هل هناك فرصة مع Facebook، Inc. (NASDAQ: FB) 33٪ بخس قيمة؟
ناسداك: FB) من قيمته الجوهرية؟ باستخدام أحدث البيانات المالية ، سنلقي نظرة على ما إذا كان السهم مسعرًا إلى حد ما عن طريق أخذ التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة وخصمها إلى قيمة اليوم. سأستخدم نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF). قد يبدو الأمر معقدًا ، ولكنه في الواقع بسيط للغاية! “data-reaidid =” 28 “> إلى أي مدى تبعد Facebook، Inc.ناسداك: FB) من قيمته الجوهرية؟ باستخدام أحدث البيانات المالية ، سنلقي نظرة على ما إذا كان السهم مسعرًا إلى حد ما عن طريق أخذ التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة وخصمها إلى قيمة اليوم. سأستخدم نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF). قد يبدو الأمر معقدًا ، ولكنه في الواقع بسيط للغاية!
ببساطة نموذج تحليل وول ستريت. “data-reaidid =” 29 “> نعتقد بشكل عام أن قيمة الشركة هي القيمة الحالية لجميع الأموال التي ستولدها في المستقبل. ومع ذلك ، فإن DCF هو مقياس تقييم واحد فقط من بين العديد ، ولا يخلو من يجب على أي شخص مهتم بمعرفة المزيد عن القيمة الجوهرية أن يقرأ ببساطة نموذج تحليل وول ستريت.
تحقق من أحدث تحليلاتنا على Facebook “data-reaidid =” 30 “> تحقق من أحدث تحليلاتنا على Facebook
هل قيمة Facebook معقولة إلى حد ما؟
نستخدم ما يُعرف بالنموذج المكون من مرحلتين ، وهو ما يعني ببساطة أن لدينا فترتين مختلفتين من معدلات النمو للتدفقات النقدية للشركة. عموما المرحلة الأولى هي نمو أعلى ، والمرحلة الثانية هي مرحلة نمو أقل. بادئ ذي بدء ، يجب أن نحصل على تقديرات للسنوات العشر القادمة للتدفقات النقدية. حيثما أمكن ، نستخدم تقديرات المحللين ، ولكن عندما لا تكون متاحة ، فإننا نستنبط التدفق النقدي الحر السابق (FCF) من آخر تقدير أو القيمة المبلغ عنها. نفترض أن الشركات التي تتقلص التدفق النقدي الحر سوف تبطئ معدل انكماشها ، وأن الشركات ذات التدفق النقدي الحر المتزايد ستشهد معدل نموها بطيئًا ، خلال هذه الفترة. نفعل ذلك لتعكس أن النمو يميل إلى التباطؤ أكثر في السنوات الأولى منه في السنوات اللاحقة.
بشكل عام ، نفترض أن الدولار اليوم أكثر قيمة من الدولار في المستقبل ، وبالتالي يتم خصم مجموع هذه التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمة اليوم:
تقدير التدفق النقدي الحر لمدة 10 سنوات
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | |
| FCF Levered ($ ، ملايين) | 18.8 مليار دولار | 24.6 مليار دولار أمريكي | 29.2 مليار دولار | 34.0 مليار دولار أمريكي | 41.8 مليار دولار أمريكي | 47.1 مليار دولار | 51.6 مليار دولار | 55.2 مليار دولار أمريكي | 58.3 مليار دولار أمريكي | 60.8 مليار دولار أمريكي |
| تقدير معدل النمو المصدر | المحلل X15 | المحلل X17 | المحلل x10 | محلل X7 | محلل X6 | Est @ 12.72٪ | Est @ 9.42٪ | Est @ 7.12٪ | Est @ 5.5٪ | Est @ 4.38٪ |
| القيمة الحالية (بملايين الدولارات) مخصومة بنسبة 7.4٪ | 17.5 ألف دولار أمريكي | 21.3 ألف دولار أمريكي | 23.6 ألف دولار أمريكي | 25.5 ألف دولار أمريكي | 29.3 ألف دولار أمريكي | 30.7 ألف دولار أمريكي | 31.3 ألف دولار أمريكي | 31.2 ألف دولار أمريكي | 30.6 ألف دولار أمريكي | 29.8 ألف دولار أمريكي |
نحتاج الآن إلى حساب القيمة النهائية ، التي تمثل جميع التدفقات النقدية المستقبلية بعد فترة العشر سنوات. لعدد من الأسباب ، يتم استخدام معدل نمو متحفظ للغاية لا يمكن أن يتجاوز معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للبلد. في هذه الحالة ، استخدمنا سعر السندات الحكومية لمدة 10 سنوات (1.7٪) لتقدير النمو المستقبلي. كما هو الحال مع فترة النمو لمدة 10 سنوات ، نقوم بخصم التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمة اليوم ، باستخدام تكلفة حقوق الملكية بنسبة 7.4٪.
