نسخة معدلة من المؤتمر الهاتفي لأرباح SEIC أو العرض التقديمي 23-Apr-20 8:30 pm GMT

سنكون أيضًا بلا هوادة في تنفيذ رؤيتنا الاستراتيجية وإطلاق المبادرات المولدة للنمو التي نعتقد أنها ستكون في قلب نجاحاتنا المستقبلية. نحن نتطلع إلى مشاركة تقدمنا ​​معك. وعلى الرغم من أن إنجازاتنا خلال الحرب مع COVID-19 مثيرة للإعجاب ونحن فخورون بها ، لكن الأبطال الحقيقيين هم هؤلاء الأشخاص في الخطوط الأمامية ، ويهتمون بالآخرين وينقذون الأرواح. نحترم ونشكر أولئك الذين يقدمون التضحيات الحقيقية.

فلننتقل الآن إلى النتائج المالية للربع الأول من عام 2020. انخفضت أرباح الربع الأول بنسبة 4٪ عن العام الماضي. ربحية السهم المخففة في الربع الأول من 0.72 دولار ثابتة تقريبًا مع الإبلاغ عن 0.73 دولار للربع الأول من عام 2019. كما أبلغنا عن زيادة بنسبة 3 ٪ في الإيرادات من الربع الأول 2019 إلى الربع الأول من عام 2020. وكانت نتائج الأرباح الفصلية الأولى سلبية متأثرين بانخفاض السوق في الربع الأخير ، والذي كان السبب في ذلك هو أواخر – في وقت متأخر من وصولهم – وصول الربع من COVID-19. كان الانهيار في أسواق رأس المال كبيرا. وقد أدى ذلك إلى انخفاض رصيد الأصول غير النقدية تحت الإدارة بمقدار 27.8 مليار دولار أمريكي ، وانخفاض أصول LSV تحت الإدارة بمقدار 36.6 مليار دولار. سيظهر التأثير الكامل للانكماش في الربع الثاني من عام 2020.

أيضًا خلال الربع الأول ، قمنا بإعادة شراء حوالي 2.7 مليون سهم من أسهم SEI بمتوسط ​​سعر 52.37 دولارًا لكل سهم. وهذا يعني 127 مليون دولار من عمليات إعادة شراء الأسهم خلال الربع.

أيضا في الربع الأول ، واصلنا استثمارنا في منصات توليد النمو. الجهد الأحدث هو One SEI ، وهو جزء كبير من استراتيجية النمو لدينا. كما تذكرون ، تستفيد One SEI من منصات SEI الحالية والجديدة من خلال جعلها في متناول جميع أنواع العملاء وجميع الأسواق المجاورة وجميع الأسواق الأخرى – أنا آسف ، المنصات. كمنتج ثانوي للاستثمارات التي قمنا بها في الربع الأول ، قمنا برسملة حوالي 6.5 مليون دولار من التطوير واستهلكنا ما يقرب من 12.1 مليون دولار من التطوير الرأسمالي السابق.

أنتقل إلى إنتاج الإيرادات. بلغ إجمالي مبيعات الربع الأول ، صافي خسائر العملاء ، حوالي 35.1 مليون دولار أمريكي ، ومن المتوقع أن تحقق صافي إيرادات سنوية متكررة تبلغ حوالي 32.5 مليون دولار أمريكي. من الواضح أننا نتشجع بنتائج مبيعات هذا الربع. إنها تعكس حقيقة أنه في جميع أنحاء الشركة ، لدينا فرق مبيعات ناجحة وريادية تقود الإيرادات. سيتحدث رؤساء وحداتنا إلى نتائج مبيعاتهم المحددة.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن الهدف الرئيسي لأعمالنا ، خاصة في أوقات عدم اليقين والتقلب هذه ، هو تقديم عمليات سلسة. انتقل انتقال القوى العاملة لدينا من العمليات المركزية إلى العقد البعيدة المترابطة بسلاسة ، وهو ، مرة أخرى ، الفضل في أخلاقيات العمل والتزام العملاء من موظفينا.

ما تعلمناه عن أنفسنا – ما تعلمته عن أنفسنا ، مما لا شك فيه ، يدفع الكثير من الأرباح بعد أن تهدأ الأزمة. نحن نعلم أن الأمور لن تكون هي نفسها أبدًا ، وسوف نحتاج إلى التكيف مع النماذج والحقائق المتوسطة الجديدة.

الآن بهذا نختتم ملاحظاتي الرسمية ، لذا سأنتقل إلى دينيس لأعطيك تحديثًا عن LSV والاستثمار في قطاع الأعمال الجديد. بعد ذلك ، سيقوم جميع رؤساء الأقسام بتحديث النتائج في شرائحهم. دنيس؟

————————————————– ——————————

دينيس ج. مكجونيجل ، شركة SEI للاستثمارات – المدير المالي ونائب الرئيس التنفيذي [3]

————————————————– ——————————

شكرا آل. مساء الخير جميعا. سأغطي نتائج الربع الأول للاستثمارات في قطاع الأعمال الجديد وسأناقش نتائج إدارة الأصول LSV.

كما ذكرنا ، فإن شاغلنا الأساسي خلال هذه الفترة من الاضطراب الهائل كان لموظفينا وعائلاتهم وصحة وسلامة عملائنا. لم تكن مرونة قاعدة موظفينا ، وإعدادهم وتنفيذ حدث استمرارية الأعمال من هذا النطاق والتزامهم المستمر بعملائنا أقل من مذهلة. بالإضافة إلى التحول في بيئة التشغيل لدينا ، كما تعلمون ، شهدنا انخفاضًا كبيرًا في الأسواق العالمية. كان حجم الخطوة تاريخيًا. بالإضافة إلى ذلك ، كانت سرعة الحركة شيئًا لم نشهده من قبل. كان لهذا تأثير مباشر على أعمالنا ، وخاصة LSV.

خلال الربع الأول من عام 2020 ، واصلت الاستثمارات في قطاع الأعمال الجديدة تركيزها على قطاع المستثمرين من أصحاب الثروات من خلال مجموعة إدارة الثروات الخاصة ومبادرات الأعمال والبحوث الإضافية ، بما في ذلك تلك المتعلقة بفرصة أعمال خدمات تكنولوجيا المعلومات الخاصة بنا وتعديل الوحدات النمطية من منصات التكنولوجيا الأكبر إلى مكونات قائمة بذاتها لإدارة الثروات ومساحة معالجة الاستثمار لتقديم إستراتيجية One SEI.

خلال الربع ، تكبدت الاستثمارات في قطاع الأعمال الجديد خسارة قدرها 7.5 مليون دولار ، مقارنة بخسارة قدرها 5.6 ​​مليون دولار خلال الربع الرابع من عام 2019. وتعكس هذه الخسارة المتزايدة زيادة في الاستثمارات ، خاصة فيما يتعلق بإستراتيجية One SEI. من نفقاتنا في هذا القطاع ، حوالي 5.7 مليون دولار مرتبط بهذا الجهد. ويقارن هذا بحوالي 3.4 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2019 وحوالي 200 ألف دولار في الربع الأول من عام 2019.

إن استراتيجية One SEI هي مبادرة على مستوى الشركة لفتح فرصة عمل عبر الشركة بأكملها بالإضافة إلى إنشاء خطوط عمل جديدة. سنستمر في رؤية الاستثمار في هذا المجال خلال العام.

