Covid-19 Shock Triggers عميق الركود

تقول تقييمات النطاق أنه مع توقع أن ينكمش اقتصاد منطقة اليورو بنحو -6.5٪ في عام 2020 بموجب سيناريو خط الأساس (و -11.5٪ في سيناريو شديد) ، فإن دول أوروبا الوسطى والشرقية الأعضاء في الاتحاد الأوروبي ستنزلق أيضًا إلى ركود عميق هذا العام. في بقية منطقة أوروبا الناشئة ، تواجه روسيا التأثير الإضافي من أسعار النفط المنخفضة لفترة أطول.

ديك رومي عرضة للاضطراب الحالي في السوق المالية العالمية. يتعلق هذا بالتقلب الشديد في أسواق العملات الأجنبية والسندات ، والذي من المحتمل أن يظل كذلك طوال فترة إغلاق Covid-19 ، مما يعكس آثار الأزمة على النفور من المخاطر العالمية. اتسع نطاق فروقات مقايضات التخلف عن السداد الائتماني وعائد السندات في أوروبا الوسطى والشرقية بشكل ملحوظ في منتصف مارس قبل أن يتقلص مرة أخرى في بعض الحالات مؤخرًا.ديك رومي عرضة للاضطراب الحالي في السوق المالية العالمية. يتعلق هذا بالتقلب الشديد في أسواق العملات الأجنبية والسندات ، والذي من المحتمل أن يظل كذلك طوال فترة إغلاق Covid-19 ، مما يعكس آثار الأزمة على النفور من المخاطر العالمية. اتسعت فروق مقايضات التخلف عن السداد الائتماني وعائد السندات في أوروبا الوسطى والشرقية بشكل ملحوظ في منتصف مارس قبل أن تضيق مرة أخرى في بعض الحالات في الآونة الأخيرة.

تفاوت حجم الانكماش الاقتصادي وانعكاسات التصنيفات السيادية

سيختلف حجم الانكماش هذا العام من بلد إلى آخر ، ولكن التأثير الاقتصادي للوباء إلى جانب زيادة احتياجات الإنفاق سيؤدي إلى توسيع عجز الميزانية بشكل حاد ودفع مستويات الدين العام إلى مستويات 2014 لمعظم حكومات أوروبا الوسطى والشرقية.

يعتمد مدى شدة التأثير على مدى سرعة وتخفيف عمليات الإغلاق في اقتصادات أوروبا الوسطى والشرقية وكذلك في أوروبا الغربية ، ومدى فعالية الاستجابة النقدية والمالية للأزمة ، ومدى سرعة حدوث الانتعاش الاقتصادي في وقت لاحق في Q2 وخلال النصف الثاني من العام.

يقول جياكومو باريسون ، رئيس التصنيفات السيادية في سكوب: “إن الوضع الحالي استثنائي بالنسبة لدول وسط وشرق أوروبا على أربع جبهات”. “تواجه البلدان: i) صدمة العرض والطلب غير المسبوقة لقطاعات الخدمات. (2) التأثير السلبي لاضطرابات سلسلة التوريد العالمية والتعليق المؤقت لصناعات السيارات الإقليمية الحرجة ؛ (3) تجدد التقلبات في أسواق رأس المال والعملات ؛ و (4) انهيار أسعار النفط ، وهو أمر له مغزى خاص بالنسبة لروسيا.

تتعلق الآثار الدورية للأزمة بالمخاطر المرتبطة بارتفاع معدلات البطالة ، والتخلف عن سداد الشركات ، ومعدلات الاقتراض ، ومخاطر العملات الأجنبية والقطاع المصرفي. تتوافق الآثار الهيكلية مع استجابات السياسة النقدية والمالية التي يتم نشرها – مما يرفع نسب الدين على المدى الطويل ويضعف القطاع الخاص والحسابات العمومية.

تقلصات اقتصادية حادة في الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي في أوروبا الوسطى والشرقية

بولندا و هنغاريا سوف ينكمش بنسبة 4٪ تقريبًا في عام 2020. في بولندا ، هناك عامل مهم هو الحصة العالية من العمالة المؤقتة والعاملين لحسابهم الخاص ، ولكل منهم حوالي 17٪ من إجمالي العمالة ، وعادة ما يكون لدى هؤلاء الوكلاء احتياطيات نقدية محدودة وبالتالي يكونون أكثر تعرضًا في بعض الأحيان من الضائقة الاقتصادية. وعلى النقيض من ذلك ، فإن المجر لديها واحدة من أعلى حالات التعرض لسلاسل القيمة العالمية بين دول وسط وشرق أوروبا ، وهو ما يشكل خطرًا رئيسيًا في أوقات الاضطراب الاقتصادي العالمي. “data-reaid =” 27 “> في سيناريو النطاق الأساسي للناتج ، بولندا و هنغاريا سوف ينكمش بنسبة 4٪ تقريبًا في عام 2020. في بولندا ، هناك عامل مهم هو الحصة العالية من العمالة المؤقتة والعاملين لحسابهم الخاص ، كل منها حوالي 17٪ من إجمالي العمالة ، وعادة ما يكون لدى هؤلاء الوكلاء احتياطيات نقدية محدودة وبالتالي يكونون أكثر تعرضًا في بعض الأحيان من الضائقة الاقتصادية. في المقابل ، المجر لديها واحدة من أعلى التعرض لسلاسل القيمة العالمية بين دول وسط وشرق أوروبا ، مما يشكل خطرًا رئيسيًا في أوقات الاضطرابات الاقتصادية العالمية.

