ثيران اليورانيوم: قائمة الانتظار تبدأ هنا
https://ibankcoin.com/“data-reaidid =” 12 “> لقد كتبت آخر مرة في سوق اليورانيوم في فبراير 2017 ،” Supernova Investing: Uranium “. يُرجى البدء هنا للحصول على الخلفية الكاملة ، قبل أن تنزل إلى حفرة أرنب نووية / يورانيوم ؛ https://ibankcoin.com/
تأثير Covid-19 الذي لا يرحم
COVID-19 كانت سريعة ولا ترحم. معظم الأسواق ، وخاصة أسواق السلع (حفظ ذهب) ، محاط بتدمير الطلب الذي لم يسبق له مثيل في العصر الحديث. إن طريقة عمل سوق الطاقة النووية العالمية تسمح بمثل هذه الراحة لسوق اليورانيوم ، ويترتب على ذلك ارتفاع الأسعار. تتطلب 447 مفاعلًا نوويًا عالميًا نشطًا (99 مفاعلًا أو 40٪ في الولايات المتحدة ، توفر 20٪ من احتياجات الولايات المتحدة من الطاقة) 140 مليون رطل. من اليورانيوم U308 سنويًا. ستكون المفاعلات الجديدة المخطط لها في الصين والهند والإمارات وروسيا هي الإبهام على نطاق الطلب الحكيم. أدى COVID-19 إلى إغلاق مناجم اليورانيوم الحرجة ، مع توقع المزيد من الإعلانات. من المحتمل أن تكون العوامل الدافعة على المدى القريب لأسعار اليورانيوم الفورية (حتى عام واحد) مدفوعة بالعرض. عادة ما تكون مناجم اليورانيوم بعيدة ، حيث تطير مع العمال في دورات شهرية في المخيمات. ليس مثاليًا للمسافة الاجتماعية ، كما قد تتخيل. Cameco ، أكبر منتج في كندا ، والمشغل لمنجم اليورانيوم الوحيد الذي يعمل في كندا ، Cigar Lake (18mm lbs / yr) مغلق حاليًا. يوجد 40 منجم يورانيوم يعمل فقط في العالم. “data-reaidid =” 14 “> COVID-19 كانت سريعة ولا ترحم. معظم الأسواق ، وخاصة أسواق السلع (حفظ ذهب) ، محاط بتدمير الطلب الذي لم يسبق له مثيل في العصر الحديث. إن طريقة عمل سوق الطاقة النووية العالمية تسمح بمثل هذه الراحة لسوق اليورانيوم ، ويترتب على ذلك ارتفاع الأسعار. تتطلب 447 مفاعلًا نوويًا عالميًا نشطًا (99 مفاعلًا أو 40٪ في الولايات المتحدة ، توفر 20٪ من احتياجات الولايات المتحدة من الطاقة) 140 مليون رطل. من اليورانيوم U308 سنويًا. ستكون المفاعلات الجديدة المخطط لها في الصين والهند والإمارات وروسيا هي الإبهام على نطاق الطلب الحكيم. أدى COVID-19 إلى إغلاق مناجم اليورانيوم الحرجة ، مع توقع المزيد من الإعلانات. من المحتمل أن تكون العوامل الدافعة على المدى القريب لأسعار اليورانيوم الفورية (حتى عام واحد) مدفوعة بالعرض. عادة ما تكون مناجم اليورانيوم بعيدة ، حيث تطير مع العمال في دورات شهرية في المخيمات. ليس مثاليًا للمسافة الاجتماعية ، كما قد تتخيل. Cameco ، أكبر منتج في كندا ، والمشغل لمنجم اليورانيوم الوحيد الذي يعمل في كندا ، Cigar Lake (18mm lbs / yr) مغلق حاليًا. يوجد 40 منجم يورانيوم يعمل فقط في العالم.
AlexKZ / Shutterstock.com
الاستخراج ، الاستخراج ، المرفق ، الوقود ، الجيولوجيا ، الحصى ، الصناعة ، الصناعة ، جاك ، المفصل ، المناظر الطبيعية ، المزلاج ، الآلة ، الألغام ، المعادن ، النووية ، الخام ، الأنابيب ، الأنابيب ، الطاقة ،
رسائل ومؤتمرات صناديق التحوط للربع الأول 2020 والمزيد“data-reaidid =” 36 “>رسائل ومؤتمرات صناديق التحوط للربع الأول 2020 والمزيد
يتم تداول اليورانيوم U3O8 حاليًا بسعر 32.25 رطل. بانخفاض 76٪ عن أعلى مستوى في 2007 عند 136 دولارًا / رطل ، ولكن بارتفاع من أعلى إلى منتصف 20 دولارًا حيث عانى لسنوات. تبلغ قيمة النظام البيئي لليورانيوم بأكمله أقل من 10 مليارات دولار أمريكي ، بانخفاض عن ذروة 130 مليار دولار أمريكي.
سلسلة توريد اليورانيوم
إن شبكة سلسلة توريد اليورانيوم معقدة وسرية. المشاريع المشتركة ، واتفاقيات الإقراض والعقود الثنائية. لا يوجد سوق مستقبلي لليورانيوم. البيانات المتعلقة بالاحتياطيات ضئيلة ومؤرخة ، لكن جميع المتنبئين يرون أن مستويات المخزون على مستوى المنتج والمرافق منخفضة نسبيًا وتتجه نحو الانخفاض. وشهدت بيانات تقييم الأثر البيئي اعتبارًا من نهاية عام 2018 احتياطيات المرافق عند 110 مم رطل ، حوالي 27 مليونًا من العرض. من المفترض أن تكون أقل من 100 مم الآن ، وبالتالي داخل 24 شهرًا. يتم استبدال 1/3 من احتياجات اليورانيوم من المحطات النووية على مدار 18 شهرًا. تغلق المصانع فقط للصيانة المجدولة ، وإلا فإنها تلتزم 24/7/365 يومًا. مخزونات المنتجين أقل من المخزونات التاريخية ؛ تستخدم Cameco لتشغيل 24 مم رطل. قبل إغلاق منجم نهر مكارثر وهو الآن عند 6 (2-3 مم رطل. خجول من هدفهم). باستثناء القدرة على إلغاء بعض الأحجام المتعاقد عليها من خلال تطبيق شروط القوة القاهرة في العقود الفردية (بسبب COVID-19) ، من المتوقع أن تكون Cameco مشترًا لليورانيوم في السوق الفورية حتى عام 2020.
توسعت خيارات استثمار اليورانيوم بشكل كبير منذ خطابي لعام 2017. أنا الآن أكثر حرصًا على المنتجين ، مثل Cameco Corporation (أوصي بالأسهم المقومة بالدولار الكندي المدرجة في TSE ، أي الأسهم الطويلة ، والعملة القصيرة) CCO.TO $ ، على الرغم من المخاطر الفردية. تم حل مشاكل الضرائب السابقة لشركة Cameco مع CRA وقاعدة تكاليفها أقل بكثير من الدورات السابقة. أدى انخفاض أسعار النفط وضعف الدولار الكندي إلى تحسين الهوامش بشكل كبير (20٪ +). إن سوق اليورانيوم هو في كثير من الأحيان احتكار ، حيث تمثل شركة Cameco الكندية و KazAtomProm الكازاخستانية 60٪ من المعروض العالمي. أنا أقل حرصًا على URA $ ETF $ URA بسبب الافتقار إلى التعقيد في بناء محفظتهم. 70bp يبدو كرسوم كبيرة لشراء حفنة من الأسماء ، ناهيك عن الذهاب “خارج الزحلقة” مع أسماء مثل Barrick Gold (وزن 5.75٪). يبلغ وزن URA $ 24٪ في National Atomic Co Kazatomprom و 21٪ في Cameco. لدى URA $ 160mm $ AUM في AUM ، ربما يعكس التغييرات الكامنة منذ عام 2017.
مخطط أسعار URA $. ليس مبكرا ، متوسط متحرك لمدة 200 يوم؟
مسرحيات اليورانيوم المادي
الصفحة الرئيسية من خلال بناء ETF ، كنت سأحتفظ بالوزن بشكل متواضع في أي شيء يمكن أن ينحرف عن جوهره إلى هذا الحد ، ولكن كان هذا هو التفكك الواضح قبل أن يعيد باول ومنوشين رسم قريتنا بوتيمكين (BRRRR). الحجم ، بما في ذلك الصفقات كتلة تصل إلى 400k ، والتي رأيناها في سهم شركة اليورانيوم المشاركة في الأيام الأخيرة يشير إلى بعض المشاركة المؤسسية الإضافية في الفضاء. السيارة الأخرى المدرجة لليورانيوم المادي هي LSE مدرجة في LSE مدرجة في LSE ، مؤشر YCA.L بسعر سوقي يبلغ 199 مليون جنيه إسترليني (240 مليون دولار أمريكي). إذا خصصت لهذا الأمر ، فسوف أقوم بالتأكيد بالتحوط للعملة (أي لا أريد أن أكون قصير الجنيه الإسترليني البريطاني ، لكنني سأقوم بكل سرور ببيع الدولار الكندي ، كما لوحظ). قد تتذكر مصطلح الكعكة الصفراء من فضيحة اليورانيوم واحد حيث زُعم أن هيلاري كلينتون توسطت في صفقة للحصول على 20٪ من احتياطيات اليورانيوم الأمريكية لروسيا مقابل “تبرع” بقيمة 145 مليون دولار لمؤسسة كلينتون. يمكنني أن أضيف أن هذه الادعاءات لم تثبت. الكعكة الصفراء ، التي تسمى أيضًا Urania ، هي يورانيوم “شبه معالج” (بعد التعدين ، ولكن قبل تصنيع الوقود أو تخصيب اليورانيوم). “data-reaidid =” 88 “> دخلت مسرحيات يورانيوم مادية مدرجة في المعركة. مشاركة اليورانيوم (UPC) ، رمز المؤشر $ U. يبلغ سقف السوق 693 مليون دولار كندي (495 مليون دولار أمريكي مع الدولار الأمريكي / الدولار الكندي عند 1.4020 …. 1.45 ستتم إعادة زيارته قريبًا ، من وجهة نظري). رحلة برية في عام 2020 ، تتأرجح من خسارة بنسبة 21 ٪ في الأسبوع الثالث من مارس (خصم 30 ٪ على NAV لليورانيوم الذي يحتفظون به قد أضيفه) إلى مكاسب بنسبة 25 ٪ على مدار العام. الصفحة الرئيسية من خلال بناء ETF ، كنت سأحتفظ بالوزن بشكل متواضع في أي شيء يمكن أن ينحرف عن جوهره إلى هذا الحد ، ولكن كان هذا هو التفكك الواضح قبل إعادة رسم باول ومنوتشين قريتنا بوتيمكين (BRRRR). الحجم ، بما في ذلك الصفقات كتلة تصل إلى 400k ، والتي رأيناها في سهم شركة اليورانيوم المشاركة في الأيام الأخيرة يشير إلى بعض المشاركة المؤسسية الإضافية في الفضاء. السيارة الأخرى المدرجة لليورانيوم المادي هي LSE مدرجة في LSE مدرجة في LSE ، مؤشر YCA.L بسعر سوقي يبلغ 199 مليون جنيه إسترليني (240 مليون دولار أمريكي). إذا خصصت لهذا الأمر ، فسوف أقوم بالتأكيد بالتحوط للعملة (أي لا أريد أن أكون قصير الجنيه الإسترليني البريطاني ، لكنني سأقوم بكل سرور ببيع الدولار الكندي ، كما لوحظ). قد تتذكر مصطلح الكعكة الصفراء من فضيحة اليورانيوم واحد حيث زُعم أن هيلاري كلينتون توسطت في صفقة للحصول على 20٪ من احتياطيات اليورانيوم الأمريكية لروسيا مقابل “تبرع” بقيمة 145 مليون دولار لمؤسسة كلينتون. يمكنني أن أضيف أن هذه الادعاءات لم تثبت. الكعكة الصفراء ، التي تسمى أيضًا أورانيا ، هي يورانيوم “شبه معالج” (بعد التعدين ، ولكن قبل تصنيع الوقود أو تخصيب اليورانيوم).
الاستثمار. قلة من الأشياء خرجت عن الرادار تمامًا في جائحة مثل ESG ، من المحتمل أن يكون هناك مزيد من القلق بشأن MSG في طلبك الصيني ، ولكنه مقياس مهم من حيث الحفاظ على القوة للارتفاع في أسعار اليورانيوم ، خارج التيار صدمة السعر بسبب العرض. تحتاج الولايات المتحدة 56 رطل. من اليورانيوم سنويا لتغذية مفاعلاتها النووية النشطة وتنتج فقط 4.5 ملم رطل. من المرجح أن يتفوق العرض الآمن على استراتيجية الشراء القائمة على الأسعار الخالصة في المستقبل. سيعيد مركز إعادة تصميم سلسلة الإمداد COVID-19 تفضيل المنتجين مثل Cameco الكندية و “الرياح في الأشرعة” التي تشتد الحاجة إليها في ساسكاتشوان ، كندا. “data-reaidid =” 100 “> كما يستدل من شعار Yellow Cake الذكي ، فإن كل اليورانيوم تستخدم للطاقة النظيفة ، وبالتالي فهي تمر حتى أفضل المرشحات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) الاستثمار. قلة من الأشياء خرجت عن الرادار تمامًا في جائحة مثل ESG ، من المحتمل أن يكون هناك مزيد من القلق بشأن MSG في طلبك الصيني ، ولكنه مقياس مهم من حيث البقاء في قوة الارتفاع في أسعار اليورانيوم ، خارج التيار صدمة السعر بسبب العرض. تحتاج الولايات المتحدة 56 رطل. من اليورانيوم سنويا لتغذية مفاعلاتها النووية النشطة وتنتج فقط 4.5 ملم رطل. من المرجح أن يتفوق العرض الآمن على استراتيجية الشراء القائمة على الأسعار الخالصة في المستقبل. سيعيد مركز إعادة تصميم سلسلة التوريد COVID-19 تفضيل المنتجين مثل Cameco الكندية و “الرياح في الأشرعة” التي تشتد الحاجة إليها في ساسكاتشوان ، كندا.