بخصوص LSV. تمثل أرباحنا من LSV ما يقرب من 39 ٪ من حقوق الملكية خلال الربع الأول. ساهمت LSV بمبلغ 29.9 مليون دولار في الدخل إلى SEI خلال الربع الأول من عام 2020. هذا مقارنة بمساهمة قدرها 37.3 مليون دولار في الدخل خلال الربع الأول من عام 2019. تقلصت الأصول خلال الربع الأول بنحو 36.6 مليار دولار. شهدت LSV صافي التدفق النقدي السلبي خلال الربع حوالي 3.9 مليار دولار. ما تبقى من الانكماش كان مرتبطًا بالسوق. بلغت الإيرادات في LSV حوالي 100 مليون دولار للربع دون أي رسوم أداء. من المهم ملاحظة أن الإيرادات في LSV مدفوعة في الغالب بمستويات الأصول في نهاية الفترة. كان لتحرك السوق في أواخر الربع تأثير كبير على الإيرادات.

كان معدل الضريبة الفعلي للربع 21.5٪. خلال هذا الربع ، تكبدنا خسارة غير محققة من استثمارات بلغت حوالي 4 ملايين دولار تتعلق برأس مال الاستثمار ومنتجات استثمارية محددة. يقارن هذا بمكاسب غير محققة تبلغ 1.3 مليون دولار خلال الربع الأول من عام 2019. وكشركة ، تمكنا من إبقاء النفقات الإجمالية ثابتة إلى أسفل مقارنة بالربع الرابع 2019. كنا نعمل بشكل طبيعي حتى بدأ الفيروس التاجي في الوصول. لقد قمنا بتحويل فوري إلى نموذج العمل من المنزل مع 99٪ من القوى العاملة العالمية التي تعمل عن بُعد ، كما ذكرنا سابقًا. وقد استرشد هذا الجهد بأمرين: صحة وسلامة موظفينا. وتسليمنا السلس للخدمة لعملائنا.

في حين أن نفقات التشغيل دائمًا ما تكون محط تركيزنا ، إلا أنه من الآمن أن نقول أننا في وضع مهما كان الأمر يتطلب تحقيق الأهداف المذكورة سابقًا. تفخر SEI بتوجهنا الاستراتيجي طويل الأمد ، ونموذج أعمالنا المتكرر للإيرادات ، وعلاقات العملاء الاستراتيجية التي نمتلكها ، وميزانيتنا المتينة وقوتنا العاملة الموهوبة وذات الخبرة. نعتمد على هذا ، وبينما يشق العالم طريقه خلال هذه الأزمة ، نعتقد أننا سنكون أقوى كشركة لها ولدينا المزيد من فرص السوق نتيجة لذلك.

بطبيعة الحال ، سوف ننظر إلى إنفاقنا حيث تأثرت عائداتنا ، وبعضها سوف يتقلص بشكل طبيعي مع الإيرادات. ومع ذلك ، على غرار أحداث الأزمات في الماضي ، سنستند إلى عملائنا ، وسنواصل الاستثمار في المستقبل ، ونتطلع إلى تحديد الفرص الحالية والجديدة والاستفادة منها.

مع ذلك ، سأجيب على أي أسئلة.

================================================== ==============================

أسئلة وأجوبة

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [1]

————————————————– ——————————

(تعليمات المشغل) ولدينا سؤال من سطر كريس شوتلر مع ويليام بلير.

————————————————– ——————————

كريستوفر تشارلز شوتلر ، ويليام بلير وشركاه ذ م م ، قسم البحوث – محلل أبحاث [2]

————————————————– ——————————

أولاً ، أريد فقط توضيح تعليقك على LSV والطريقة التي تأتي بها الإيرادات هناك. هل يمكنك أن تعطينا فكرة عن نوع النسبة المئوية لإيراداتها على أساس ربع السنة السابق والنسبة المئوية بناءً على أي مقياس آخر ، مثل المقاييس اليومية أو الشهرية؟

————————————————– ——————————

دينيس ج. مكجونيجل ، شركة SEI للاستثمارات – المدير المالي ونائب الرئيس التنفيذي [3]

————————————————– ——————————

نعم ، لذلك تقريبًا ، تعتمد نسبة 60٪ إلى 70٪ على الأصول في نهاية الربع ، والباقي يعتمد على متوسط ​​الأصول.

————————————————– ——————————

كريستوفر تشارلز شوتلر ، ويليام بلير وشركاه ذ م م ، قسم البحوث – محلل أبحاث [4]

————————————————– ——————————

حسنا. فهمتك. ثم الآخر الوحيد ، على مستوى عالٍ ، أعلم أنك تحدثت عن النفقات. هل هناك ما يشبه الكمي الذي يمكنك قوله عن النفقات خلال الفترة المتبقية من العام على مستوى عال؟

————————————————– ——————————

دينيس ج. مكجونيجل ، شركة SEI للاستثمارات – المدير المالي ونائب الرئيس التنفيذي [5]

————————————————– ——————————

لا ، أعني أعتقد أننا – هناك فئات نفقة معينة تم التعاقد عليها مدرجة في بيان الدخل. لذلك أشياء مثل نفقات المستشار الفرعي سوف تتقلص مع الإيرادات. وهناك نفقات أخرى تنكمش فقط بسبب الوضع الذي نحن فيه. لذا فإن ميزانيات السفر لدينا تبدو جيدة حقًا الآن. على سبيل المثال ، في حدث العميل لدينا ، انخفضت تكاليف حدث العميل لأننا لسنا كذلك – لم يكن لدينا اجتماعات عملائنا التي لدينا عادةً في الربع الأول والربع الثاني. لذلك هناك فئات معينة من المصاريف سنستفيد منها في الوضع الذي نحن فيه. ولكن في الوقت نفسه ، نحن نبحث في المجالات المنطقية للاستثمار فيها لتعزيز التكنولوجيا التي يتعين علينا توصيلها وتقديمها إلى العملاء داخليا. ونولي اهتمامًا أيضًا إلى الأساليب الجديدة للتنقيب والتسويق التي قد تتطلب بعض الاستثمار. لذلك نحن لا ننظر إلى هذا الأمر حقًا من وجهة نظر ، نعم ، دعونا نستفيد من هذا الموقف لمحاولة خفض التكاليف ، بدلاً من ذلك ، لنكن أذكياء فقط حول كيفية تشغيل الشركة وإبقاء أعيننا على النمو لأن هذا هو ما هذا كل شيء. وسيتدبر جميع قادة الوحدات نوعًا ما كيف يتشكل ذلك داخل أعمالهم.

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [6]

————————————————– ——————————

لدينا سؤال من سطر روبرت لي مع KBW.

————————————————– ——————————

روبرت أندرو لي ، كيفي ، برويت ، وودز ، إنك ، قسم الأبحاث – MD والمحلل [7]

————————————————– ——————————

مجرد سؤال سريع حول نفقات الأعمال الجديدة ، الفهم ، الاستثمار في One SEI. لذلك يجب أن نأخذ ذلك في الاعتبار أن هذا النوع من معدل التشغيل معقول لتوازن العام بينما تمر ببعض الإنفاق المنفصل ، وبعد ذلك ربما يكون هذا بعيدًا جدًا ، العالم يتغير بسرعة كبيرة. ولكن في نهاية المطاف ، يمكنك أن تتخيل ذلك إلى حد ما بينما تحصل على بعض الإنفاق على المبادرة؟

————————————————– ——————————

دينيس ج. مكجونيجل ، شركة SEI للاستثمارات – المدير المالي ونائب الرئيس التنفيذي [8]

————————————————– ——————————

نعم. أعتقد أنها سترتد على الأرجح حول هذا العام على الأقل. و لكن بالطريقة التي أنظر إليها ، إنها في الحقيقة تكلفة متعلقة بنوع المشروع مقابل تكلفة تشغيل ذات صلة بالمعدل. ونشعر بارتياح كبير أنه بحلول الوقت الذي ننتهي فيه هذا العام ، من المحتمل أن يكون لدينا القليل من النزيف في العام المقبل ، لكن المشروع سيكون كبيرًا جدًا. على الرغم من ذلك ، مرة أخرى ، لم أستهين أبدًا بالابتكار والعبقرية في فرق الحلول وفرق تكنولوجيا المعلومات لدينا التي تتوصل إلى طرق جديدة للقيام بأشياء جديدة. لذا سوف أحذر من ذلك.