الناتج المحلي الإجماليعلى التوالي ، وحوالي 7٪ في سلوفينيا ، التي لديها تجارة سلع عالية مع اقتصاد إيطالي ضعيف للغاية. سينكمش الاقتصاد في رومانيا بنسبة 4.3٪ تقريبًا ، مع وجود مساحة محدودة للتحفيز المالي ، نظرًا لعجز الميزانية المرتفع بالفعل في البلاد. “data-reaidid =” 28 “> وفقًا لسيناريو خط الأساس ، تتوقع سكوب أن ينكمش الناتج بنحو 5.5٪ في جمهورية التشيك وسلوفاكيا ، بالنظر إلى الاعتماد على صناعات السيارات ، والتي تمثل 10 ٪ و 13 ٪ من منتجاتها الناتج المحلي الإجماليعلى التوالي ، وحوالي 7٪ في سلوفينيا ، التي لديها تجارة سلع عالية مع اقتصاد إيطالي ضعيف للغاية. سينكمش الاقتصاد في رومانيا بنسبة 4.3٪ تقريبًا ، مع وجود مساحة محدودة للتحفيز المالي ، نظرًا للعجز المرتفع بالفعل في الميزانية.

سيتقلص إنتاج بلغاريا بنسبة 4.6٪ هذا العام. سيتضرر الاقتصاد الكرواتي بشدة – مع انكماش متوقع بنسبة 7.5 ٪ تقريبًا في عام 2020 – نظرًا لاعتمادها على السفر والسياحة ، والتي تساهم بحوالي ربع الناتج المحلي الإجمالي (الأنشطة غير المباشرة المرتبطة بالقطاعات المدرجة). سوف تتقلص الاقتصادات الصغيرة والمفتوحة لدول البلطيق بأكثر من 6 ٪ لكل منها.

تقلصات عميقة في بقية أوروبا الناشئة

بالنسبة لروسيا ، عدلت سكوب توقعات نمو خط الأساس إلى حوالي -5 ٪ في عام 2020 ، وهو ما يمثل الانهيار الأخير لأسعار النفط ، حيث تتداول أسعار خام برنت حاليًا حول 20 دولارًا للبرميل في وقت كتابة هذا التقرير حتى بعد إنتاج أوبك + 10 مليون برميل يوميًا قرار قطع.

ديك رومي، المنقحة نزولاً من تقديرات سابقة بحوالي -1٪ في عام 2020. ضعف القطاع الخارجي في تركيا ، بما في ذلك التعرض الكبير لديون العملات الأجنبية وارتفاع الديون الخارجية المستحقة ، يزيد من حساسيتها لأي فترة طويلة من الضعف الاقتصادي العالمي و / أو “الابتعاد عن المخاطرة” ظروف السوق. أخيرًا ، قد ينكمش الاقتصاد الجورجي المكشوف خارجيًا بنسبة تزيد عن 3٪ في 2020. “data-reaidid =” 32 “> Scope تتوقع انكماشًا في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5٪ في 2020 في ديك رومي، المنقحة نزولاً من تقدير سابق بحوالي -1٪ في عام 2020. ضعف القطاع الخارجي في تركيا ، بما في ذلك التعرض الكبير لديون العملات الأجنبية وارتفاع الديون الخارجية المستحقة ، يزيد من حساسيتها لأي فترة طويلة من الضعف الاقتصادي العالمي و / أو “الابتعاد عن المخاطرة” ظروف السوق. أخيرًا ، قد ينكمش الاقتصاد المكشوف خارجيًا لجورجيا بأكثر من 3٪ في عام 2020.

لا تزال مخاطر الافتراضات الأساسية مائلة إلى الجانب السلبي حيث قد يكون النمو في أوروبا الوسطى والشرقية أضعف إذا استمرت الصدمة الاقتصادية من أزمة Covid-19 لفترة أطول.

اقرأ المزيد في التحديث السيادي Q2 2020 CEE لوكالة التصنيف.“data-reaidid =” 34 “>اقرأ المزيد في التحديث السيادي Q2 2020 CEE لوكالة التصنيف.

Scope Ratings GmbH.“data-reaidid =” 35 “>جياكومو باريسون هو المدير الإداري للمالية العامة في Scope Ratings GmbH.

مقالة – سلعة تم نشره في الأصل على FX Empire “data-reaid =” 36 “> هذا مقالة – سلعة تم نشره في الأصل على FX Empire

المزيد من FXEMPIRE: