نسخة معدلة من المكالمة الجماعية أو العرض التقديمي للأرباح CAST.ST 24-أبريل -20: 7:00 صباحًا بتوقيت جرينتش

النظر في التكاليف والموظفين. من ناحية التكلفة ، أعددنا ونعمل بجد أكبر الآن مع برامج الكفاءة وخفض التكاليف ، وقد حققنا بالفعل نتائج. نحن نعمل جميعًا من المنزل ، وكل من يمكنه القيام بذلك يفعل ذلك منذ 6 أسابيع مضت وليس لدينا (غير مسموع) ، ولا مريضًا خطيرًا في الوقت الحالي للموظفين (غير مسموع).

أما الجانب الاستثماري ، إذا نظرتم إلى التنمية ، وجانب التطوير ، فلا يزال قيد الإنتاج وليس لدينا تأثير أكبر بسبب الوباء حتى الآن ، وعلى التسليم أو على الموظفين. لذلك كل شيء يتحرك كالمعتاد.

————————————————– ——————————

Ulrika Danielsson، Castellum AB (publ) – CFO [3]

————————————————– ——————————

ومن منظور التمويل ، فإن Castellum تقف قوية. وضع تمويل متنوع جيدًا مع العديد من الموردين ، وعلاقات جيدة ، بالإضافة إلى سقف جيد للنضج. وذلك مع

إن احتياطي السيولة البالغ 14 مليار كرونة سويدية يعطي Castellum إمكانية تلبية الحاجة من العملية وفي نفس الوقت التعامل مع الديون المستحقة في العام المقبل مع جميع التسهيلات الائتمانية القائمة.

————————————————– ——————————

Henrik Saxborn ، Castellum AB (publ) – الرئيس التنفيذي [4]

————————————————– ——————————

نعم. ومرة أخرى ، يمكننا تغيير الشريحة ، من فضلك. ثم النظر في نتيجة Q1. يمكننا أن نستنتج أنه كان لدينا نتيجة قوية ، مع نمو بنسبة 9 ٪ من إدارة الممتلكات. كان لدينا تأجير صافٍ بلغ 100 مليون كرونة سويدية تقريبًا ، ويرجع ذلك في الغالب إلى التأجير إلى مقر E.ON في الأرقام. لذلك كان لدينا ما يجب أن أسميه ربعًا عاديًا وكان مارس أيضًا في الأرقام مع صافي الإيجار بما يتماشى مع العام الماضي والملاحظة ، لا إفلاس.

لكن إعادة التفاوض زادت في المتوسط ​​بنسبة 15٪. هذا موجود بالفعل في الربح والخسارة. وزاد صافي قيمة الأصول بنسبة 8٪ مقارنة بالعام الماضي. ولم نزيد القيمة في الربع الأول.

ولكن دعونا نعود إلى ما نراه في السوق بعد ذلك بقليل. الآن مزيد من التفاصيل ، من فضلك ، Ulrika.

————————————————– ——————————

Ulrika Danielsson، Castellum AB (publ) – CFO [5]

————————————————– ——————————

نعم ، في الشريحة التالية من فضلك. يُظهر الربح والخسارة في الربع الأول من هذا العام زيادة في الدخل من إدارة الممتلكات بنسبة 9٪ ، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى إعادة التفاوض التي تم إجراؤها سابقًا ، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين. وقد زاد هذان العاملان من دخل الإيجار ، وبرنامج مراقبة كفاءة التكلفة المستمر ، وبالطبع ، الربع الأول المعتدل الذي أدى إلى انخفاض تكاليف الممتلكات والإدارة.

لدينا أيضًا رؤية ثابتة لقيم الممتلكات ، حتى لو كانت هناك بعض التعديلات على الأصول الفردية. لدينا تغيير سلبي في المشتقات وبالطبع ، في المحصلة النهائية ، فإن الضريبة التي تبلغ 150 مليون كرونة سويدية تقريبًا (غير مسموع) هي ضريبة فعلية.

لذا إذا انتقلنا إلى الشريحة التالية ، من فضلك. تبلغ المحفظة المتشابهة ما يقرب من 8 ٪ من إجمالي النمو في الدخل من إدارة الممتلكات بنسبة 9 ٪. ويرجع ذلك ، كما قلت سابقًا ، إلى زيادة في مستويات الإيجار بنسبة 3.7٪ في المتوسط ​​، بسبب مؤشر أسعار المستهلك وقام بالفعل بإعادة التفاوض.

ثم لديك بعض التخفيف من هذا الارتفاع بسبب ارتفاع الوظائف الشاغرة ، مما يعني أن دخل الإيجار ارتفع بنسبة 3٪. لكن النفقات انتقلت أكثر. في حالة تشابه المثل ، انخفض بنسبة 5.5٪ بسبب برنامج كفاءة التكلفة بالإضافة إلى الربع الأول المعتدل. ولإعطائك انعكاسًا للنفقات ، إذا استبعدنا شركة العمل المشترك ، فإن 53 مليون كرونا سويدية تنخفض إلى حد ما ، بما في ذلك الإدارة. ومن ذلك ، ما يقرب من 20 مليون كرونة سويدية من مدخرات التكلفة ، و 20 مليون كرونة سويدية من الربع الأول المعتدل ، ويتم تغيير الباقي في المحفظة. لذا فإن هذا عمل جيد للغاية قامت به المنظمة ويجب أن أقول إنه شيء نفخر به.