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [9]

————————————————– ——————————

(تعليمات عامل التشغيل) في الوقت الحالي ، لدينا سؤال واحد آخر. سيكون من خط Crispin Love مع Piper Sandler.

————————————————– ——————————

كريستوفر روي دونات ، بايبر ساندلر وشركاه ، قسم الأبحاث – دكتوراه في الطب وكبير محللي الأبحاث [10]

————————————————– ——————————

إنه في الواقع كريس دونات. أنا أختطف خط كريسبين. عذرًا ، هناك خطأ صغير للمستخدم في الاتصال هناك ، على ما أعتقد ، من جانبي. لدي سؤالان لك يا دينيس. الأول على LSV. هل أنت على علم بأي تدفقات خارجة أو إشعارات استرداد بعد إغلاق الربع مقابل LSV؟

————————————————– ——————————

دينيس ج. مكجونيجل ، شركة SEI للاستثمارات – المدير المالي ونائب الرئيس التنفيذي [11]

————————————————– ——————————

لا يا بلادي – لذلك نحن لا نعمل بهذه الطريقة حقًا. لذلك كلهم ​​منفتحون ، العلاقات.

————————————————– ——————————

كريستوفر روي دونات ، بايبر ساندلر وشركاه ، قسم الأبحاث – دكتوراه في الطب وكبير محللي الأبحاث [12]

————————————————– ——————————

حسنا. فهمتك. ثم على – آسف. أريد فقط أن أتأكد – حسنًا ، آسف ، على خط معالجة المعلومات ، وربما سنتطرق إلى ذلك لاحقًا ، ولكن هذا الرقم أقل من خطي الإيرادات لديك ، وهو أقل مما كان عليه في الأرباع العديدة الماضية. هل هناك أي شيء للاتصال به هناك؟

————————————————– ——————————

دينيس ج. مكجونيجل ، شركة SEI للاستثمارات – المدير المالي ونائب الرئيس التنفيذي [13]

————————————————– ——————————

حسنًا ، أعتقد أنها تعكس – وربما سيتحدث ستيف – أعلم أننا سنتحدث عن نوع ما – الذي كنا نتحدث عنه خلال الأرباع القليلة الماضية هو أنه يتعين علينا التغلب على بعض خسائر العملاء هذه التي تم تسجيلهم ، ولا سيما الكبيرة التي سجلت في أواخر العام الماضي. لذلك ربما يكون هذا انعكاساً لذلك أكثر من أي شيء آخر.

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [14]

————————————————– ——————————

وفي هذا الوقت ، لا توجد أسئلة أخرى في قائمة الانتظار.

================================================== ==============================

عرض

————————————————– ——————————

دينيس ج. مكجونيجل ، شركة SEI للاستثمارات – المدير المالي ونائب الرئيس التنفيذي [1]

————————————————– ——————————

عظيم. شكرا لك. سأحيلها الآن إلى ستيف ، الذي سيغطي الخدمات المصرفية الخاصة وقطاع خدمات مدير الاستثمار. ستيف؟

————————————————– ——————————

ستيفن جي ماير ، شركة SEI للاستثمارات – نائب الرئيس التنفيذي ورئيس خدمات إدارة الثروات العالمية [2]

————————————————– ——————————

شكرا لك دنيس. مساء الخير جميعا. بالنسبة للربع الأول من عام 2020 ، بلغ إجمالي إيرادات القطاع 113.2 مليون دولار ، وهو ما يقل بمقدار 5 ملايين دولار أو بنسبة 4.2٪ عن الربع الأول من عام 2019 ، ويرجع ذلك أساسًا إلى خسائر العملاء المعلنة سابقًا. في أعمالنا في مجال معالجة الاستثمارات والتكنولوجيا ، شهدنا انخفاضًا في عائداتنا القائمة على الأصول خلال الربع نتيجة لانخفاض قيمة السوق بسبب الوباء. على الرغم من أنه تم تعويضهم إلى حد ما عن طريق زيادة في بعض عائداتنا القائمة على المعاملات.

كانت أرباحنا الفصلية للقطاع البالغة 2.6 مليون دولار 4.7 مليون دولار أو 65٪ أقل من الربع الأول من عام 2019 ، والذي كان مدفوعًا بشكل أساسي بخسائر العملاء التي تم الإعلان عنها سابقًا. مقارنة بالربع الرابع من عام 2019 ، كان ربح القطاع 2.5 مليون دولار أو أقل بنسبة 49٪ بسبب انخفاض السوق في أعمال إدارة الأصول لدينا.

من وجهة نظر إدارة الأصول ، أنهى إجمالي الأصول تحت الإدارة الفترة عند 21.2 مليار دولار ، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 11٪ عن الربع الرابع. كان انخفاض AUM لدينا بسبب انخفاض السوق. على الرغم من انخفاض الأصول ، فإننا نواصل بناء خط أنابيب عالمي قوي في أعمال AMD الخاصة بنا.

بالانتقال إلى نشاط المبيعات للربع ، أغلقنا 19.5 مليون دولار في صافي أحداث المبيعات المتكررة الجديدة. كما ذكر في مكالمة الربع الأخير ، وقعنا على بنك عالمي خاص كبير لـ SWP. وبينما كنا ننوي إصدار بيان صحفي خلال الربع ، شعرنا أنه ليس من المناسب القيام بذلك والاحتفال بهذه الشراكة بسبب جائحة COVID-19 العالمي. ومع ذلك ، يسعدني أن أخبرك أن هذه الصفقة الجديدة مع بنك HSBC الخاص ، وسوف تدعم أعمالهم العالمية. نحن متحمسون لهذه الفرصة ، وهي تأكيد آخر على المدى العالمي لقدراتنا.

بالإضافة إلى ذلك ، هناك مثال آخر على تطبيق إستراتيجية One SEI الخاصة بنا ، في هذه الحالة ، باستخدام منصة IMS أيضًا لدعم فئات الأصول البديلة لهذا العميل. نحن نعمل حاليًا من خلال تخطيط تنفيذ هذا المشروع ، ومن المهم أن نلاحظ أنه سيكون تنفيذًا متعدد السنوات.

بالإضافة إلى ذلك ، يسرنا أن نعلن أننا قد وسعنا مؤخرًا علاقتنا مع عميلنا منذ فترة طويلة ، SunTrust Bank ، والتي اندمجت في العام الماضي مع BB&T لإنشاء Truist ، سادس أكبر بنك في الولايات المتحدة. تسمح لنا هذه الصفقة بمواصلة تقديم خدماتنا الحالية نطاق التكنولوجيا والخدمات للمنظمة الأكبر الجديدة.

كما ذكرت من قبل ، تتيح لنا إستراتيجية One SEI الخاصة بنا إحضار جميع الأصول والمنصات عبر SEI عالميًا إلى كل وسيطنا المالي بطريقة مرنة وقابلة للتخصيص. هذا مثال رائع آخر على هذه الاستراتيجية في العمل.

في الربع الأول ، نجحنا في تحويل Bar Harbour Bank & Trust إلى منصة SEI Wealth. استحوذت بار هاربور على عميل TRUST 3000 حالي ، شركة Charter Trust. تضمن التحويل حسابات TRUST 3000 الحالية ودفتر أعمال آخر كان بار هاربور يشغله سابقًا على منصة منافس. نحن متحمسون لقبول السوق الذي نشهده والزخم الذي تمثله هذه الصفقات في نشاط مبيعاتنا.

