تلاشت فرصة بافيت لصفقة كبيرة عندما تدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي
(بلومبرج) – أبرم وارن بافيت بعض صفقاته الشهيرة ، حيث حصل على حصص مربحة في جولدمان ساكس جروب وجنرال إلكتريك من خلال الانقضاض عندما أصيب الآخرون بالذعر خلال الأزمة المالية الأخيرة. إنه يسير بحذر أكثر هذه المرة.
مع وجود 137 مليار دولار من النقد المتراكم في شركته Berkshire Hathaway Inc. ، أرسل بوفيت أسئلة خلال عطلة نهاية الأسبوع من المساهمين الذين أرادوا معرفة سبب عدم تصرفه كشركات تطالب بالسيولة وسط عمليات الإغلاق ذات الصلة بالوباء. وقال بافيت إن هذه الأزمة مختلفة.
وقال بافيت في اجتماع المساهمين السنوي الذي عقده البث عبر الإنترنت “لم نفعل أي شيء لأننا لا نرى أي شيء جذاب للقيام به”. وقال إن صفقات عامي 2008 و 2009 لم تتم لإصدار “بيان للعالم”. “بدوا أشياء ذكية للقيام بها والأسواق كانت بحيث لم يكن لدينا حقا الكثير من المنافسة.”
سمحت له سمعة المستثمر الشهير أن يعمل كمقرض الملاذ الأخير خلال الأزمة المالية لعام 2008 ، مما أدى إلى عقد صفقات حققت أرباحًا سنوية بنسبة 10 ٪ من الشركات ذات الأسماء المنزلية. ولكن في الوقت الذي اعتدى فيه الذعر بشأن الفيروس وعمليات الإغلاق على الأسهم في مارس / آذار ، وحتى بدأ في تجميد أسواق الديون ، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بضربه إلى أقصى حد بمجموعة غير مسبوقة من إجراءات الطوارئ.
وقال بافيت في اجتماع يوم السبت “كانت هناك فترة قبل أن يتصرف الاحتياطي الفيدرالي مباشرة ، بدأنا في تلقي مكالمات”. “لم تكن مكالمات جذابة ، لكننا كنا نتلقى مكالمات. والشركات التي تلقينا منها مكالمات ، بعد أن تصرف بنك الاحتياطي الفيدرالي ، تمكن عدد منها من الحصول على أموال في السوق العامة بصراحة بشروط لم نكن لنقدمها “.
رد فعل بافيت الحذر بشأن الأزمة الأخيرة لفت الكثير من الاهتمام من قبل المستثمرين. في حين أعادت شركة Berkshire شراء 1.7 مليار دولار من أسهمها في الربع الأول ، فقد كانت بائعًا صافًا للأسهم حتى أبريل حيث تراجعت حصصها في أربع شركات طيران أمريكية رئيسية.
يبدو أن هذا النهج يضعه في معسكر المستثمرين البارزين الآخرين الذين يعتقدون أن الأسواق ربما لم تشهد أسوأ أثر للوباء. وقال بافيت إن احتمال إعادة شراء أسهم بيركشاير الخاصة ليست أكثر جاذبية مما كانت عليه في يناير ، حتى مع انخفاض سعر السهم.
قال توم روسو ، الذي يشرف على الاستثمارات بما في ذلك أسهم بيركشاير في Gardner Russo & Gardner LLC ، “لقد تلقى أسئلة أكثر إلحاحًا بكثير”.
يواصل بيع حصص في شركة Delta Air Lines Inc. ، وشركة Southwest Airlines Co ، وشركة American Airlines Group Inc. ، وشركة United Airlines Holdings Inc. ، تاريخ بافيت المضطرب مع الصناعة. لقد أقسم على القطاع قبل سنوات بعد رهان مضطرب على USAir ، ثم عاد عام 2016 إلى الوراء. في مارس ، أخبر Yahoo Finance أنه لن يبيع أسهم شركات الطيران.
قال بيل سميد ، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي للاستثمار في سميد كابيتال مانجمنت ، التي تمتلك أسهم بيركشاير ، “حسنًا ، لقد عاد لتوه إلى الخطوط الجوية المجهولة”.
اشتهر بافيت ، رئيس شركة Berkshire والمدير التنفيذي لها ، بتحويل شركة نسيج تكافح إلى تكتل تبلغ قيمته الآن 444 مليار دولار. ولكن مع تضخم حجم شركة Berkshire ، كافح المستثمر الملياردير لزيادة نموه في خضم ارتفاع التقييمات في السوق الصاعدة الأخيرة. وقد أثر ذلك على سعر سهم بيركشاير ، حيث انخفضت أسهم الفئة أ بنسبة 19٪ هذا العام ، أي أكثر من الانخفاض بنسبة 12٪ في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، وتتبعت عوائد المؤشر خلال العقد الماضي.
