تسقط الأضواء على “ أرباح الأرستقراطيين ” بعد الاضطرابات في السوق

بقلم لويس كراوسكوب

نيويورك (رويترز) – تقوم الشركات عبر مجموعة من الصناعات بتخفيض أو تعليق أرباح الأسهم للتعامل مع التداعيات الاقتصادية الناجمة عن تفشي الفيروس التاجي ، مما يعقد عملية اختيار الأسهم لمديري الأموال الحريصين على دعم محافظهم المالية بدفق ثابت من الدخل.

من المحتمل أن تسارع هبوط أسعار النفط في الأسبوع الماضي إلى تسريع هذه العملية ، مما أثار مخاوف بشأن الأرباح الثابتة للشركات مثل إكسون موبيل وشيفرون ، والتي من المقرر أن تقدم نتائج يوم الجمعة ، 1 مايو.

انخفض مؤشر الأرستقراطيين من ستاندرد آند بورز 500 ، الذي يتابع الشركات التي زادت أرباحها سنويًا على مدى السنوات الـ 25 الماضية وتشمل إكسون وشيفرون ، بنسبة 19٪ حتى الآن في عام 2020 اعتبارًا من يوم الخميس ، وهو أكبر من انخفاض بنسبة 12.9٪ خلال تلك الفترة S&P 500 مؤشر العائد الكلي.

هذه أنباء سيئة للمستثمرين المتعطشين للعائد في وقت تقف فيه العوائد على سندات الخزانة الأمريكية بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية حيث يحتفظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد. تجاوز عائد توزيعات أرباح ستاندرد آند بورز 500 مؤخرًا العائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لمدة 10 سنوات بأعلى هامش لها منذ ما يقرب من خمسة عقود.

قال آلان لانز ، رئيس شركة الاستشارات الاستثمارية آلان بي لانز آند أسوشيتس “في مثل هذه الأوقات ، تعد القوة المالية والأرباح عنصرين من العناصر الحاسمة في تحديد اختياراتك الاستثمارية. إنها ليست فقط عائد الأرباح ، ولكن استدامة هذا العائد “.

أضافت لانز إلى مناصب في الأسهم مثل UPS و Cisco و Merck خلال إغماء السوق ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى القوة المالية لهذه الشركات والأرباح.

إسقاط الأرباح https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/editorcharts/gjnvwegxkvw/eikon.png

وقد ركز المستثمرون بشكل خاص على تصحيح الطاقة ، حيث ضغط تراجع النفط إلى المنطقة السلبية لأول مرة على مجموعة واسعة من الشركات.

قالت شركة Equinor النرويجية يوم الخميس إنها ستخفض توزيعات أرباحها الفصلية بنسبة الثلثين كجزء من محاولة للحفاظ على السيولة ، في حين خفضت شركة خدمات النفط Schlumberger NV في وقت سابق من هذا الشهر أرباحها بنسبة 75٪.

وفقا لبيانات ريفينيتيف ، فإن عائد أرباح إكسون بنسبة 8 ٪ وشيفرون بنسبة 5.9 ٪ هي ثاني وثالث أكبر معدل في مؤشر داو جونز الصناعي وراء شركة Dow Inc الكيميائية بنسبة 8.6 ٪ فقط.

وقال ألن جود محلل الأسهم في مورنينغستار إن المستثمرين قلقون أكثر بشأن أرباح إكسون وشيفرون مما كان عليه في الماضي ، لكن يبدو أن العوائد آمنة الآن. وقال إن مستويات الديون لكلا الشركتين لا تزال منخفضة نسبيا في حين أن أرباح الأسهم “تحتل مرتبة عالية في قائمة الأولويات المالية” للإدارة.

ومن المقرر أن تعلن شركة AbbVie و 3 M Co و Aflac ، المدرجة في مؤشر أرباح الأسهم الأرستقراطية ، عن نتائج الربع الأول من الأسبوع المقبل.

وتشمل الشركات الأخرى التي اتخذت إجراءات بشأن أرباحها مؤخرًا مشغل الكازينو Las Vegas Sands ، ومشغل الرحلات البحرية Carnival Corp ، وتاجر التجزئة للملابس Gap Inc ، والتي علقت مدفوعاتها.

وقالت مارغريت ريد ، كبيرة مديري المحفظة لدى البنك الخاص في يونيون بنك: “موسم الأرباح هذا ، حيث يتعين على الشركات الالتزام بشكل أساسي بالأرباح أم لا ، سيحدد بعض المبيعات المحتملة في قاعدة المساهمين”.

في الواقع ، رفعت بعض الشركات في مناطق السوق التي حققت أرباحًا جيدة مؤخرًا ، بما في ذلك شركات السلع الاستهلاكية Costco Wholesale Corp و Procter & Gamble وشركة الرعاية الصحية المتنوعة Johnson & Johnson.

ومع ذلك ، قد تكون تلك الشركات متطرفة. تتوقع Goldman Sachs أن تنخفض أرباح الأسهم الإجمالية S&P 500 بنسبة 23٪ لتصل إلى 398 مليار دولار في 2020 بعد ارتفاعها كل عام على مدى العقد الماضي.

وقال كيث ليرنر ، كبير المحللين الاستراتيجيين للسوق في Truist / SunTrust الاستشارية للخدمات: “بالنسبة لبعض الشركات للحفاظ على التدفق النقدي للتغلب على الركود الاقتصادي ، فإن الخطوة الذكية ستكون قطع أو تعليق أرباح الأسهم الآن”.

(شارك في ذلك لويس كراوسكوبف ؛ تحرير إيرا إيوسباشفيلي ونيك زيمنسكي)