بالإضافة إلى تنفيذ SWP هذا ، قمنا بإعادة التعاقد مع زبائن TRUST 3000 خلال الربع.

كتحديث في تراكمنا المتأخر ، يبلغ إجمالي التراكم لدينا الموقَّع ولكن غير المثبت حوالي 73.3 مليون دولار أمريكي في صافي الإيرادات الجديدة المتكررة.

من خلال التطرق إلى بيئة السوق والوباء الحالي والتأثير على أعمالنا ، كما ذكرنا سابقًا ، فقد قمنا بأداء جيد لمواصلة جميع وظائف الأعمال الحيوية لعملائنا وأنفسنا. ينطبق هذا على جميع أعمال المعالجة والتكنولوجيا الخاصة بنا ، بما في ذلك الخدمات المصرفية العالمية و IMS وخدمات مكتب العائلة. لقد ارتقى موظفونا إلى مستوى التحدي وأداء بطريقة مثيرة للإعجاب. لقد كانت أقل من رائعة وتستمر في تقديم تجربة عالمية لعملائنا في هذه الأوقات غير المسبوقة ، حيث شهدنا زيادة حجم المعاملات بنسبة 300 ٪ إلى 400 ٪ في بعض المناطق. لقد تلقينا ردود فعل إيجابية للغاية من قاعدة عملائنا حول كيفية التخطيط والتنفيذ الاستباقي في هذا الوضع الطبيعي الجديد.

بالإضافة إلى ذلك ، نرى طرقًا لتحسين كيفية قيامنا بالأعمال ، وخدمة عملائنا والنمو في المستقبل. من وجهة نظر عملائنا ، هم في هذا معنا. إنهم يتعاملون مع نفس الظروف وبيئة العمل من المنزل. إنه يمنحنا فرصًا لتعميق علاقاتنا ودعم عملائنا كما لم يحدث من قبل في جميع المجالات.

في كلمة واحدة ، انخرط عملائنا ، ككل ، معنا. إنه يمنحنا فرصًا للتواصل بطرق أكثر عمقًا وذات مغزى. تستمر جميع عمليات التنفيذ الحالية ، ولكن جميعها بوسائل مختلفة ، وتستمر أجندات المبيعات فعليًا أيضًا ، على الرغم من أنني أتوقع بعض التأخير في اتخاذ القرارات وبعض التأخيرات في تواريخ التنفيذ مع استمرار الوباء. ومع ذلك ، نعتقد أن هذه تأخرت فقط ، وليس حالات توقف. ومن المفارقات ، نعتقد أن الاضطراب الذي يسببه هذا الوباء سيوفر لنا فرصة أكبر على المدى الطويل حيث سيصبح الاستعانة بمصادر خارجية أكثر إلحاحًا لأسواقنا ككل.

عادة ، في مكالمة هذا الربع ، أقدم تحديثًا حول تركيزنا الاستراتيجي لهذا العام. على الرغم من أننا نعمل في هذا الوضع الطبيعي الجديد ، أعتقد أنه لا يزال من المهم تحديد هذه المبادرات الاستراتيجية والتركيز ، خاصة في ضوء واقع COVID-19 الحالي. مع استمرارنا حتى عام 2020 ، لا يزال تركيزنا على النمو والتوسع حقيقيًا ، ولكن تم تعديله ليشمل الأولويات التالية. أولاً ، ينصب تركيزنا على مواصلة دعم ورعاية أصحاب المصلحة الرئيسيين لدينا: قوة العمل لدينا وعائلاتهم وعملائنا وعملائنا النهائيين لعملائنا ومساهمينا وشركائنا ومجتمعنا. تتيح لنا أوقات كهذه إظهار شخصياتنا وتنظيمنا الحقيقيين. رعاية ورفاهية أصحاب المصلحة لدينا لا تزال ذات أهمية قصوى بالنسبة لنا. ثانيًا ، سنستمر في التركيز والمحافظة على الزخم والتنفيذ في جداول أعمال النمو الرئيسية لدينا. ثالثًا ، التركيز على توسيع أسواقنا وحلولنا ، مما يتيح لنا توسيع فرص النمو لدينا. رابعاً ، مواصلة استراتيجيتنا لـ One SEI ، والتي تمكننا من تقديم القوة الكاملة لجميع منصات وأصول SEI وتمكننا من تلبية الاحتياجات والمشكلات الناشئة لعملائنا بطرق لا يستطيع أي شخص آخر. وأخيرًا ، إدارة من خلال الرياح المعاكسة للأعمال التجارية المفقودة التي أعلنا عنها سابقًا ، والتي ستكون سارية المفعول بالكامل لعام 2020.

في حين أن الوباء الحالي يضيف إلى هذا التحدي ، فإننا سنستمر في إدارة نفقاتنا بحكمة بينما نواصل زخم النمو لدينا. يبقى تركيزنا على الإدارة من خلال هذا التحدي المالي مع التركيز على تحديد معدل هامش مستدام ومتسارع مع خروجنا من الضغط الهبوطي لهذا العمل الضائع. على الرغم من أنني واثق من أننا سنتعامل مع هذا على المدى الطويل ، إلا أنني أتوقع تحديًا كبيرًا في الربع الثاني حيث سيكون لإيراداتنا ربع كامل من تأثير الوباء ، جنبًا إلى جنب مع الخسائر المذكورة أعلاه.

وخلاصة القول ، بينما دخلنا هذا العام مع تحديات مثل فقدان الأعمال التجارية لاستيعابها ، ولدينا الآن التحدي الإضافي لوباء COVID-19 لإدارته ، دخلنا أيضًا العام بزخم وفرص كبيرة. تتيح لنا التحديات الفرصة للتفكير بشكل مختلف وتوسيع فرص النمو لدينا. أنا متحمس للنتائج التي نشهدها حتى الآن ومتفائل بمسار النمو في المستقبل. وبهذا أختتم ملاحظاتي المعدة ، وسأحيلها الآن لأية أسئلة قد تطرحونها.

================================================== ==============================

أسئلة وأجوبة

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [1]

————————————————– ——————————

(تعليمات المشغل) سؤالنا الأول سيكون من خط غلين غرين مع أوبنهايمر.

————————————————– ——————————

جلين إدوارد جرين ، أوبنهايمر وشركاه ، قسم الأبحاث – دكتوراه في الطب وكبير المحللين [2]

————————————————– ——————————

لذا ربما أكثر من ذلك بقليل – أولاً وقبل كل شيء ، تهانينا ، ولكن المزيد من اللون على توسيع SunTrust. هل هو نوع من BB & T من المنزل؟ أو فئات أصول مختلفة داخل SunTrust؟ فقط أكثر قليلا عن ذلك.

————————————————– ——————————

ستيفن جي ماير ، شركة SEI للاستثمارات – نائب الرئيس التنفيذي ورئيس خدمات إدارة الثروات العالمية [3]

————————————————– ——————————

إذن جلين ، في الأساس ، كما تعلمون ، تم دمج البنكين ، وهو في الأساس كتاب الأعمال المشترك الذي سينتقل في البداية إلى TRUST 3000 ، مع SunTrust كان مستخدمًا منذ وقت طويل. ونأمل بعد ذلك على طول الطريق بعد الانتهاء من الدمج ، ونأمل ، على الطريق ، سنلقي نظرة على SWP. ولكن في الوقت الحالي ، إنها 3000 ثقة.

