المخزون بشدة في العام الماضي. انخفض بنسبة 45 ٪ عن ذروة 52 أسبوعًا. في الشهر الماضي ، على الرغم من ذلك ، ارتفع السهم فعليًا بنسبة 34٪ من أدنى مستوى له في 18 مارس. وفي الوقت الحالي ، يتمتع سهم BP بعائد أرباح جذاب للغاية يزيد عن 10٪. ولكن هل سيستمر هذا؟ “data-reaid =” 12 “>BP (بورصة نيويورك:BP) تضرر المخزون بشدة في العام الماضي. انخفض بنسبة 45 ٪ عن ذروة 52 أسبوعًا. في الشهر الماضي ، على الرغم من ذلك ، ارتفع السهم فعليًا بنسبة 34٪ من أدنى مستوى له في 18 مارس. وفي الوقت الحالي ، يتمتع سهم BP بعائد أرباح جذاب للغاية يزيد عن 10٪. لكن هل سيستمر هذا؟
هذا هو السؤال لأنه يبدو أن وضع ديون الشركة يزداد سوءًا. يمكن أن يمنع هذا السهم من الارتفاع أكثر إذا لم تستطع BP زيادة السيولة. تريد الشركة تخفيض نسبة المديونية إلى أقل من 30٪. تقيس شركة Gearing الرافعة المالية للشركة مقارنةً بحقوق ملكيتها.
شركة BP بحاجة إلى خفض الديون لحماية عائد أرباحها 10٪ الزائد
المصدر: TK Kurikawa / Shutterstock.com
سيؤخر تأخير بيع الأصول التروس
وذكرت صحيفة وول ستريت جورنال الاسبوع الماضي. أعلنت BP صفقة في أغسطس 2019 لبيع جميع أصولها في ألاسكا مقابل 5.6 مليار دولار. وهذا يشمل حقل نفط برودو باي ومصالحها في نظام خط أنابيب ترانس ألاسكا. هيلكورب إنرجيأفادت “وول ستريت جورنال” الأسبوع الماضي أن أكبر شركة طاقة خاصة في الولايات المتحدة كانت تمول عملية الاستحواذ مع البنوك. “data-reaidid =” 36 “> تتراجع البنوك عن تمويل المشتري لبعض مبيعات أصول شركة بريتيش بتروليوم. أعلنت صفقة في أغسطس 2019 لبيع جميع أصولها في ألاسكا مقابل 5.6 مليار دولار ، بما في ذلك حقل نفط برودو باي ومصالحها في نظام خطوط أنابيب ترانس ألاسكا. هيلكورب إنرجي، أكبر شركة طاقة خاصة في الولايات المتحدة كانت لتمويل الاستحواذ مع البنوك.
InvestorPlace – أخبار سوق الأسهم ونصائح الأسهم ونصائح التداول“data-reaidid =” 37 “>InvestorPlace – أخبار سوق الأسهم ونصائح الأسهم ونصائح التداول
ولكن الآن يتساءل هؤلاء المقرضون كيف ستكون الصفقة جديرة بالاهتمام حيث انخفضت أسعار النفط بنسبة 60٪ منذ أغسطس.
لكن المشكلة هي أن BP تحتاج إلى تقليل نفوذها. لذلك إذا لم يتم هذا البيع ، فقد يعاني سهم BP.
على سبيل المثال ، تتجاوز نسبة المديونية في الشركة حاليًا 35٪. المديونية هي نسبة صافي الدين مقسومة على صافي الدين بالإضافة إلى حقوق الملكية.
التقرير السنوي 20-F (إيضاح 27 ، الصفحة 201): بلغ صافي الدين ، بما في ذلك عقود الإيجار ، 55 مليار دولار. لكن أسهم شركة بريتيش بتروليوم ، حتى ديسمبر ، بلغت 100.7 مليار دولار. وبالتالي ، فإن نسبة المديونية ، 55 مليار دولار مقسومة على 155.7 مليار دولار ، تتخطى 35٪. “data-reaidid =” 41 “> إليك الأرقام ، وفقًا لتقرير الشركة السنوي 20-F الأخير (الملاحظة 27 ، الصفحة 201): صافي الديون ، بما في ذلك عقود الإيجار ، 55 مليار دولار ، لكن حقوق ملكية شركة بريتش بتروليوم حتى ديسمبر بلغت 100.7 مليار دولار ، وبالتالي فإن نسبة المديونية 55 مليار دولار مقسومة على 155.7 مليار دولار أعلى 35٪.
لذا ، يمكننا تقدير مقدار الدين الذي تحتاجه لتخفيضه حتى تصل إلى 30٪. على سبيل المثال ، إذا انخفض صافي الدين بالإضافة إلى عقود الإيجار إلى 43 مليار دولار ، فإن النسبة تنخفض إلى 30٪ (أي 43 مليار دولار مقسومة على 143.7 دولارًا تساوي 30٪).