في هذه الأثناء ، تستمر شركات Berkshire في جني الأرباح ، وبناء كومة نقدية بقيمة 137 مليار دولار تعادل حوالي 31٪ من القيمة السوقية لشركة Berkshire. أقر بافيت بأن بيركشاير لا يحتاج إلى الكثير في متناول اليد ، مضيفًا أنه لا يزال يهدف إلى إبقاء شركته كـ “Fort Knox” ، قويًا بما يكفي لمواجهة هذا الوباء.
قال بافيت إنه لا يستطيع أن يعد بأن بيركشاير سيتفوق على مؤشر ستاندرد آند بورز على مدى العقد المقبل ، لكنه يمكن أن يتعهد بعدم التهور. قال جيمس أرمسترونج ، الذي يدير الأموال ، بما في ذلك أسهم بيركشاير ، كرئيس لشركة هنري إتش أرمسترونج أسوشيتس ، إن الحفاظ على هذا الانضباط مرضي للمستثمرين منذ فترة طويلة.
قال ارمسترونج: “إنه يتحمل الكثير من المسؤولية وليس لديه أي مشكلة في تذكر أن بيركشاير ليس من مسؤوليته”. “على الرغم من الانتقادات التي وجهتها الصحافة والعين إلى أنه يجب أن يستخدم هذا النقد ، فإنه يواصل ، كل يوم ، حسابه للقيمة ليقول ،” إما أن أرى استثمارًا جيدًا أو لا أفعل. “
افتقر اجتماع بيركشاير إلى الحضور المألوف لشريكه التجاري منذ فترة طويلة ، تشارلي مونجر ، بالإضافة إلى الآلاف من أعضاء الجمهور الذين يحضرون الحدث عادةً في أوماها ، نبراسكا. قال بافيت إن مونجر ، 96 عامًا ، لا يزال في صحة جيدة ، ولكن لم يكن من المنطقي أن يسافر من كاليفورنيا أو أن يكون نائب رئيس آخر ، أجيت جاين ، قادمًا من الساحل الشرقي في عصر الإبعاد الاجتماعي هذا.
وبدلاً من ذلك انضم إلى بافيت ، 89 عامًا ، نائب كبير يعيش على بعد ساعات فقط من أوماها ، جريج أبيل. يشغل هابيل ، نائب رئيس الإشراف على الوحدات غير التأمينية ، مرشحًا لتولي منصب الرئيس التنفيذي يومًا ما. بينما لا يزال بافيت يسيطر على الوقت ، تحدث هابيل عن المكالمات الواردة قبل أن يتصرف الاحتياطي الفيدرالي وأعطى المستثمرين طعمًا لأسلوب قيادته ومعرفته بعمليات بيركشاير المتنوعة.
لم تستثن شركات بافيت آثار عمليات الإغلاق. ذكرت شركة BNSF للسكك الحديدية انخفاض الأحجام حيث عطلت Covid-19 التجارة ، في حين تضررت شركات الأحذية والملابس مع انخفاض بنسبة 34 ٪ في أرباح الربع الأول.
وقال مونجر في وقت سابق من هذا العام إن بعض وحدات بيركشاير الصغيرة قد لا تُعاد فتحها بعد الوباء. أوضح بافيت هذه النقطة ، قائلاً إن بيركشاير لم تكن أبدًا على استعداد لدعم الأعمال التجارية وسط خسائر لا تنتهي. وقال “هناك شركات كانت تواجه مشاكل من قبل ولديها مشاكل أكبر الآن”.
لا يزال بافيت حذرًا بشأن الأزمة الحالية ، قائلاً إن نطاق الإمكانيات الاقتصادية “واسع بشكل غير عادي”. ومع ذلك ، أنهى الاجتماع بنبرة متفائلة كلاسيكية مفادها أن الناس لا يجب أن يراهنوا أبدًا ضد أمريكا. وترك الباب مفتوحًا لاحتمال عودة أيام إبرام الصفقات في بيركشاير.
لقد تغير الذعر في الأسواق بشكل كبير عندما تصرف الاحتياطي الفيدرالي ، ولكن من يدري ماذا سيحدث الأسبوع المقبل أو الشهر المقبل أو العام المقبل؟ لا يعرف الاحتياطي الفيدرالي. قال بافيت: “لا أعرف ولا أحد يعلم”. “هناك الكثير من السيناريوهات المختلفة التي يمكن لعبها. وفي بعض السيناريوهات ، سننفق الكثير من المال. وفي ظل سيناريوهات أخرى ، لن نفعل “.
bloomberg.com“data-responseid =” 36 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com
إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 37 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.
© 2020 Bloomberg L.P.
المصدر : finance.yahoo.com