لذا فإن وفورات التكلفة في العام الماضي التي بلغت 60 مليون كرونا سويدية ، مع الربع الثالث من عام 20 يعني أننا وصلنا الآن إلى 80 مليون كرونا سويدية.

إذا ذهبنا إلى الشريحة التالية ، من فضلك. كما تعلمون بالتأكيد ، فإن صناعتنا مواتية بهذه الطريقة التي يدفعها مستأجرونا وعملائنا مقدمًا. إذن ، كانت 4Q (غير مسموع) هي الدفعة [down] في نهاية العام. وهذا يعني أن التأثير الذي تجلبه الهالة للعالم من وجهة نظر مالية لن يظهر في تقرير Castellum هذا الربع الأول. وكما ترون من تقسيم صناعتنا ، فإن قطاعنا الأكبر هو القطاع العام ، على تلك القنوات المستقرة وليس حساسًا جدًا للارتفاع والانكماش. ومع ذلك ، لدينا بعض التعرض ، إذا كان صغيرًا بالنسبة إلى الفنادق والمطاعم وصناعة الخدمات. هذا – انها مثل [fifth] طريقة للصناعات التي تعاني من مشكلة السيولة ، والتي تحتاج إلى نوع من المساعدة. وضعفوا بالنسبة لهم من أجل دعم السيولة لديهم وهو الانتقال من دفع ربع سنوي إلى شهري. وفي بعض الحالات ، يؤجل الدفع.

نقوم بعمل تقييمات فردية لكل مستأجر. وحتى الآن ، قمنا بوضع استراتيجية لإيجار ربع سنوي للربع الثاني بمبلغ 58 مليون كرونة سويدية ، أي ما يعادل 4٪ تقريبًا من دخل الإيجار. والجزء الرئيسي المطلق هو الدفع الشهري.

علامة أخرى هي نمط المدفوعات لإيجار الربع الثاني الذي كان من المفترض دفعه في مارس ولكن مع بعض التأخيرات في بداية أبريل ، وهو التاريخ الأول. لذا فإن مدفوعات الربع الثاني ، ما يقرب من 4 ٪ لم تدفع على الإطلاق أو دفعت جزءًا فقط من الإيجار. جزء كبير من ذلك هو جزء من نسبة 4 ٪ التي ذكرتها للتو والتي حصلت على مساعدة السيولة. هذا يعني في النهاية أن نمط الدفع هو تقريبًا كما كان قبل عام واحد.

كل ذلك ، لا يزال مستقرًا. لكننا نفترض بالفعل أن الهالة سيكون لها تأثير ، لكننا لسنا محصنين في Castellum. ولكن حتى الآن ، فإن التعرض من جانب الإيجار محدود للغاية. كيف سيستمر هذا لا يزال يتعين رؤيته. وبالنسبة للشركات المعرضة ، فإن الإيجارات المستقبلية ستكون أكثر صرامة كما نفترض وهي (غير مسموعة) قبل ذلك.

————————————————– ——————————

Henrik Saxborn ، Castellum AB (publ) – الرئيس التنفيذي [6]

————————————————– ——————————

حسنا. يمكننا أخذ الشريحة التالية من فضلك. هذا هو صافي التأجير الذي تراه أمامك الآن. وكما قلت سابقًا ، كان هذا صافي إيجار قوي في Q1 وكان هناك ، بالطبع ، الاستفادة من أنه يمكننا ، بعد بضعة أشهر الآن ، المزيد من سنوات العمل تشمل عقد E.ON في المقر.

لكنها شاهدت أيضًا نمط Q1 العادي. وأهم الأرقام بالطبع هي أرقام مارس ، وكان ذلك أيضًا حالات إفلاس طبيعية وجديدة. وأفضل جزء هو أنه سيكون هناك المزيد من العقود الحكومية القادمة خلال هذا العام ، ونأمل أن يكون هناك عقد واحد كبير للغاية – في هذا المدى القصير جدًا. حتى نتمكن من الانتقال إلى الشريحة التالية ، من فضلك.

ثم النظر إلى السوق. ما نراه في السوق هو أن النشاط منخفض ولكن ليس مغلقًا. لذلك لدينا عروض في السوق وأغلقنا صفقات جديدة مع الشركات العادية وكذلك العقود الحكومية في الأشهر الأخيرة. السوق اللوجستي ، النشاط هناك عادي. هناك الكثير من الأسئلة من أنواع مختلفة مدفوعة بشكل رئيسي بالتوسعات في السوق نحو التجارة الإلكترونية ، وتغيير القطاع ، بالطبع ، لا يزال مستمراً.