————————————————– ——————————

جلين إدوارد جرين ، أوبنهايمر وشركاه ، قسم الأبحاث – دكتوراه في الطب وكبير المحللين [4]

————————————————– ——————————

حسنا. وربما أكثر قليلاً عن بيئة السوق. لقد تحدثت عن نوع من التأخيرات في صنع القرار ، وما إلى ذلك. أعني ، كيف تخرج نوعًا من التنقيب وأنت تفعل نوعًا ما مثل الكثير من المحادثات الافتراضية؟ فقط أكثر قليلاً حول ما قد تتوقعه للتأثير والمدة التي قد يستمر فيها هذا أو ما تفكر فيه نوعًا ما لتوازن العام من حيث نشاط المبيعات.

————————————————– ——————————

ستيفن جي ماير ، شركة SEI للاستثمارات – نائب الرئيس التنفيذي ورئيس خدمات إدارة الثروات العالمية [5]

————————————————– ——————————

نعم ، ما سأقوله ، جلين هو – وسأردد ما قاله آل ، لدينا – عبر الشركة ، لدينا فرق مبيعات جيدة للغاية وأفراد مبيعات يركزون على ريادة الأعمال. وقد قاموا بعمل رائع للغاية ، على غرار العمل الرائع الذي رأيناه على الخط الأمامي مع العمليات ودعم الإنتاج. لقد شهدنا عملًا رائعًا من قبل متخصصي المبيعات والخدمات لدينا في تكييف هذا الواقع الجديد وهذا الوضع الطبيعي الجديد. وبالتأكيد ، يتكيف عملاؤنا معها. ونشهد استمرار أجندات المبيعات ، وتستمر أجندات المبيعات الحالية ، على الرغم من أنها افتراضية. نحن نبتكر طرقًا جديدة لاختبار نوع من السوق والخروج والتوقعات ، وقد قوبل ذلك باستقبال و / أو قبول كبير. وبينما أرى بالتأكيد دفعة ودفعة كبيرة من جانب المبيعات ، أعتقد فقط أنه بمرور الوقت ، سينتظر الناس لاتخاذ قرارات جديدة بشأن المبيعات حتى يحصلوا على نوع من التراجع أو العودة إلى المكاتب.

مع ذلك ، كنا في رحلة مع آفاق مبيعات معينة ، وهذه القرارات مستمرة. هذه المظاهرات والعروض التوضيحية والمحادثات التي تمر عبر نوع من التكنولوجيا لدينا مستمرة ، والناس يضغطون من أجل اتخاذ القرارات. لذلك أعتقد أن الأمور تستمر في التحرك. أعتقد فقط أنه بسبب البيئة التي سنرى فيها القليل من التأخير ومجرد تباطؤ العمل من المنزل من بعض عملائنا ، أعتقد أننا سنرى تأخيرًا. لا يمكنني تحديد الأثر. أتوقع فقط أن يحدث هذا عندما نمر بهذا.

————————————————– ——————————

جلين إدوارد جرين ، أوبنهايمر وشركاه ، قسم الأبحاث – دكتوراه في الطب وكبير المحللين [6]

————————————————– ——————————

حسنا. من المنطقي. واحد آخر سريع. – كم حصلت على نوع من الفائدة الضخمة التي حصلت عليها من نشاط التداول المتزايد في الربع إلى خطك الأعلى؟

————————————————– ——————————

ستيفن جي ماير ، شركة SEI للاستثمارات – نائب الرئيس التنفيذي ورئيس خدمات إدارة الثروات العالمية [7]

————————————————– ——————————

حسنًا ، لن أقوم بتحديدها لك. What I’ll say to you is the trading and brokerage uptick helped to mute kind of the asset and market down increase on the assets or on the asset based fees. So it certainly helped negate some of that downward pressure. But it is a lower-margin business, keep in mind.

——————————————————————————–

Operator [8]

——————————————————————————–

We’ll go to the line of Chris Shutler with William Blair.

——————————————————————————–

Christopher Charles Shutler, William Blair & Company L.L.C., Research Division – Research Analyst [9]

——————————————————————————–

Let’s see. So just a couple of questions. The $19.5 million of net new recurring sales, is that inclusive? I’m just thinking about HSBC. Is that inclusive of the HSBC component that’s in IMS? Or is that 2 separate things?

——————————————————————————–

Stephen G. Meyer, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Global Wealth Management Services [10]

——————————————————————————–

It’s 2 separate things.

——————————————————————————–

Christopher Charles Shutler, William Blair & Company L.L.C., Research Division – Research Analyst [11]

——————————————————————————–

Okay. Got it. And then let’s see, the info processing line. Can you give us a sense how much of that line is kind of asset-based pricing today as opposed to more kind of account or subscription-based?

——————————————————————————–

Stephen G. Meyer, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Global Wealth Management Services [12]

——————————————————————————–

Yes. So I’d say, if you look at our revenues in this segment for the quarter, we’re about 60% asset-based.

——————————————————————————–

Christopher Charles Shutler, William Blair & Company L.L.C., Research Division – Research Analyst [13]

——————————————————————————–

60% of the total segment’s revenue?

——————————————————————————–

Stephen G. Meyer, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Global Wealth Management Services [14]

——————————————————————————–

Yes.

——————————————————————————–

Christopher Charles Shutler, William Blair & Company L.L.C., Research Division – Research Analyst [15]

——————————————————————————–

Okay. And then lastly, on expenses, just relative to where you sat in the first quarter, is there anything you can say about Q2 or beyond?

——————————————————————————–

Stephen G. Meyer, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Global Wealth Management Services [16]

——————————————————————————–

No, outside the fact that, obviously, with the pressure on revenue and the downward push from some of the losses we’ve mentioned, I’m sure you guys would say ad nauseam at this point. We are going to manage expenses. But with that said, I’m not going to be afraid to invest as One SEI is a big push for us and I see tremendous opportunity. So we will continue to invest where it makes sense. Obviously, we’ll have some natural downward slope of expenses such as travel and entertainment. But I do expect some other expenses to uptick, but we’ll try to manage through it through Q2 and the rest of the year as best we can.

——————————————————————————–

Christopher Charles Shutler, William Blair & Company L.L.C., Research Division – Research Analyst [17]

——————————————————————————–

Was there much incentive comp in Q1 related to like Truist or HSBC?

——————————————————————————–

Stephen G. Meyer, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Global Wealth Management Services [18]

——————————————————————————–

Well, keep in mind that if you pretty much have sales comp there and keeping sales comp [down] spread, it’s kind of amortized. It’s really not the big bang impact you would expect from before.

——————————————————————————–

Operator [19]

——————————————————————————–

(Operator Instructions) Next, we have on the line Robert Lee with KBW.

——————————————————————————–

Robert Andrew Lee, Keefe, Bruyette, & Woods, Inc., Research Division – MD & Analyst [20]

——————————————————————————–

Great. I’m just kind of curious, I mean, HSBC’s been a long-time client, obviously, in IMS and, I guess, in the U.K. So is this kind of taking what you’ve been doing for them in the U.K. globally? Is that really the way to kind of think about the expansion of the overall HSBC relationship because they’ve been on the platform, I guess, well, since the beginning. So it’s really kind of the global expansion you’ve been hoping for, for a long time in that?

——————————————————————————–

Stephen G. Meyer, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Global Wealth Management Services [21]

——————————————————————————–

Yes. So I’d say, HSBC has been a client primarily out of the U.K. from our AMD standpoint. And we did have a piece of processing business with them, if you remember, years ago, that did go away to another corporate tech competitor. And this business is one that we’ve been looking at on the processing side for a number of years. So I would say this is just, to me, a very good expansion with a great partner and an expansion that certainly highlights our global capabilities on our processing and technology side.

——————————————————————————–

Operator [22]

——————————————————————————–

At this time, there are no further questions in the queue.

