مستثمرو مؤسسة التدريب الأوروبية يتراكمون على ارتفاع النفط

(بلومبرج) – لأسابيع ، تساءل مراقبو السوق عن من يراهن بالضبط على انتعاش النفط وسط أسوأ انهيار في الأسعار في التاريخ.

الجواب يكمن في مزرعة مساحتها 3000 فدان في ماكون بولاية ميسوري.

آدم ماستن ، وسيط الشحن الذي يزرع الذرة وفول الصويا أيضًا ، لا يتلقى تدريبًا رسميًا على تداول النفط. ولكن عندما بدأ في قراءة عناوين الأخبار هذا الشهر حول الهبوط التاريخي للسوق ، اكتشف أن انهيارًا بهذا الحجم لا يمكن أن يستمر إلى الأبد. لذا فقد سحب حسابه في TD Ameritrade وأنفق 2000 دولارًا على خيارات الشراء على صندوقين صعوديين تم تداولهما في البورصة ، راهنًا على أن النفط سيرتفع.

وقال “لم أقم أبدا بتداول النفط من قبل ولا أحب أن أضع أموالي في العمل حتى أقرأ عنها”. “لذا فقد قرأت كيف أن الطلب منخفض جدًا والعرض مرتفع جدًا. لقد قرأت حتى كيف أنه إذا لم تكن هناك سعة تخزين ، فإن المنتجين سيدفعون للناس لإزالتها عن أيديهم “. لكنه قال إنه لا يعتقد أن النفط يمكن أن يبقى منخفضا.

في الواقع ، لم يجد النفط قاعه بعد. تراجعت العقود الآجلة في نيويورك يوم الاثنين ، حيث انخفضت إلى ما دون 0 دولار للبرميل للمرة الأولى على الإطلاق وأغلقت عند مستوى سلبي غير مسبوق 37.63 دولار.

يمثل Masten ، جنبًا إلى جنب مع المستثمرين الأفراد الآخرين ، جزءًا صغيرًا من الارتفاع الأخير في اهتمام التجزئة الذي يبحث عن هذا القاع. ما إذا كان تحطم يوم الاثنين يخمد حماسهم أم لا. ولكن اعتبارًا من الأسبوع الماضي – عندما تراجعت أسعار النفط الأمريكية إلى أدنى مستوى لها في 18 عامًا – تدفق أكثر من مليار دولار إلى صندوق النفط الأمريكي LP ، وهو أكبر تدفق أسبوعي مسجل. شهد الصندوق المتداول في بورصة النفط ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil أكبر زيادة له في يوم واحد على الإطلاق ، وبلغت المراكز الطويلة الصافية عبر سلة من صناديق ETFs للنفط أعلى مستوياتها منذ عام 2016 على الأقل.

“كان هناك انفجار في مساحة ETF للنفط. وقال دون كاستورو ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة كوانتيكس كوموديتيز والمدير التنفيذي السابق للسلع في مجموعة جولدمان ساكس ، إن ذلك بالنسبة لي مؤشر على الاهتمام الحقيقي بالفرص من مجتمع البيع بالتجزئة.

يوم الاثنين ، قبل أن تصبح العقود الآجلة للنفط في نيويورك سلبية ، أعلنت USO أنها ستبيع 4 مليارات سهم جديد “في أقرب وقت ممكن” ، وفقا لإيداع صرافة.

انتعاش النفط؟

جنون صناديق الاستثمار المتداولة للنفط ترك بصمته بالفعل في سوق العقود الآجلة. أرجع العديد من المتداولين تقلبات حادة في العقود الآجلة للنفط إلى قائمة USO الشهرية – عندما يبيع الصندوق أقرب عقد ويشتري العقود الآجلة للشهر الثاني. عمقت هذه الخطوة كونغو السوق ، وهي هيكل تسعير حيث تكون العقود على المدى القريب أرخص من تلك الموجودة في الخارج.

قال جون لوف ، الرئيس التنفيذي لشركة Commodity Funds LLC ، التي تدير USO ، “إحدى الطرق لوضع هذا في الاعتبار هي أنه من بين أكبر خمسة أيام تداول على الإطلاق في النفط ، وقعت أربعة منها في الشهر الماضي أو نحو ذلك”. الأموال. “يعتقد بعض الناس أن أسعار النفط منخفضة ولن تبقى هنا إلى الأبد. هذا يقودها “.

قال منتج USO الذي تبلغ قيمته 4.3 مليار دولار ، والذي يمثل حوالي 25 ٪ من جميع العقود المعلقة في العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأكثر تداولًا ، يوم الخميس أنه سيغير بعض مواقفه ، مستشهداً بالظروف السوقية والتنظيمية. سيعني هذا التحول أن ETF ، التي تحمل عادة العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط في أقرب شهر ، ستنقل الآن 20 ٪ من عقودها إلى الشهر الثاني من التداول.

وشهد الصندوق تدفقات يومية قياسية بلغت ما يزيد قليلاً عن 552 مليون دولار يوم الجمعة ، ليصل إجماليه في الأسبوع الماضي إلى أكثر من 1.6 مليار دولار ، أي أكثر من ضعف الرقم الأسبوعي السابق.

في حين امتنع لوف عن تحديد الشروط التنظيمية التي أدت إلى التغيير ، قال إن الشركة “على علم” بمسؤولياتها تجاه الأسواق ، خاصة عندما تحتفظ بمثل هذه المناصب الهامة. وقال إن التحول جاء بعد مناقشات مع هيئات مختلفة بما في ذلك الجهات التنظيمية والتبادلات.

فترة اللف

يسارع المتداولون إلى الإشارة إلى أن شراء ETF للنفط ، خاصة عندما يكون السوق في حالة عميقة من الكانجو ، يؤدي إلى فقدان المال خلال فترة التداول. قال لوف إنه يحصل على الكثير من الأسئلة حول ذلك ، لكنه لم يكن عاملاً أساسيًا عند التفكير في التغيير. وأضاف أنه فوجئ بأن المستثمرين لم يتراكموا في منتجه الآخر ، USL ، وهو عبارة عن تتبع ETF لمدة 12 شهرًا وسيزيل بعض الألم من كونتانغو حاد.

وفي الوقت نفسه ، في ProShares ، شهدت الشركة أيضًا تدفقات قوية – من عام حتى الآن تصل إلى 1.76 مليار دولار – في UCO ETF ، والتي يتم رفعها مرتين. بدلاً من التدحرج كل شهر مثل USO ، فإنه يتدحرج كل شهرين إلى شهرين. اللفة التالية ستكون في يونيو.

تستمر القصة