هذا يقودني إلى مستويات الإيجار. الجواب القصير مستقر. ليس لدينا الكثير من الأدلة ، لكننا لسنا في الوقت الحالي في تغيير أي اتجاهات السوق في مكتبنا. لكن من المهم معرفة ذلك ، أن مستويات الإيجار الخاصة بهم تزداد في كوننا قبل الوباء ولا تزال قائمة. لذلك – وهذا يشمل جميع أنواع المباني.

ثم يمكننا تغيير الصورة ، من فضلك. وجزء صغير جدا من أعمالهم ، [partnership]، كما أنها تعطينا تلميحًا. أول من تضرر في مثل هذه الأزمة هو عقود قصيرة الأجل ، وبالتالي ، من المهم للغاية بالنسبة لنا أن نرى التطور في شركتنا المشتركة ، United Spaces. حتى الآن ، يمكننا أن نستنتج أن حوالي 13٪ من أعضائهم يستخدمون هذه المساحات كل يوم.

وأننا تم إخطار العقود بنسبة 10٪ تقريبًا من إجمالي الدخل. علاوة على ذلك ، بالطبع ، تم إلغاء جميع الاجتماعات ، وهذا هو 15 ٪ من الدخل الذي يختفي بين عشية وضحاها بسبب هذا الوباء.

نظرًا لأننا على يقين من أن هذا النوع من الأعمال سيكون أول من يستفيد من التعافي في السوق ، فإننا نواصل الاستثمار في مواقع جديدة. في أوبسالا ، هلسنجبورج ، التوسع في ستوكهولم وموقع جديد في جوتنبرج ، حيث سنكون جزءًا من المقر الرئيسي للبحث والتطوير الشاق.

ثم الشريحة التالية من فضلك.

————————————————– ——————————

Ulrika Danielsson، Castellum AB (publ) – CFO [7]

————————————————– ——————————

الشريحة التالية ، نعم. والميزانية العمومية وقصيرة – قصة قصيرة ، الميزانية العمومية ل Castellum قوية. إن LTVs 44٪. وعلينا أن نضع في اعتبارنا أن ذلك كان جزءًا من الأرباح الموزعة في نهاية مارس ، ولا تزال الأرباح مستمرة حتى نهاية العام.

لم يتغير عائد التقييم عند 5.1٪. وفي صافي قيمة الأصول ، تعتمد قيمة ذلك على كيفية إجراء الحساب. ونميل إلى النظر في EPRA NAV ، صافي قيمة الأصول طويلة الأجل التي كانت في وقت سابق EPRA NAV. وكان ذلك 193 كرونة سويدية لكل سهم.

الشريحة التالية من فضلك. إن تقييم مستوى المحفظة لم يتغير تقريبًا ، حتى لو قمنا بإجراء بعض التعديلات على الأصول الفردية ، سواء كانت إيجابية أو سلبية. نشعر أنه حتى لو كان السوق إيجابيًا جدًا مع انخفاض العائدات في بداية الفترة ، فقد انتهى بعائد أكثر تواضعًا في نهاية الفترة. وفي الوقت الحالي ، شهدنا نظرة أكثر حذراً في السوق من أجل محاولة فهم التأثير طويل المدى على المجتمع والصناعة وأسعار الفائدة وأسعار العقارات.

كما ترون ، القطاع العام ، ليس فقط الأكبر من وجهة نظر الدخل ، ولكنه أيضًا الأكبر من وجهة نظر التقييم. إن التعرض للبيع بالتجزئة هنا هو 7٪ من وجهة نظر التقييم. ويتكون من بعض متاجر التجزئة ولكن الكثير من متاجر السيارات ومحلات البقالة.

والجدير بالذكر فيما يتعلق باللوجستيات ، أنها إيجابية للغاية. يتأثر البيع بالتجزئة خلال أوقات الاكليل ، والتجارة الإلكترونية تعمل بشكل جيد في محفظتنا.

الشريحة التالية من فضلك و (غير مسموع) السوق.

————————————————– ——————————

Henrik Saxborn ، Castellum AB (publ) – الرئيس التنفيذي [8]

————————————————– ——————————

نعم السوق. البحث في حجم المعاملات في السويد. في المجموع ، كان Q1 43 مليار كرونة سويدية ، ربما ليس مهمًا جدًا. ولكن المهم الآن هو أن عدد المعاملات قد تم تأجيله أو إلغاؤه. ولكن يمكننا أن نرى المزيد من النشاط لكل يوم ولا أعتقد أن الأمر سيستغرق وقتًا طويلاً قبل أن يبدأ السوق في الارتفاع مرة أخرى أو يحاول الانتعاش مرة أخرى.

أصول مكتبية طويلة – لا يزال التدفق النقدي القوي والمستأجرون الجذابون جذابين للغاية. لذا فكر في الحكومة ، ليس البلديات كثيرًا ، ولكن بعض البلديات. اللوجستيات تنمو وستواصل القيام بذلك. المواقع الجديدة والمواقع والأصول الفعالة لا تزال جذابة للغاية.

لذا أنا مسرور جدًا لكوننا مبدعين. ولأن هذا يعني أننا مستعدون الآن أكثر مما سنكون – متى سنرى تغييرات في الطلب من العملاء ، نحن مقتنعون بأنه سيتم طلب حلول أكثر مرونة وأن الشركات المبتكرة في قطاعنا ستكون أكثر جاذبية من الاخرون.

ويمكننا أن ننظر إلى الشريحة التالية من فضلك. هنا لدينا كل التطورات. كما ترون في هذه الصورة ، لدينا خسارة متوسطة ومتطورة من التطورات الجارية. كما قلت من قبل ، ليس لدينا أي تأخير في الإنتاج. نحن الآن على نطاق واسع في خط الاستثمار مع التطورات التي تم تأجيرها بنسبة 100 ٪ ، والمستأجرون الحكوميون هم المستأجرون الرئيسيون في هذا الخط في الوقت الحالي. وفي عام 2020 ، سنبدأ تطويرات لحوالي 2.5 مليار كرونة سويدية فقط للمستأجرين الحكوميين. ويمكننا الخوض في بعض منها. الشريحة التالية من فضلك.

أولاً ، بالنظر إلى ما بدأناه في هذا الربع. على الجانب الأيسر ، أدخل التطوير في فاستيراس ، حيث نتمسك بقوة بالأصول والتطورات الجديدة في هذا الجانب. يتم تأجير هذا الأصل بنسبة 100٪ تقريبًا من قبل الحكومة ، شركة التأمين التي تشغل 88٪ من الأصول.

على الجانب الأيمن يوجد التطوير في (غير مسموع) مالمو ، المقر الرئيسي لشركة E.ON. أن الاستثمار ما يقرب من 1.3 مليار كرونة سويدية ، وعائد على التكلفة تحت [6%] وسيكتمل في أقل من 1.5 سنة.

يمكننا أخذ الشريحة التالية من فضلك. هنا لدينا 4 استثمارات مختلفة. لديك في الجزء العلوي الأيمن – الجانب العلوي الأيسر ، لديك المحكمة في مالمو التي نأمل أن نبدأ في النهاية – الموافقة على البدء في وقت قريب جدًا وأننا قد نعني أننا بدأنا على الفور في إنتاج 27000 متر مربع متر ، دعنا نستثمر بالكامل تقريباً ونستثمر 1.3 مليون كرونا سويدية. وبالطبع هذا عقد حكومي.

ثم بعد ذلك – ومن ثم كان لدينا على الجانب الأيمن العلوي الأيمن ، لديك أوريبرو ، وهناك أيضًا نخطط لبناء بناء جديد في اتصال مباشر مع محطة السكة الحديد للمستأجر الحكومي ، ونحن ‘ إعادة الحديث عن الاستثمار بحوالي 220 مليون كرونة سويدية.

ثم لديك في الجزء السفلي الأيمن ، حيث نخطط لبدء هذا الإنتاج أيضًا في الصيف ، على أمل ، محكمة جديدة واستثمار ما يقرب من 300 مليون كرونة سويدية. أيضا ، بالطبع ، مع هذا 9000 متر مربع للحكومة.

والأخير هو 1 الذي رأيته من قبل ، هو المطار ، Säve في جوتنبرج ، حيث نقوم حاليًا باستثمارات أصغر في منتصف الدورة – للمستأجرين. هذه حكومتنا أو مستأجرين آخرين. النشاط مرتفع للغاية. وعلاوة على ذلك ، فإن عملية التخطيط تمر بسرعة بالنسبة لجزء البحث والتطوير في الموقع. لذلك يبدو هذا جيدًا للغاية في هذه اللحظة.

الشريحة التالية من فضلك.

————————————————– ——————————

Ulrika Danielsson، Castellum AB (publ) – CFO [9]

————————————————– ——————————

شروط التمويل. لطالما أحببت كلمتين ، وهذه هي المرونة والتنوع عندما يتعلق الأمر بالتمويل. كانت هذه هي استراتيجيتنا للحصول على العديد من الأدوات في مربع الأدوات ولدينا العديد من الموردين للتحدث معهم. وأخيرًا ، علاوة على ذلك ، دلو سيولة جيد.

لذلك كل ذلك معًا ، كما قلت سابقًا ، يجعلنا أقوياء في هذا – حيث نحن في. وإذا نظرنا في المجموعات الثلاثة المختلفة ، وتجربة العملاء ، والوصول الجيد نسبيًا إلى التمويل داخل بنوك الشمال ، وفي الوقت الحالي ، هوامش مستقرة. لقد أعلنت جميع بنوك علاقاتنا أنها ستدعم وتوفر السيولة إذا لزم الأمر ، ونحن ممتنون للغاية لها.

