تقول غولدمان إن الأسهم الأمريكية لا تحتاج إلى الانخفاض بسبب الأضرار الاقتصادية

(بلومبرج) – قد تكون الأسهم الأمريكية قادرة على النظر في موسم أرباح سيئ أو اثنين ، وأعمق انكماش اقتصادي في التاريخ الحديث ، وفقًا لتحليل مجموعة غولدمان ساكس.

يستند هذا إلى التحليل التاريخي الذي يشير إلى سعر الأسهم في أداء الاقتصاد الكلي على مدى عامين. وخلص بنك وول ستريت إلى أنه طالما كانت التوقعات – كما هي بالفعل الآن – حتى ينتعش الاقتصاد بعد فترة الألم الحالية والمقبلة ، فلن تحتاج الأسهم إلى الانخفاض.

“يقوم المستثمرون عادة بتخفيض العامين المقبلين على الأقل من أداء الاقتصاد الكلي ، مما يشير إلى أن الأسواق قد تستمر في النظر في الأخبار السيئة على المدى القريب إذا كان من المتوقع بشكل معقول عكسها في الأرباع المقبلة” ، زاك باندل ، الرئيس المشارك لشركة FX العالمية واستراتيجية EM ، كتب في مذكرة بحثية يوم الاثنين.

انتعشت الأسهم على مستوى العالم خلال الشهر الماضي حيث وضعت الحكومات خططًا لتسهيل عمليات الإغلاق لمكافحة تفشي مرض كوفيد 19. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 29٪ عن إغلاقه في 23 مارس ، على الرغم من أنه لا يزال بنسبة 15٪ من أعلى مستوى سجله في فبراير.

اقرأ المزيد حول أحدث التطورات في تفشي فيروسات التاجية هنا

من المؤكد أن جميع الاستراتيجيين لا يشتركون في التفاؤل بأن دورة اقتصادية على شكل حرف V على الأوراق.

كتب ستيوارت كايزر ، استراتيجي UBS Group AG ، في مذكرة يوم الإثنين: “ستعمل الاقتصادات أقل بكثير من طاقتها لفترة طويلة ، مع تأثير غير معروف للناتج المحلي الإجمالي / ربحية السهم”. “تجاوزت أسواق المخاطر المخاطر النظامية ونتائج فيروسات أسوأ الحالات للتركيز الآن على عمق الصدمة الاقتصادية ومدتها”.

استخدم تحليل غولدمان توقعات الإجماع المحلي كدليل. كتب Pandl في أوائل أبريل ، كان التوقع هو انخفاض بنسبة 4 ٪ في الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة ، مع توسع بنسبة 4 ٪ تقريبًا لعام 2021 و 3 ٪ لعام 2022. وأشار إلى أن هذا يمثل نمطًا غير معتاد للركود ، عندما يقوم الاقتصاديون عادةً بتخفيض توقعات العام القادم وكذلك توقعات العام الحالي.

وكتب باندل: “المقاييس التي تركز فقط على النمو خلال العام المقبل (على سبيل المثال ، المضاعفات بناءً على توقعات الأرباح للأشهر الـ 12 المقبلة) ستبالغ في التقييمات الحالية ، بالنظر إلى الارتداد الكبير المتوقع بعد هذا العام”. “ولأسباب مماثلة ، قد لا تؤثر البيانات المخيبة للآمال على المدى القريب على أسعار السوق إذا كان من المتوقع أن يتراجع النشاط سريعًا نسبيًا”.

bloomberg.com“data-responseid =” 37 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 38 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

© 2020 Bloomberg L.P.