القيمة الإجمالية هي مجموع التدفقات النقدية للسنوات العشر القادمة بالإضافة إلى القيمة النهائية المخصومة ، والتي ينتج عنها إجمالي قيمة حقوق الملكية ، والتي في هذه الحالة هي 805 مليار دولار أمريكي. الخطوة الأخيرة هي تقسيم قيمة حقوق الملكية على عدد الأسهم القائمة. بالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 190 دولارًا أمريكيًا ، تبدو الشركة ذات قيمة جيدة جدًا بخصم 33 ٪ حيث يتم تداول سعر السهم حاليًا. التقييمات هي أدوات غير دقيقة ، ولكنها تشبه التلسكوب – تتحرك بضع درجات وينتهي بها الأمر في مجرة مختلفة. ضع هذا في الاعتبار.
ناسداك جي إس: القيمة الحقيقية لـ FB في 25 أبريل 2020
افتراضات مهمة
نشير إلى أن أهم المدخلات للتدفقات النقدية المخصومة هي معدل الخصم وبالطبع التدفقات النقدية الفعلية. جزء من الاستثمار هو الخروج بتقييمك الخاص لأداء الشركة في المستقبل ، لذا جرب الحساب بنفسك وتحقق من افتراضاتك الخاصة. لا ينظر DCF أيضًا إلى الدوران المحتمل لصناعة أو متطلبات رأس المال المستقبلية للشركة ، لذلك لا يعطي صورة كاملة عن الأداء المحتمل للشركة. بالنظر إلى أننا ننظر إلى Facebook بصفتنا مساهمين محتملين ، يتم استخدام تكلفة حقوق الملكية كمعدل الخصم ، بدلاً من تكلفة رأس المال (أو متوسط التكلفة المرجح لرأس المال ، WACC) الذي يمثل الديون. لقد استخدمنا في هذا الحساب 7.4٪ ، والذي يعتمد على بيتا مرفوعة بقيمة 1.042. بيتا هو مقياس لتقلب الأسهم ، مقارنة بالسوق ككل. نحصل على بيتا من متوسط بيتا من الشركات القابلة للمقارنة عالمياً ، مع حد مفروض يتراوح بين 0.8 و 2.0 ، وهو نطاق معقول للأعمال المستقرة.
الخطوات التالية:
على الرغم من أهمية ذلك ، لا ينبغي أن يكون حساب DCF هو المقياس الوحيد الذي تنظر إليه عند البحث عن شركة. إن نموذج DCF ليس أداة مثالية لتقييم المخزون. بدلاً من ذلك ، يجب أن يُنظر إليه على أنه دليل لـ “ما هي الافتراضات التي يجب أن تكون صحيحة حتى يكون سعر هذا السهم أقل من قيمته الحقيقية؟” إذا نمت الشركة بمعدل مختلف ، أو إذا تغيرت تكلفة حقوق الملكية أو معدل المخاطر بشكل حاد ، فقد يبدو الناتج مختلفًا تمامًا. ما سبب اختلاف سعر السهم عن القيمة الجوهرية؟ بالنسبة لـ Facebook ، قمنا بتجميع ثلاثة جوانب أخرى يجب أن تنظر إليها:
- المخاطر: لنأخذ على سبيل المثال ، شبح مخاطر الاستثمار الدائم الحضور. لقد حددنا علامة تحذير واحدة مع Facebook ، وفهم هذا يجب أن يكون جزءًا من عملية استثمارك.
- أرباح مستقبلية: كيف يقارن معدل نمو FB مع نظرائه والسوق الأوسع؟ تعمق في عدد توافق آراء المحللين للسنوات القادمة من خلال التفاعل مع موقعنا مخطط توقعات نمو المحلل الحر.
- بدائل أخرى عالية الجودة: هل تحب جيد متعدد الجوانب؟ يكتشف قائمتنا التفاعلية للأسهم عالية الجودة للحصول على فكرة عن الأشياء الأخرى التي قد تكون مفقودة!
ابحث هنا. “data-reaidid =” 66 “> PS. ببساطة ، تقوم شركة Wall Wall بتحديث حساب DCF لكل سهم أمريكي كل يوم ، لذلك إذا كنت تريد العثور على القيمة الجوهرية لأي سهم آخر فقط ابحث هنا.
إذا لاحظت خطأ يستدعي التصحيح ، فيرجى الاتصال بالمحرر على [email protected]. هذه المقالة من Simply Wall St عامة بطبيعتها. لا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم ، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. ببساطة ليس لدى Wall St أي منصب في الأسهم المذكورة.
نحن نهدف إلى تقديم تحليل بحثي مركّز على المدى الطويل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للأسعار أو المواد النوعية. شكرا لقرائتك.“data-reaidid =” 67 “>إذا لاحظت خطأ يستدعي التصحيح ، فيرجى الاتصال بالمحرر على [email protected]. هذه المقالة من Simply Wall St عامة بطبيعتها. لا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم ، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. ببساطة ليس لدى Wall St أي منصب في الأسهم المذكورة.
نحن نهدف إلى تقديم تحليل بحثي مركّز على المدى الطويل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للأسعار أو المواد النوعية. شكرا لقرائتك.
المصدر : finance.yahoo.com