قال أحدهم أن سوق السندات ميت. وهذا يعتمد على كيفية تعريف القتلى. أود أن أقول أنه – على قيد الحياة بهذا المعنى ، كان هناك بعض النشاط في سوق السندات الأوروبية ، أكثر من السوق المحلية ، يجب أن أقول. لكن الأسعار أعلى بكثير ، تقريبًا 2 إلى 4x قبل الإكليل وأحيانًا أعلى. وهذا يعني أنه إذا لم تكن بحاجة إلى قبول هذا السوق في الوقت الحالي ، فأنت لا تفعل ذلك. إذاً السوق موجود ، لكن السعر أعلى بكثير.

ثم الجزء القصير من سوق رأس المال ، ما يسمى سوق CP محدود للغاية. هنا ، كان Riksbank السويدي خارج دعمه ، ولكن فقط في السوق الثانوية ، والتي لن تساعد. إنه السوق الأساسي الذي يحتاج إلى دعم ، وهذا الجزء من السوق لا يحصل على دعم ، ولن يكون هناك أي سوق ثانوي في غضون شهرين. ومع ذلك ، من وقت لآخر ، يمكنك القيام بصفقات ، اعتمادًا على مدى كرمك وعقد Castellum صفقات في أبريل ، تساوي تقريبًا تحديد سعر Riksbank في هذا السوق. في هذا السوق ، تكون العوائد أعلى بكثير ، ولكن هذا يشمل أيضًا ، بالطبع ، تأثيرًا من ارتفاع Stibor مقابل نهاية العام.

لذا إذا ذهبت إلى الشريحة التالية ، من فضلك. ماذا فعلنا في Castellum. لقد أعدنا التفاوض بشأن بعض الديون المصرفية وألغينا بعضها ، الجزء الرئيسي قبل الإكليل. لقد أصدرنا 1.5 مليار كرونا سويدية في سوق السندات المحلية لهذا الإكليل. وفي الوقت نفسه ، نضج 1.6 مليار كرونا سويدية. لذلك نضج كل ذلك تقريبًا خلال Q1 ، قمنا بإعادة التمويل قبل تأثير الهالة. سوق الإنتاج الأنظف ، كما قلت ، بطيء للغاية ، وقد استخدمنا ذلك كمراجحة. في نهاية الربع الأول ، لدينا ما يقرب من 4 مليارات كرونا سويدية معلقة مقارنة بـ 5 مليارات كرونة سويدية في نهاية العام. وكانت تلك 4 مليارات كرونة سويدية مستحقة الدفع خلال الربع الثاني. ونحن – كما قلت سابقًا – أبرمنا البعض – أبرمنا بعض الصفقات ، سواء في مارس ، أو حتى في أبريل. على سبيل المثال ، في أبريل ، أصدرنا 650 مليون كرونا سويدية. الاستحقاق من 1 إلى 4 أشهر ، ينتج كل شيء من 51 نقطة أساس حتى [85] نقاط الأساس. وهذا يساوي انتشارًا تقريبًا من 40 إلى 50 نقطة أساس. وهذا يعني أنه في نهاية الفترة ، لدينا 14 مليار كرونا سويدية ، بما في ذلك 1 مليار كرونة سويدية نقدًا لم يتم استخدامها ويمكن استخدامها لتمويل ليس فقط العمليات اليومية ، ولكن أيضًا الديون التي تستحق في CP و سوق السندات.

وهذا يقودنا إلى الشريحة التالية من فضلك. في الزاوية اليمنى العليا ، لدينا استحقاق الديون. وبصرف النظر عن CP ، كانت السندات فقط في السوق المحلية هي التي انتشرت خلال الأرباع. فيما يتعلق بعام 2021 ، لدينا دين مصرفي واحد في الربع الأول مع البنك الذي تربطنا به علاقات جيدة للغاية. والمخاطر التي تستحق خلال عام 2021 هي السندات. وهي 10 سندات موزعة بالتساوي خلال الأرباع. لذلك مع الأموال النقدية من العمليات ، احتياطيات 40 مليار كرونة سويدية ، يمكن لـ Castellum تمويل كل ما ينضج وفي نفس الوقت ، تلبية الحاجة من العمليات في الأعمال اليومية ، وبقية عام 2020 وطريقة جيدة في عام 2021.

لكننا لم نعمل فقط على نقل محفظة العقارات في العام الماضي ، بل عملنا أيضًا بجد في تحريك جانب التمويل من أجل الحصول على وضع تمويل متنوع. وهذه الشريحة تظهرها. لقد نقلنا الحجم المستخدم من حيث القيمة النسبية وكذلك بالمبلغ المطلق. تتطور مؤشرات الأداء الرئيسية المالية لدينا بطريقة جيدة. ليس على الأقل فيما يتعلق LTV وجزء من الأصول غير المضمونة.

لقد كان صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين مستقرًا إلى حد ما على الرغم من زيادة حجم الفائدة مع القيمة المطلقة وهذا المقياس الرئيسي – وهذا المقياس هو مقياس رئيسي وثيق الصلة للغاية في الأوقات الأكثر اضطرابًا ، ربما في بعض الحالات ، أكثر قيمة من المقاييس المالية المدفوعة بالتقييم.