وهذا يعني أن صافي الدين يجب أن ينخفض بمقدار 12 مليار دولار ، أو 21.7٪ ، من 55 مليار دولار. لذا يمكنك أن ترى أن عملية بيع الأصول التي تبلغ 5.6 مليار دولار يجب أن تتم. وهذا أقل من نصف 12 مليار دولار من مبيعات الأصول التي تحتاج BP إلى إكمالها.
هل أرباح الدهون في خطر؟
هناك شيء واحد يجب أخذه في الاعتبار ، وهو ما إذا كانت BP لا تزال قادرة على تحمل الأرباح دون أي مبيعات. على سبيل المثال ، يمتلك سهم BP حاليًا عائد أرباح بنسبة 10.31٪. في الواقع ، قامت الشركة برفع العائد ربع السنوي في فبراير.
يوضح الرسم البياني أدناه أنه مع مبيعات الأصول ، كان لدى BP تدفق نقدي مجاني كافٍ لتغطية الأرباح على مدى الـ 12 شهرًا الماضية. بلغت قيمة مبيعات الأصول بالدولار في العام الماضي 500 مليون دولار فقط. لذا كانت BP قادرة على تمويل الأرباح بتدفقها النقدي الحر المعدل.
أسهم BP – FCF وأرباح الأسهم
ومع ذلك ، في الأشهر المقبلة ، سيكون التدفق النقدي الحر أقل بكثير بالنظر إلى انخفاض أسعار النفط. يتم تغطية جزء من إنتاجها ، لذلك سوف يتدفق الانخفاض في التدفق النقدي الحر ببطء.
على سبيل المثال ، بافتراض أن FCF أقل بنسبة 30 ٪ على مدى الاثني عشر شهرًا القادمة ، سيكون 7.6 مليار دولار فقط. لكن ذلك يشمل 500 مليون دولار في مبيعات الأصول. وبالتالي فإن الرقم الصافي مع عدم وجود مبيعات الأصول هو 7.1 مليار دولار.
مع توزيعات أرباح تبلغ 2.52 دولار أمريكي للسهم الواحد و 3.373 مليار سهم مكافئ ADR ، تحتاج الإدارة إلى 8.5 مليار دولار أمريكي لمواصلة الدفع للمستثمرين. ومع ذلك ، فإن FCF الحالي أقل من 1.4 مليار دولار. إذا كانت BP لديها هبوطًا بأكثر من 30 ٪ في FCF ، فستكون هذه الفجوة أوسع.
ماذا تفعل مع BP Stock؟
لذا يمكنك أن ترى أن الشركة بحاجة إلى بيع الأصول لتغطية هذا العجز. خلاف ذلك ، قد تضطر إلى الاقتراض أكثر.
تخفيضات الإنفاق الرأسمالي إلى الأمام. خلاصة القول هي أن الشركة تتوقع أن تحلق 2.1 مليار دولار من الإنفاق بحلول نهاية عام 2021. “data-reaidid =” 82 “> من ناحية أخرى ، أعلنت BP بالفعل عن تخفيضات في الإنفاق الرأسمالي الآجل. تتوقع الشركة أن تحلق 2.1 مليار دولار من الإنفاق بحلول نهاية عام 2021.
لذلك ، يبدو أنه حتى من دون مبيعات الأصول ، يمكن لسهم BP أن يقاوم توزيع الأرباح الموسع مؤخرًا ، حتى في عائده الحالي بنسبة 10.31 ٪.
أعتقد أن معرفة ذلك ، من المرجح أن تنتظر إدارة BP. وسوف يرون ما إذا كانت البنوك تستعد لتمويل شراء هيلكورب 5.6 مليار دولار من مبيعات أصولها في ألاسكا.
ذ م م) وأمثالها. “data-reaid =” 85 “> بعد كل شيء ، هذه أكبر صفقة في قطاع النفط والغاز في الوقت الحالي – في الواقع ، يبدو أن الصفقات الوحيدة ستكون إفلاسًا ، مثل بياض البترول (بورصة نيويورك:ذ م م) وأمثالها.
هل يمكن للبنوك تحمل هذا الأمر؟ أعتقد أن كل ما يريدونه هو ثمن أقل. من المرجح أن تستوعب شركة BP هذا من أجل إتمام الصفقة.
خلاصة القول في سهم BP هو أن هذا يبدو وقتًا جيدًا لالتقاط اسم رائع للنفط والغاز مع عائد أرباح ميسور ولكن مرتفع.
دليل إجمالي قيمة العائد والتي يمكنك مراجعتها هنا.“data-reaidid =” 88 “>حتى كتابة هذه السطور ، مارك هيك ، CFA ليس لديه منصب في أي من الأوراق المالية المذكورة أعلاه. يدير مارك هيك دليل إجمالي قيمة العائد والتي يمكنك مراجعتها هنا.
المزيد من InvestorPlace
شركة BP بحاجة إلى خفض الديون لحماية عائد أرباحها 10٪ الزائد ظهر لأول مرة إنفستوربليس. “data-reaidid =” 95 “> المنشور شركة BP بحاجة إلى خفض الديون لحماية عائد أرباحها 10٪ الزائد ظهر لأول مرة إنفستوربليس.
المصدر : finance.yahoo.com