================================================================================

Presentation

——————————————————————————–

Stephen G. Meyer, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Global Wealth Management Services [1]

——————————————————————————–

Great. شكرا لك. I’ll now turn it over to the — or turn to the Investment Manager segment.

For the first quarter of 2020, revenues for the segment totaled $116.6 million, which was $12 million or 11.4% higher as compared to our revenue in the first quarter of 2019, and $1.9 million or 1.6% higher as compared to our revenue in the fourth quarter of 2019. This year-over-year revenue increase was due primarily to net new client fundings and existing client expansion, while the quarter-over-quarter increase was due to client fundings offset by a market decrease.

Our quarterly profit for the segment of $42.3 million was $6.8 million or 19% higher as compared to the first quarter of 2019. Higher profits year-over-year were primarily driven by an increase in revenue, offset by a smaller increase in personnel expenses and investments.

Third-party asset balances at the end of the first quarter of 2020 were $610.8 billion, approximately $46.7 million lower than the asset balances at the end of the fourth quarter of 2019. This decrease was due to net new client fundings of $16.1 billion, offset by market depreciation of $62.8 billion, the majority of which was driven by the COVID-19 pandemic.

And turning to market activity. During the first quarter of 2020, we had a solid sales quarter with net new business events totaling $9.5 million in recurring revenues. Most importantly, these sales were diverse and included an equal split of both new name business and expansion of existing wallet share with current clients. These events include the following highlights. In our alternative market unit, we were selected by a $4 billion private equity shop who had, to date, in-sourced their operations. Their selection of SEI was their first move towards outsourcing. We see continued growth across the private equity business.

In our traditional market unit, in addition to having success in all product lines, we continue to see strong momentum with collective investment trust for new and existing clients.

In Europe, private credit and private equity continue to be main drivers of new names as well as cross-sells with existing clients.

And in the family office services unit, we won a multifamily office services client as well as a couple of single-family offices. Additionally, we have seen a significant pickup in activity and strong market demand amidst the COVID-19 pandemic.

And turning to market — to the market environment. Consistent with the Private Banking segment, we have performed well and continue all our critical business functions for our clients and ourselves. Our teams have performed exceptionally. We have received very favorable feedback from our client base on how we have proactively planned and executed in this new normal. While this has negatively affected the existing assets under management of many of our clients, we also see our clients being optimistic about growth opportunities and new fund launches geared at new investment opportunities that have arisen from the market turmoil. We also see great opportunity as we manage through the crisis as we think outsourcing and managers freeing themselves with infrastructure investments like technology, operations and compliance, to name a few, will be even more necessary considerations as part of the new normal.

As we continue through 2020, although the second quarter will be a challenge, our focus on growth and expansion still rings true. And our main priorities will be as follows: First, our focus is to continue to support and care for our key stakeholders, our workforce, their families, our clients, our clients’ end clients, our shareholders, our partners and our community; second, maintain our current market and client momentum; third, continuing our investment and platform push into the front office supporting our clients’ end clients as a strategic differentiator for us; fourth, continued expansion into market adjacencies and new markets to drive long-term sustainable growth; finally, continued execution of our One SEI strategy, leveraging our platforms and solutions to support growth opportunities in other market segments and providing the power of all of SEI to our clients.

Despite the difficulties of what we are all going through with COVID-19, our focus on our clients and growth of our business remains the same. We remain optimistic on the long-term growth opportunities we have in front of us.

That concludes my prepared remarks, and I’ll now turn it over for any questions you may have.

================================================================================

Questions and Answers

——————————————————————————–

Operator [1]

——————————————————————————–

(Operator Instructions) First, we’ll go to the line of Crispin Love with Piper Sandler.

——————————————————————————–

Christopher Roy Donat, Piper Sandler & Co., Research Division – MD & Senior Research Analyst [2]

——————————————————————————–

Hey, it’s Chris Donat again. I’m using Crispin’s line. I know you just said that you’re getting a mix of the revenue growth from existing and new customers. I’m just wondering if you can — is it kind of 50-50 when we look at your 11% revenue growth year-on-year? Or is it — which way does it tilt more to?

——————————————————————————–

Stephen G. Meyer, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Global Wealth Management Services [3]

——————————————————————————–

So what I’d say is for the quarter, it was actually 50-50, 50% existing clients, 50% new business. My expectation going forward for the year, it will tend — it will trend higher for existing clients. And I think that’s due to a couple of things. One, with the large alternative client base we have, especially in private equity, we fully expect those clients or seeing those clients gear up to call capital through new investment opportunity. And I think having those clients and the large diverse base of clients we have will allow us to grow. And as you know, a cross-sell and growing from an existing client typically takes less time and happens a little faster. I think we will still see our share of new business from new clients. But again, because of the pandemic, and I think just delaying in decisions, that will be pushed a little bit and be a little bit slower this year.

——————————————————————————–

Christopher Roy Donat, Piper Sandler & Co., Research Division – MD & Senior Research Analyst [4]

——————————————————————————–

Okay. And sort of related to this, are you getting any notable traffic in inbound phone calls from anyone interested in outsourcing? You mentioned technology operations and compliance. Is that normal? Or is it too early to tell?

——————————————————————————–

Stephen G. Meyer, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Global Wealth Management Services [5]

——————————————————————————–

Yes, I think we’re seeing — what I’d say is across the board, I would say we’re seeing good, steady activity still. We are seeing some highlights, one, with existing clients; two, we’re still seeing sales activity within the alternative market continue even though it’s virtually. And 1 kind of spot that’s popping up is on the family office area. And the folks from ARCHWAY saw this during the 2008, 2009 crisis. We’re seeing a notable increase in inbound traffic there. And I think it’s — during these times, folks have slowed down a little bit and are taking the opportunity to reassess their infrastructure and technology needs.

——————————————————————————–

Operator [6]

——————————————————————————–

Next, we go to the line of Robert Lee with KBW.

——————————————————————————–

Robert Andrew Lee, Keefe, Bruyette, & Woods, Inc., Research Division – MD & Analyst [7]

——————————————————————————–

Actually, that was my question, too. So thank you.

——————————————————————————–

Stephen G. Meyer, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Global Wealth Management Services [8]

——————————————————————————–

Sure. Rob, I thought you’re going to ask me about backlog. I purposely left it out so you could ask.

——————————————————————————–

Robert Andrew Lee, Keefe, Bruyette, & Woods, Inc., Research Division – MD & Analyst [9]

——————————————————————————–

I figured you would just offer it up.

——————————————————————————–

Stephen G. Meyer, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Global Wealth Management Services [10]

——————————————————————————–

It’s $38.9 million at the end of the quarter.

——————————————————————————–

Operator [11]

——————————————————————————–

(Operator Instructions) Next we go to the line of Sam Hoffman with Lincoln Square.

——————————————————————————–

Samuel Hoffman, Lincoln Square Capital Management – Founder & President [12]

——————————————————————————–

Steve, can you explain a bit more the $20 million of additional expense on One SEI? What is it going to be spent on? When — what will be the payback? What will the payback look like? And I guess, originally at Investor Day when it was announced, I thought One SEI was viewed more as a philosophy than an expense and revenue item. And so how has that changed since then? And how does it look going forward?

——————————————————————————–

Stephen G. Meyer, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Global Wealth Management Services [13]

——————————————————————————–

Thanks, Sam. First, I hope you’re doing well. Second, I’m not sure I’m catching up on the math on the $20 million, but I’ll look at that after this. But what I’d say on One SEI, it has not changed at all a while. One SEI has been a mindset and a strategy change. It’s also — a part of it is, and we’ve been very clear about defining it, is opening up our platforms to all of our platforms to all the markets. And in doing that, when you think about the platforms we have across the company, we do have to spend money to modularize platforms that have been integrated to open them up with new technologies, such as APIs, and there is obviously an expense behind that. So that is one that we see as a strategic imperative for us.