فلننتقل إلى الشريحة التالية.

————————————————– ——————————

Henrik Saxborn ، Castellum AB (publ) – الرئيس التنفيذي [10]

————————————————– ——————————

نعم. ثم يأتي الجزء الصعب ، التوقعات. ولكن دعونا ننتهي من حيث بدأنا. Castellum على أسس مستقرة مع [tenant base]، التدفق النقدي القوي والميزانية العمومية. علاوة على ذلك ، لدينا وضع مالي قوي للغاية ، ولدينا القدرة على ، كما قال أولريكا ، على عدم دخول البنوك [more] على مدى الماضي – أكثر من (غير مسموع).

لذلك دعونا لا ننسى. عندما دخلنا في هذه الأزمة ، بدأ سوق الإيجار من وضع مع شغور منخفض جدًا وحجم إنتاج منخفض في السوق. لذلك ما زلنا نرى نفس الشاغر في السوق في أسواق المكاتب والخدمات اللوجستية التي لا نزال نقف فيها. المخاطر العالية في الوقت الحالي في قطاع التجزئة ، وصناعة الفنادق ، وما إلى ذلك ، كما تعلمون جميعًا.

لذا ، هناك بعض الاختلاف – في توقعي ، إنه لدينا – يختلف قليلاً بين المدن ، ولا يزال سوقًا لم ينخفض ​​بعد. في سوق التجزئة – سوق العقارات ، كل شيء عن العوائد المطلوبة للمضي قدما. ما نراه حتى الآن في حافظة المكتب واللوجستيات ، إنه ليس تغييرًا كبيرًا في التدفق النقدي. ستكون حول المخاطر ، وافتراضات التدفق النقدي ، والاستثمارات البديلة ، وبالطبع ، التمويل.

طالما أن التمويل ، كما قال أولريكا ، موجود ، لا أرى أننا سنرى انخفاضًا كبيرًا. لذا فإن وجهة نظرنا هي أن كل شيء يتعلق بالوقت. ما مدى سرعة عودة هذا السوق؟ وستكون Castellum نشطة. ستمنحنا القوة فرصًا في سوق الإيجار وكذلك الاستثمار. لكن من السابق لأوانه رؤية ما هو بالضبط.

خلال هذا الوقت ، سوف نستثمر في مستأجرينا. هناك الكثير من التخطيط. الأمر كله يتعلق بدعم الحكومة في مختلف التطورات. وهناك المرحلة التالية حوالي 2.5 مليار كرونة سويدية سوف نستثمرها لهم. ونأمل أن يبدأ كل ذلك في عام 2020. ولا يزال هدفنا هو خلق النمو ، على الرغم من صعوبة الوصول إلى 10٪ في هذا العام.

وبذلك ، سنشكركم جميعاً ونتوجه للأسئلة. شكرا جزيلا لك.

================================================== ==============================

أسئلة وأجوبة

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [1]

————————————————– ——————————

(تعليمات المشغل) وسؤالنا الأول يأتي من خط توبياس كاج من ABG.

————————————————– ——————————

توبياس كاج ، ABG Sundal Collier Holding ASA ، قسم الأبحاث – محلل أبحاث [2]

————————————————– ——————————

نعم. أود أن أبدأ في ما يتعلق بك – 90 ٪ – 96 ٪ من الدخل الذي تكتبه الذي تلقيته في Q4. أفترض أن هذا دخل متعاقد. ولكن هل – إذا قارنت الدخل بالربع الأول ، هل هناك أي خصومات قدمتها ولم يتم تضمينها في 96٪؟

————————————————– ——————————

Henrik Saxborn ، Castellum AB (publ) – الرئيس التنفيذي [3]

————————————————– ——————————

لا ليس كذلك. ببساطة ، لدينا عقود قليلة للغاية. إنه في الواقع عن الفنادق. البعض – سيدفعون الإيجار ببساطة بعد ذلك بقليل. هذا هو الشيء الوحيد الذي قدمناه. لكن الأمر كله يتعلق بالانتقال من الدفع ربع السنوي إلى الشهري بدلاً من ذلك. هذا ما حدث في الحجم ، وهذا هو 4٪. لا شيء آخر.

————————————————– ——————————

توبياس كاج ، ABG Sundal Collier Holding ASA ، قسم الأبحاث – محلل أبحاث [4]

————————————————– ——————————

وبما أنك على حق أعتقد أنه كان 58 مليون كرونة سويدية أو 4 ٪ من الدخل ، والتي تم تحويلها إلى مدفوعات شهرية ، فهل هذا يعني أنك تحصل على 99 ٪ تقريبًا للجزء المتبقي من المحفظة؟

————————————————– ——————————

Henrik Saxborn ، Castellum AB (publ) – الرئيس التنفيذي [5]

————————————————– ——————————

نعم. نعم ، أكثر أو أقل ، يجب أن أقول. إذن لدينا – نحن قريبون جدًا من النمط الطبيعي ، وأنت على صواب.

