ما هو مستقبل النفط الخام السلبي وهل يعني أي شيء للمستهلكين؟

ليلى كيرني

(رويترز) – انخفض سعر برميل النفط الأمريكي القياسي إلى ما دون 0 دولار للبرميل يوم الاثنين للمرة الأولى في التاريخ ، وهي علامة مقلقة على تخمة طاقة عالمية غير مسبوقة مع توقف جائحة الفيروس التاجي السفر والحد من النشاط الاقتصادي.

إن عقد خام غرب تكساس الوسيط ، أو WTI ، هو المعيار لأسعار النفط الخام الأمريكية. يوم الاثنين ، بدا الأمر كما يلي:

(الرسم: تحطم النفط الخام الأمريكي التاريخي دون الصفر – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/xklvyyygvgd/Pasted٪20image٪201587417553895.png)

أثار هذا الانخفاض الحاد في مؤشر النفط ردود فعل قوية تتجاوز حدود التداول. حتى الدويان المحلي مارثا ستيوارت غرد عن ذلك. https://twitter.com/MarthaStewart/status/326365867111772160 فيما يلي شرح لما تعنيه أسعار الخام السلبية في العالم الحقيقي:

ماذا يعني سعر المستقبل السلبي؟

يختلف سعر برميل الخام بناءً على عوامل مثل العرض والطلب والجودة. وكانت إمدادات الوقود أعلى بكثير من الطلب منذ أن أجبر الفيروس التاجي مليارات الناس على التوقف عن السفر.

بسبب زيادة العرض ، أصبحت صهاريج تخزين خام غرب تكساس الوسيط ممتلئة جدًا بحيث يصعب العثور على مساحة. قالت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية الأسبوع الماضي أن التخزين في كوشينغ ، أوكلاهوما ، قلب شبكة خطوط الأنابيب الأمريكية ، كان ممتلئًا بنحو 72 ٪ اعتبارًا من 10 أبريل.

قال بوب ياوجر ، مدير العقود الآجلة في ميزوهو في نيويورك: “لم يعد هناك تخزين متاح بعد الآن ، لذا فإن سعر السلعة لا قيمة له فعليًا”. “لذا عندما يكون ناقص دولار ، سيدفعون لك دولارًا لإخراجها من هناك.”

يعود انخفاض الأسعار جزئيًا إلى طريقة تداول النفط. العقد الآجل هو 1000 برميل من الخام ، يتم تسليمه إلى كوشينغ ، حيث تمتلك شركات الطاقة صهاريج تخزين بسعة 76 مليون برميل تقريبًا.

يتم تداول كل عقد لمدة شهر ، على أن ينتهي عقد مايو يوم الثلاثاء. لم يرغب المستثمرون الذين يملكون عقودًا في مايو في استلام النفط وتكبد تكاليف التخزين ، وكان عليهم في النهاية أن يدفعوا للناس لإزالته عن أيديهم.

لا يزال عقد شهر يونيو ، مع التسليم في غضون شهر ، يتداول فوق 20 دولارًا للبرميل ، ولكن انهيار السعر يشير إلى أن معظم مساحة التخزين قد تم التهامها.

ماذا يعني هذا بالنسبة للمستهلكين؟

قال توم كلوزا ، المحلل المخضرم في خدمات معلومات أسعار النفط ، إن انهيار أسعار العقود الآجلة للنفط في كوشينغ لن يترجم بالضرورة إلى انهيار في أسعار مضخة الغاز.

قال كلوزا: “أعتقد أنها أكثر داخل البيسبول”. “سنستمر في رؤية أسعار البنزين وأسعار الديزل وأسعار وقود الطائرات تنخفض في مايو ، لكن لا ينبغي للمرء أن يستنتج أننا سنرى الوقود مستبعدًا أو أننا سنقابل هذه الانخفاضات المذهلة وغير المسبوقة التي قال في النفط الخام اليوم “.

وقال إنه مع انخفاض أسعار النفط في الآونة الأخيرة ، من المحتمل أن توفر الأسرة الأمريكية النموذجية حوالي 150 إلى 175 دولارًا هذا الشهر على مشترياتها من الوقود.

ماذا يعني ذلك بالنسبة للخطوط الجوية؟

بالنسبة لشركات الطيران التي تعاني من ضائقة مالية ، فإن انخفاض أسعار النفط الخام سيجعل من الأرخص تشغيل رحلات فارغة بالفعل تقريبًا حيث لا يزال الناس في منازلهم بسبب فيروس كورونا.

وقال سافانثي سيث ، المحلل في شركة ريمون جيمس ، إن تراجع العقود الآجلة للنفط الخام يشير أيضًا إلى أن السوق لا تتوقع أن تعيد شركات الطيران العديد من الرحلات إلى شبكاتها النحيفة في أي وقت قريب.

ماذا يقول عن التعافي الاقتصادي؟

وبينما يخوض المستثمرون والمحللون الجوانب الفنية لأسواق النفط التي ساهمت في الانهيار ، يحاول آخرون استخلاص ما قد يقوله عن الاقتصاد. وقد تم ضخ ما يصل إلى 30 مليون برميل يوميًا – ما كان يمثل 30 ٪ من الطلب العالمي – إلى التخزين في جميع أنحاء العالم في الشهرين أو الثلاثة أشهر الماضية.

حتى لو عاد الطلب إلى مستويات ما قبل الفيروس ، فسيستغرق الأمر وقتًا طويلاً لحرق كل تلك المواد الخام المخزنة.

يقول كيفين فلاناغان ، رئيس استراتيجية الدخل الثابت لشركة Wisdomtree Asset Management في نيويورك: “ما تخبرك به سوق الطاقة هو أن الطلب لن يعود في أي وقت قريب ، وهناك وفرة في العرض”.

كما انخفض سعر عقود النفط الخام لشهر يونيو بشكل حاد يوم الاثنين ، منخفضًا بنسبة 18.4٪ إلى 20.43 دولار للبرميل. هذه نظرة أكثر موثوقية لكيفية تفكير التجار في طلب المستهلكين على الطاقة في المستقبل القريب. ليس تحت الصفر ، لكنه ينخفض ​​بسرعة.

(شارك في التغطية ليلى كيرني ؛ تقرير إضافي من تريسي روسينسكي ؛ تحرير ليلا دي كريتسر وريتشارد بولن)