Two, we see a huge market opportunity across, not just the investment and processing businesses, but across all of SEI. And the payback that we’ll get from this is increased sales opportunity, and we think increased growth opportunities with new markets and new solutions and opportunities with current clients.

And we — if you look at the sales results, both in private banks and IMS this quarter, we’re seeing that this — we saw that this quarter, we saw it the quarter before, and we will continue to see it going forward.

——————————————————————————–

Samuel Hoffman, Lincoln Square Capital Management – Founder & President [14]

——————————————————————————–

Terrific. So just to clarify, the way I got the $20 million was Dennis in his opening remarks that in the first quarter of ’19, the expense was $0.2 million and that rose gradually to $5.7 million in the first quarter, and that would be roughly level with some bouncing around this year. So I thought roughly $5 million higher than it was. Is that not correct?

——————————————————————————–

Stephen G. Meyer, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Global Wealth Management Services [15]

——————————————————————————–

No, that’s correct. But we really got started on this initiative probably midyear last year. And so the run rate increase over fourth quarter is a couple million dollars. So that’s what threw us about the $20 million.

——————————————————————————–

Samuel Hoffman, Lincoln Square Capital Management – Founder & President [16]

——————————————————————————–

Okay. Yes, I meant in total. That’s okay.

——————————————————————————–

Stephen G. Meyer, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Global Wealth Management Services [17]

——————————————————————————–

Yes, I got you. Yes. آسف. That’s helpful to lay that out.

——————————————————————————–

Operator [18]

——————————————————————————–

At this time, there are no further questions.

——————————————————————————–

Stephen G. Meyer, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Global Wealth Management Services [19]

——————————————————————————–

Great. Okay. Thank you, everyone. So I’ll now turn it over to Wayne Withrow who will cover the Adviser segment. Wayne?

================================================================================

Presentation

——————————————————————————–

Wayne Montgomery Withrow, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Independent Advisor Solutions [1]

——————————————————————————–

Thanks, Steve. The first quarter of 2020 started continuing to build the momentum we lost during our migration onto the SEI Wealth platform. Mother Nature gave us different priorities, and we adjusted accordingly. First quarter revenues totaled $102 million. These revenues were up over 8% from the first quarter of last year. Positive capital markets were a significant influence on these revenues. Another big factor was our Q1 2020 average asset balance had a larger percentage of higher fee products than in the comparable period of 2019. If you recall, there was a market decline during the fourth quarter of 2018, and the Q1 2019 balances reflected a shift to money market funds due to this market shock. We will be playing the same tune when we compare Q2 versus Q1 later this year.

Expenses were flat in Q1 of 2020 as compared to the first quarter of last year. The most noteworthy swings within this net neutral result were increases in expenses tied to AUM growth and decreases in expenses related to the Wealth Platform migration we completed last year. Sequentially, expenses were down $1.5 million compared to the fourth quarter.

One word of caution, however, is that this is not a 2008 redo. And while I will look at expenses in the context of the market, I will not hesitate to invest where the new normal creates opportunity.

Our profits increased 18% from last year’s first quarter as our revenue increase dropped to the bottom line due to the expense line I previously discussed. Our assets under management at the end of the first quarter were $60.8 billion. Following steep market declines at the end of March, our quarter end balances are significantly below the average asset balance reflected in our Q1 revenue. Q1 ending balances will be the starting point for our average daily balance in the second quarter.

During the first quarter, our net cash flow onto the platform was a positive $400 million with $300 million of that being in assets under management and $100 million being in assets under administration. Overall, quarterly cash flow was negatively impacted by the current environment.

We recruited 65 new advisers during the quarter, a slight decrease from the fourth quarter. Our pipeline of new advisers remains active. We continue to invite new and existing advisers to benefit from using the SEI Wealth Platform and have focused the sales force on bringing both SEI managed and nonmanaged assets onto it.

Our first quarter financial results are important but are dwarfed by the coronavirus and our response. As Al mentioned, from an operational perspective, we have always had a strong business continuity program, and that is serving us well during this crisis. From day 1 of our decision to close our Oaks headquarters, we had 99% of our employees working effectively from home. While not without challenges, we have handled astronomical processing volumes and have proven our ability to work effectively from home. The volumes have retreated somewhat at this point.

Aside from processing, we needed to change our relationship management model from a face-to-face model to one digitally focused. Our adviser clients have the same exact challenge with their clients. Like most, we have transitioned to a digital model and are continually improving its effectiveness. Our advisers are doing the same with their clients but are obviously impacted by everyone’s day-to-day focus on facing the challenges brought on by the pandemic.

Going forward, the Adviser unit, like all of SEI, will respond to challenges brought on by the health crisis facing us.

In summary, the first quarter reflected somewhat decent financial results and the building of momentum we lost during the migration. The real challenge, however, is ahead of us. Our scale and resilient infrastructure should allow us to make the best of this challenge.

I now welcome any questions you may have.

================================================================================

Questions and Answers

——————————————————————————–

Operator [1]

——————————————————————————–

(Operator Instructions) Our first question will be from the line of Robert Lee with KBW.

——————————————————————————–

Robert Andrew Lee, Keefe, Bruyette, & Woods, Inc., Research Division – MD & Analyst [2]

——————————————————————————–

Is it possible to get a sense of kind of the progression over the course of the quarter? I mean, the $300 million to $400 million of cash inflows in the quarter, all things considered, is pretty good. But can you just kind of maybe give us some color? You start out kind of really strong and March kind of took most of it — you’d assume March took most of it away, but any kind of color around kind of the pattern? And then maybe, even though it’s only 3 weeks, but maybe as markets come back a bit or at least markets stabilize, kind of have you seen any indications of changed behavior?

——————————————————————————–

Wayne Montgomery Withrow, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Independent Advisor Solutions [3]

——————————————————————————–

Yes. Well, I think you sort of summarized the pattern, right? We started off really strong. And I think, come the middle of March, things slowed down significantly. I think agendas that were underway continued. It’s a little bit harder to get new agendas going. So I think activity slowed the end of March, and I think activity is slower in the beginning of April. But I would say I still think post migration, we’re still seeing some positive momentum, but this is going to be challenged. And I think a lot of it is, unlike a lot of our other businesses, the impact to the end consumer really impacts our advisers, and we need to get some more stability in the population as a whole.

——————————————————————————–

Robert Andrew Lee, Keefe, Bruyette, & Woods, Inc., Research Division – MD & Analyst [4]

——————————————————————————–

Right. And then just maybe 1 quick follow-up, and I apologize. I may have missed it. Did you mention the number of new advisers in the quarter?

——————————————————————————–

Wayne Montgomery Withrow, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Independent Advisor Solutions [5]

——————————————————————————–

I did, 65.

——————————————————————————–

Robert Andrew Lee, Keefe, Bruyette, & Woods, Inc., Research Division – MD & Analyst [6]

——————————————————————————–

65. Great.

——————————————————————————–

Operator [7]

——————————————————————————–

Next question will be from the line of Chris Shutler with William Blair.

——————————————————————————–

Christopher Charles Shutler, William Blair & Company L.L.C., Research Division – Research Analyst [8]

——————————————————————————–

One, just real quick one. The $300 million or $400 million of inflows, however you want to talk about it, I just want to make sure, could you give us the Q4 numbers and the comparable Q1 numbers? I just want to make sure I have those apples-to-apples.

——————————————————————————–

Wayne Montgomery Withrow, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Independent Advisor Solutions [9]

——————————————————————————–

Q4, if you looked at SEI assets, you feel the total assets is about $300 million. But in the SEI managed product, we were about negative $200 million.