————————————————– ——————————

توبياس كاج ، ABG Sundal Collier Holding ASA ، قسم الأبحاث – محلل أبحاث [6]

————————————————– ——————————

حسنا. وتحدثت قليلاً عن التطورات. ومن الواضح أنه عندما يكون لديك ، على سبيل المثال ، مشروع كبير في سوق مالمو (غير مسموع) مؤجر بالفعل ومع المستأجر الحكومي ، فلا داعي لبدء المشروع ، ولكن إذا قمت باستبعاد المشاريع التي عملت معها لفترة طويلة ، هل ما زلت تهدف إلى بدء مشاريع جديدة بنفس الطريقة التي تخطط لها ، على سبيل المثال ، قبل 3 أو 6 أشهر؟ أو هل أصبحت أكثر حذرا؟ أعني أن لديك بالفعل أعلى مستوى من حيث الاستثمارات المتبقية في محفظة مشروعك المستمر؟

————————————————– ——————————

Henrik Saxborn ، Castellum AB (publ) – الرئيس التنفيذي [7]

————————————————– ——————————

في الوقت الحالي ، نقوم بتقييم جميع التطورات ، بالطبع ، وقد مررنا بكل شيء كان يجب أن يكون لديه قرار أو بدء عملية ، حتى لو كانت مليون كرونة سويدية أو أكثر. وتلك التي – حتى السكك الحديدية عابرة الآن ، كيف سننظر في المخاطر ، والتي ستكون فقط من المشروع في المستقبل بسبب أوضاع السوق. وبالطبع حجم العقد.

لذلك لا توجد قرارات تم اتخاذها قبل الإكليل نشطة الآن. لذا علينا أن نمر بعائدات القرار على جميع التطورات التي ليست قيد الإنتاج. لذا دعنا نعود إلى ذلك من حيث الحجم ، لكننا ، بالطبع ، كما تفهم ، نركز على ما هو مستمر بالإضافة إلى دعم الحكومة عندما يريدون النمو في ذلك الوقت. هذا هو الوضع.

————————————————– ——————————

توبياس كاج ، ABG Sundal Collier Holding ASA ، قسم الأبحاث – محلل أبحاث [8]

————————————————– ——————————

هل يمكنك إعطاء المزيد من التفاصيل حول محفظة عملك المشترك؟ جئت من مكاسب صغيرة إلى خسارة صغيرة في الربع الأول. ذكرت أن 10٪ – لقد أنهيت 10٪ من العقد. هل هذا هو نوع الانخفاض الذي نتوقعه في الدخل للربع الثاني مقارنة بالربع الأول؟ وأيضًا ، ما مدى مرونتك من ناحية التكلفة فيما يتعلق بالعمل المشترك؟

————————————————– ——————————

Henrik Saxborn ، Castellum AB (publ) – الرئيس التنفيذي [9]

————————————————– ——————————

نعم. نعم. العمل المشترك ، لقد كان رد فعلهم – اسمحوا لي أن أبدأ في التكاليف. لقد عملنا بسرعة كبيرة في جانب العمل المشترك ، وأنا سعيد جدًا ببدء ما حدث هناك. لذلك نحن نصل إلى ساعات العمل 60٪ فقط. ولكن كما تعلم ، لدينا أيضًا تكاليف – وأكبرها الإيجارات ، التي يصعب حقًا – مثل كل الشركات ، للتكيف. وعلى جانب الإيجار ، هذه هي أكبر تكلفة لدينا.

على جميع التكاليف الأخرى ، نحن نقطع أكبر قدر ممكن ، ولكن دعم ذلك – الساحات مفتوحة [city]. على – نعم ، إذا كنت تبحث على أساس 12 شهرًا ، إذا كان يجب أن يتوقف الآن ، فهذا يعني انخفاضًا في الدخل بنسبة 10 ٪. هذا هو الوضع.

هل هذه الاجابة لسؤالك؟

————————————————– ——————————

توبياس كاج ، ABG Sundal Collier Holding ASA ، قسم الأبحاث – محلل أبحاث [10]

————————————————– ——————————

نعم أكثر أو أقل. ولدي بالفعل سؤال أخير ، ربما أكثر إلى Ulrika ، وهذا يتعلق بمتوسط ​​أسعار الفائدة الخاصة بك ، وهو تغيير طفيف جدًا هنا في الربع الأول. هل يجب أن نتوقع زيادة أكبر في الربع الثاني بالنظر إلى أن Stibor قد زاد كثيرًا في نهاية هذا الربع وارتبط أيضًا بزيادة فروق الائتمان؟

————————————————– ——————————

Ulrika Danielsson، Castellum AB (publ) – CFO [11]

————————————————– ——————————

نعم. نعم ، إذا افترضت أن Stibor سيكون هنا ليبقى على ما يقرب من 30 نقطة أساس. ثم ترى مقدار الإغلاق الذي لدينا. الشيء الآخر الذي عليك أن تضع افتراضات حوله هو ما إذا كان سوق CP سيكون هناك أم لا ، لأنه إذا لم يكن هناك ، فسيتعين علينا استبداله بالديون المصرفية فيما يتعلق بأسعار CP أكثر تكلفة قليلاً.

