لا يمكن لترامب إنقاذ أسعار النفط مع حظر الاستيراد السعودي

(رأي بلومبرج) – إن حظر استيراد النفط الخام من المملكة العربية السعودية هو مجرد نوع من الإيماءات التي قد تروق للرئيس دونالد ترامب ، الذي تعهد بحماية الوظائف في الصخر الزيتي الأمريكي. لكن مثل هذه الخطوة لن تفعل الكثير لعكس الانخفاض في الأسعار التي شهدت انخفاض عقد مايو للنفط غرب تكساس إلى ما دون الصفر.

بينما نتحدث ، هناك أرمادا صغيرة من السفن المليئة بالخام السعودي تتجه إلى الولايات المتحدة ، ومن المقرر أن يصل معظمها الشهر المقبل ، عندما من المتوقع أن تكون مساحة التخزين قريبة من الامتلاء ومن غير المرجح أن تكثف المصافي معدلات المعالجة. حددت بلومبرج 20 ناقلة نفط كبيرة جدًا ، تعرف في الصناعة باسم VLCCs ، تم تحميلها منذ بداية مارس ، حيث تنقل كل منها حوالي 2 مليون برميل من خام المملكة نحو الموانئ الأمريكية على السواحل الخليجية والغربية. ومن المقرر أن يصلوا بحلول نهاية مايو. يمكن أن تتجه العديد من الأماكن الأخرى التي لا تظهر وجهة ما بالطريقة نفسها.

ولم يتضح على الفور من يملك الآن معظم الخام السعودي في تلك الناقلات. تقليديا ، تبيع المملكة نفطها في محطات التصدير ، مما يعني أن أي حظر سيضرب المصافي الأمريكية التي اشترت الشحنات ، وليس السعوديين.

ومع ذلك ، فإن أربع سفن تم تحميلها في مارس مملوكة لشركة الشحن الوطنية السعودية ، والمعروفة باسم البحري ، في حين أن ثماني سفن من أصل 10 سفن أبحرت حتى الآن في أبريل تم استئجارها من قبل نفس الشركة. ويشير ذلك إلى أنه ربما لم يتم بيع بعض النفط الخام على الأقل قبل مغادرتها المملكة العربية السعودية ، مما يجعلها هدفا رئيسيا لتعريفات الاستيراد أو الحظر التام.

لن يحدث فرقًا كبيرًا سواء تم بيع ذلك النفط على الشواطئ الأمريكية عند وصوله أخيرًا ، أو ما إذا كان مجبرًا على الذهاب إلى مكان آخر ، حيث سيكتمل مع الصادرات الأمريكية. وذلك لأن وفرة النفط المتدفقة والتبخر الهائل للطلب في عالم مقفل يحدث هنا والآن. وتستجيب أسعار النفط.

نعم ، تتعرض المملكة العربية السعودية ودول أخرى في منظمة أوبك + لضغوط من أجل تقديم تخفيضات الإنتاج الأخيرة التي تحظى بتقدير كبير. ولكن في الوقت الحالي ليس من المقرر أن تدخل حيز التنفيذ حتى بداية مايو. وقد بدأوا في الظهور بشكل أقل إثارة للإعجاب كل يوم يمر.

تم التوصل إلى الاتفاق في 12 أبريل بعد مواجهة استمرت أربعة أيام دعت إلى خفض 9.7 مليون برميل يوميًا من خطوط الأساس التي تعكس في الغالب مستويات الإنتاج في أكتوبر 2018. تعتبر النقطة المرجعية حاسمة لأن الكثير قد تغير في الأشهر الـ 18 منذ ذلك الحين ، وخاصة في الشهر الماضي منذ انهيار صفقة إنتاج أوبك + السابقة. في ذلك الوقت ، شرعت المملكة العربية السعودية وأقرب جيرانها في زيادة الإنتاج. وزادت المملكة الإنتاج بأكثر من 2.5 مليون برميل يوميا منذ فبراير إلى 12.3 مليون برميل يوميا ، وفقا لشركة النفط السعودية المملوكة للدولة أرامكو. تضخ الإمارات العربية المتحدة 4.1 مليون برميل يوميا ، بزيادة حوالي الثلث عن فبراير ، وفقا لوزير الطاقة في البلاد ، سهيل المزروعي. أفادت وكالة الطاقة الدولية أن الكويت رفعت إنتاجها إلى أكثر من 500 ألف برميل يوميا بتواضع.

ولا توجد إشارة على أن هذا الارتفاع سينتهي قبل مايو. حتى ذلك الحين ، يبدو أن البلدان الثلاثة تخطط لمواصلة الضخ قدر الإمكان. وسيؤدي تقديم التخفيضات إلى الأمام ، حتى بحلول الأيام العشرة المتبقية في أبريل ، إلى إزالة حوالي 127 مليون برميل من الفائض المحتمل في السوق. ويمثل ذلك أكثر من مرة ونصف مساحة التخزين المتبقية في احتياطي البترول الاستراتيجي للولايات المتحدة ، والتي يتوق ترامب إلى ملئها بهذا السعر الجيد.

على الرغم من أن تقدم التخفيضات يخلق مشاكله الخاصة. المنتجون لديهم التزامات تعاقدية لتسليم هذا الخام – أو على الأقل الجزء الذي لن يضعوه في خزانات التخزين. وبما أن الجميع خفضوا أسعارهم لشحنات نيسان (أبريل) من أجل تأمين المشترين ، فمن المحتمل أنه تم بيع معظم شحنات هذا الشهر.

ستنتهي ، وستلاحظ أن دول أوبك + تواجه بالضبط ضغوط السوق نفسها التي يواجهها منتجو النفط في تكساس. الطلب انهار في كل مكان. على الرغم من أنه كان مفروضًا على أنه خفض طوعي للإنتاج ، إلا أن صفقة أوبك + كانت في الواقع رد فعل لقوى السوق مثل ما نشاهده في تكساس أو داكوتا الشمالية ، وإن كانت محاولة للقيام بذلك بطريقة أكثر تنظيمًا قليلاً.

تستمر القصة