——————————————————————————–

Christopher Charles Shutler, William Blair & Company L.L.C., Research Division – Research Analyst [10]

——————————————————————————–

Okay. So the negative $200 million…

——————————————————————————–

Wayne Montgomery Withrow, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Independent Advisor Solutions [11]

——————————————————————————–

I don’t have the numbers right in front of me. We were negative. SEI managed assets about $200 million in the fourth quarter.

——————————————————————————–

Christopher Charles Shutler, William Blair & Company L.L.C., Research Division – Research Analyst [12]

——————————————————————————–

And that negative $200 million is comparable to the positive $300 million?

——————————————————————————–

Wayne Montgomery Withrow, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Independent Advisor Solutions [13]

——————————————————————————–

Correct.

——————————————————————————–

Operator [14]

——————————————————————————–

(Operator Instructions) At this time, we have no further questions in the queue.

——————————————————————————–

Wayne Montgomery Withrow, SEI Investments Company – Executive VP & Head of Independent Advisor Solutions [15]

——————————————————————————–

That’s great. Okay. I’d like to turn it over to Paul Klauder, who will talk about our Institutional segment.

================================================================================

Presentation

——————————————————————————–

Paul Francis Klauder, SEI Investments Management Corporation – Senior VP & MD of Institutional Group [1]

——————————————————————————–

Thanks, Wayne. Good afternoon, everyone. I’m going to discuss the financial results for the first quarter of 2020. First quarter revenues of $79.1 million decreased 1% compared to the first quarter of 2019. First quarter operating profit of $40.9 million decreased 1% compared to the first quarter of 2019. Operating margin for the quarter was 51.7%. Both revenues and operating profits were impacted by negative client fundings and currency translation. Quarter end asset balances of $79.6 billion reflect a $9.2 billion decrease compared to the first quarter of 2019. This decrease is driven by significant market depreciation in March, coupled with negative client fundings. This dramatic reduction in assets will have a negative financial impact on future quarters.

Net fundings were a positive $150 million for the quarter, which was comprised of gross sales of $700 million and client losses of $550 million. New signings included a U.S. municipality, U.K. DB fiduciary management and a new U.S. not-for-profit relationship. The unfunded new client backlog at quarter end was $430 million.

New sales momentum and activity has been impacted by this crisis as prospects have extended their time frames and delayed formal decision-making processes. With that said, our sales teams are working extensively on virtual interactions.

Also, in our long history of OCIO, our best sales years have been following crisis periods. On the client side, we have received very positive feedback on our proactive communications, materials, webinars and our employees’ attentiveness. We believe scale, resources, technology and experience will be important criteria in selecting and retaining OCIOs going forward.

Thank you very much, and I’m happy to entertain any questions that you may have.

================================================================================

Questions and Answers

——————————————————————————–

Operator [1]

——————————————————————————–

(Operator Instructions) At this time, there are no questions in the queue.

——————————————————————————–

Paul Francis Klauder, SEI Investments Management Corporation – Senior VP & MD of Institutional Group [2]

——————————————————————————–

Okay. شكرا لك. I will now turn the call over to Kathy Heilig, SCI’s Controller.

================================================================================

Presentation

——————————————————————————–

Kathy C. Heilig, SEI Investments Company – VP, CAO & Controller [1]

——————————————————————————–

Thanks, Paul, and good afternoon, everyone. I have some additional corporate information about this quarter. First quarter 2020 cash flow from operations was $99 million or $0.65 per share. First quarter 2020 free cash flow was $71.8 million. First quarter 2020 capital expenditures, excluding capitalized software, was $20.7 million which included $10.2 million for facility expansion. Projected remaining capital expenditures for the year, excluding capitalized software, is $30 million, and that includes an estimate of $15 million related to the facility.

As noted in our earnings release, our tax rate for the first quarter was 21.5%. The annual tax rate for 2019 was 20.6%. And the fourth quarter tax rate was 19.5%. I just want to remind you that the major reason that we have changes in our tax rate is due to the tax benefit of stock options when they are exercised.

We would also like to remind you that many of our comments are forward-looking statements and are based upon assumptions that involve risks and that the financial information presented in our release and on this call is not audited. In some cases, you can identify forward-looking statements by terminology such as should, may, will, expect, believe, continue or appear. Our forward-looking statements include our expectations as to the long-term consequences of and potential opportunities resulting from the disruptions precipitated by the COVID-19 pandemic; the degree to which we will benefit from our scale, resources, technology and infrastructure; revenue that we believe will be generated by sales events that occurred during the quarter or when our unfunded backlog may fund; our resource allocations and technologies and platforms in which we will choose to invest; the strategic initiatives that we pursue; the benefits we will derive from our investments and our ability to monetize these investments; our ability to manage our expenses, scale our offerings and establish sustainable and accelerating margins; our ability to take advantage of opportunities to expand client relationships; the strength of our pipelines and growth opportunities; and our ability to execute on and the success of our strategic objectives.

You should not place undue reliance on forward-looking statements as they are based on the current beliefs and expectations of our management and are subject to significant risks and uncertainties, many of which are beyond our control or subject to change. Although we believe the assumptions upon which we base our forward-looking statements are reasonable, they could be inaccurate.

Some of the risks and important factors that could cause actual results to differ from those described in our forward-looking statements can be found in our Risk Factors section of our annual report on Form 10-K for the year ended December 31, 2019. This is on — available on the Securities and Exchange Commission website and also on our website.

There may be additional risks that we do not presently know or that we currently believe are immaterial which could also cause actual results to differ from those contained in our forward-looking statements. We do not undertake to update the forward-looking statements to reflect the impact of circumstances or events that may arise after the date of the forward-looking statement.

And now please feel free to ask any other questions that you may have.

================================================================================

Questions and Answers

——————————————————————————–

Operator [1]

——————————————————————————–

(Operator Instructions) We do have a question from the line of Glenn Greene with Oppenheimer.

——————————————————————————–

Glenn Edward Greene, Oppenheimer & Co. Inc., Research Division – MD and Senior Analyst [2]

——————————————————————————–

Can you just go through the $4 million of investment losses in the quarter? And was that sort of a one-off thing that won’t repeat going forward?

——————————————————————————–

Kathy C. Heilig, SEI Investments Company – VP, CAO & Controller [3]

——————————————————————————–

They were unrealized losses. We have to — we have some products that we invest in really as seed money for the most part, and we have to mark them to market every quarter. And as the market went down at the end of the quarter, we had to mark those down. The market goes back up, we would mark them back up.

——————————————————————————–

Operator [4]

——————————————————————————–

(Operator Instructions) At this time, there are no further questions in the queue.

——————————————————————————–

Kathy C. Heilig, SEI Investments Company – VP, CAO & Controller [5]

——————————————————————————–

Okay. Then I’d like to turn it back over to Al.

——————————————————————————–

Alfred P. West, SEI Investments Company – Chairman & CEO [6]

——————————————————————————–

Thank you, Kathy. So ladies and gentlemen, we are fighting on 2 fronts. First, the COVID-19 disruption; and second, growing revenues and profits during the disruptive times. On the first front, we are very fortunate to have planned well and been able to keep our workforce healthy and productive. On the second front, we face short-term headwinds, but we believe that we will prevail, thanks, in large part, to our motivated and innovative workforce, on one hand, and the strategic investments we are making in our future on the other.

Please be safe and remain healthy. Have a great evening, and thank you for attending our call.

——————————————————————————–

Operator [7]

——————————————————————————–

Ladies and gentlemen, that does conclude our conference for today. Thanks for your participation and for using AT&T Teleconference. You may now disconnect.