————————————————– ——————————

توبياس كاج ، ABG Sundal Collier Holding ASA ، قسم الأبحاث – محلل أبحاث [12]

————————————————– ——————————

وهل نتحدث عن متوسط ​​أسعار فائدة أعلى من 10 إلى 20 نقطة أساس؟ أو يمكن أن يكون أكثر؟

————————————————– ——————————

Ulrika Danielsson، Castellum AB (publ) – CFO [13]

————————————————– ——————————

لا ، ليس أكثر ، لا 20 نقطة أساس. I would — it’s hard because it’s assumptions you need to make on the CP market, and I think that will have the impact in that case. So maximum 10 basis points, I would say, from what — but that is assumptions in it.

——————————————————————————–

Operator [14]

——————————————————————————–

Our next question comes from the line of Fredric Cyon of Carnegie.

——————————————————————————–

Fredric Cyon, Carnegie Investment Bank AB, Research Division – Research Analyst [15]

——————————————————————————–

Few questions from my side. Starting off with the 96%. That is obviously reassuring. But could you put that into context? What is a normal level for Castellum?

——————————————————————————–

Henrik Saxborn, Castellum AB (publ) – CEO [16]

——————————————————————————–

نعم. نعم. I should say we are in a normal pattern. And we’re charging normally this quarter, SEK 1.4 billion. And this is SEK 58 million that we’re talking about, and this is the 4%. So a normal pattern.

——————————————————————————–

Fredric Cyon, Carnegie Investment Bank AB, Research Division – Research Analyst [17]

——————————————————————————–

And obviously, the corona situation worse than the — was only a minor impact in late March perhaps. Shall we expect that, that 96% will be a lot lower when we conclude the second quarter?

——————————————————————————–

Henrik Saxborn, Castellum AB (publ) – CEO [18]

——————————————————————————–

It’s very tough to say that to — I mean, the effect and the worries when everything was due to pay. And also the liquidity situation for all our clients was tough at that moment, I’m very impressed. I’m impressed of the work done from our normal company. And I said that and what they’re doing. So we have a good contact, and we know that we have had discussions with a lot of tenants during this time. And what we will have in front of us is really, really tough to say, but this, I think, believe is proving that we have a very strong customer base. And that is actually what we usually see in that. So I’m impressed with what the clients are doing here.

——————————————————————————–

Fredric Cyon, Carnegie Investment Bank AB, Research Division – Research Analyst [19]

——————————————————————————–

And then my final question related to valuation changes. The net effect is very limited. Are there any big variances within different type of premises? I guess, for instance, I noticed that logistics was — the reported value yield was up 10 bps, which could be, of course — could have been less than 10 bps, a rounding error, but it seems so that logistics will be more affected than other segment?

——————————————————————————–

Henrik Saxborn, Castellum AB (publ) – CEO [20]

——————————————————————————–

نعم. I mean, it was before the epidemic, we was in a pattern of good growth on cash, actually because of renegotiation as you see. So that is 1 value going up. And then you have in different sectors, of course, you have hotels, for example. We have very few hotels, but they are, of course, effective in this valuation. So we have variations in it. And then we have stated that it’s very tough for, say, where we was in the first of it — the last of March when these valuations reflected because of its no evidence in the market, on the office portfolios. So that’s our view on it.

——————————————————————————–

Fredric Cyon, Carnegie Investment Bank AB, Research Division – Research Analyst [21]

——————————————————————————–

حسنا. So basically, it’s not huge changes to the yield assumption. It’s more about renegotiations. So then I would imagine that offices on Gothenburg has been decent in the first quarter than compared to [other segment]. حسنا.

——————————————————————————–

Henrik Saxborn, Castellum AB (publ) – CEO [22]

——————————————————————————–

إطلاقا.

——————————————————————————–

Ulrika Danielsson, Castellum AB (publ) – CFO [23]

——————————————————————————–

So it’s a prudent valuation also depending on that we don’t know, as we said earlier, the long-term impact. So it’s a more cautious way to look at it at the moment.

——————————————————————————–

Operator [24]

——————————————————————————–

(Operator Instructions)

And there are no further questions at this time. Please go ahead, speakers.

——————————————————————————–

Henrik Saxborn, Castellum AB (publ) – CEO [25]

——————————————————————————–

حسنا. Then we thank everyone for listening, and we hope to see you soon, but at least hear from you in December when we come in with the next report. Thank you very much.

——————————————————————————–

Ulrika Danielsson, Castellum AB (publ) – CFO [26]

——————————————————————————–

شكرا لك.

——————————————————————————–

Operator [27]

——————————————————————————–

This now concludes our call. Thank you for attending. Participants, you may disconnect your lines.