سيكون السيد بومبيو في المزيج للمضي قدمًا أيضًا ، وسيخضع كل من اليورانيوم والمعادن الأرضية النادرة لتدقيق متزايد من الأمن القومي. إذا كانت الولايات المتحدة تريد تطوير الاكتفاء الذاتي في هذه المجالات الحاسمة ، فسوف تكون هناك حاجة للاستثمار. سيخلق ارتفاع الأسعار الفورية حافزًا لزيادة إنتاج اليورانيوم محليًا من خلال الطرق الموضعية (أي مكافئ اليورانيوم للتكسير حيث يتم حقن المحاليل في الآبار ، تاركًا الصخر في مكانه ولكن يستخرج الخام). حبوب الصويا إلى الصين واليابان ليست كافية.
مخاوف أخرى بشأن توريد اليورانيوم:
لا يزال منجم السد الأولمبي لشركة BHP يعمل في أستراليا ، لكن البعض يتوقع أن تسمح الحكومة الأسترالية ببعض عمليات الإغلاق للمضي قدمًا ، اعتمادًا على كيفية استمرار جهود احتواء COVID-19. مع وجود 6500 حالة و 63 حالة وفاة ، فإن أستراليا تحقق حالة أفضل بكثير من كندا التي لديها 30.000 حالة و 1195 حالة وفاة من C-19 في وقت كتابة هذا التقرير (17-4-2020).
أعلنت KazAtomProm من كازاخستان عن تأخيرات في تطوير حقل البئر ، وانخفاض في قاعدة تكاليف التشغيل وانخفاض النفقات الرأسمالية. هذا من المنتج الأكبر والأقل تكلفة. ينتجون رطل 59 مم. سنويا وستشهد الإعلانات الأخيرة هذا الخريف بمقدار 10.4 ملم رطل.
يوجد لدى منجم أورانو الفرنسي منجم في النيجر قد يشهد إغلاقًا.
قد يتم إغلاق منجم أوزبكستان Navoi (6.5 مم رطل / سنويًا) بسبب C-19.
ملخص:
الطلب مسطح إلى منحدر صاعد. قادر على مقاومة أي طلب بسبب الطبيعة الشديدة التنظيم والحصن لمنشآت الطاقة النووية العالمية.
تقترب المخزونات من مستويات حرجة على مستوى المنتج والمنفعة.
الولايات المتحدة ، أكبر مشتر لليورانيوم (40٪) من المحتمل ألا تكون حريصة على الاعتماد بشكل كبير على الكتلة الشرقية لتوريد اليورانيوم الحرج.
ينخفض العرض بسبب إغلاق المناجم بسبب COVID-19 والقيود الطبيعية الكامنة في سلسلة توريد اليورانيوم (حذف المنجم ، الأسعار لا تدعم الاستثمار في الحقول الجديدة).
مبرر تخصيص نسبة صغيرة. نفس تحذير الجمجمة والعظام المتقاطعة كما في عام 2017. يتوقف في المكان.
numerco على Twitter للأسعار والرسوم البيانية لـ U308 الفورية. أناfirehorsecaper. بذل العناية الواجبة الخاصة بك. أعطيك الرائحة ، يجب أن تجد المحجر.
طرق شراء مراكز الشراء:
شركة مشاركة اليورانيوم بالدولار الكندي ، والمملكة المتحدة على بورصة طوكيو. تعافى بذكاء من أدنى مستوياته في مارس ، لاحظ الانحراف عن NAV في أقسى البحار.
Yellow Cake plc $ YCA.L بالجنيه الإسترليني.
KAZATOMPROM ADR بحجم £ KAT.L ضئيل ، ولكنه يستحق المراقبة. Sperbank هو الأسهم الوحيدة ذات الاسم الفردي لروسيا التي سأمتلكها ، جانباً.
NLR $ VanEck Uranium ETF. تجنب حجم صغير. البناء الغريب. يجب شطبها من القائمة.
$ DML.TO Denison Mines على TSE بالدولار الكندي. مشاريع تطوير اليورانيوم الصلبة لأولئك الذين يلعبون الأطروحة طويلة المدى.
NXE.TO $ NexGen Energy على TSE بالدولار الكندي. مثل دينيسون ، واعدة مشاريع اليورانيوم في المستقبل.
تداول بأمان. المسافة الاجتماعية.
التحيات ، كاليب جيبونز ، CFA ، FRM
