ولا حتى القمامة محصنة ضد جائحة

(رأي Bloomberg) – إذا كنت تريد أن تعرف أسرار شخص ما ، انظر إلى سلة المهملات. هذا صحيح بالنسبة لأماكنهم أيضًا. بالنسبة لمعظم الناس خلال جائحة فيروس كورونا ، كان ذلك في المنزل. وتُظهر الدفعة الأخيرة من النتائج من أكبر شركات نقل القمامة في الولايات المتحدة كيف أن المزيد من الأشخاص الذين يحتمون في مكانهم قد أثروا على أعمالهم.

لاحظت كل من Republic Services Inc. و Waste Management Inc. انخفاضًا حادًا في الحجم في أواخر مارس وأبريل على الجانب التجاري من أعمالهم عندما أبلغوا عن نتائج الربع الأول من هذا الأسبوع. مع وجود العديد من المطاعم ومحطات الوقود ومراكز التسوق في قطاع غزة التي لا ترى عمليا أي مباني تجارية ومكاتب مستنفدة من موظفيها الذين ينتجون القمامة ، يسعى العملاء إلى إيقاف خدمة القمامة مؤقتًا أو تقليل تكرار عمليات الاستلام. واستشهدت إدارة النفايات أيضًا بتراجع الأحجام الصناعية.

هؤلاء هم العملاء الأكثر ربحية لشاحنة القمامة ، وبالتالي فإن خسارة الأعمال لها تأثير كبير على الهوامش. في جمهورية ، تميل هوامش الانخفاض العام – مقياس قوة الأرباح الذي ينظر في مقدار الربح المفقود لكل دولار من المبيعات (الرقم الأقل أفضل) – عند حوالي 40 ٪ في أبريل. يعد هذا أمرًا حادًا بالنسبة لشركة تعتبر مرنة نسبيًا في فترات الانكماش الاقتصادي. حلق الوباء حوالي 40 نقطة أساس من هامش Ebitda لشركة Waste Management في الربع الأول.

لكن القمامة تتراكم على منحدرات المنزل. ولكن إذا كنت تتساءل عما إذا كانت كل هذه الأكياس الإضافية من القمامة وإعادة التدوير التي تنتجها في المنزل تحت الإغلاق توفر الكثير من الإزاحة للركود التجاري ، فهي ليست كذلك. في حين أن العقود التجارية تميل إلى أن تكون لديها بعض المرونة عندما يتعلق الأمر بالأحجام – ويتم تحفيز عمال نقل القمامة لتقديم علاوات في هذا الحدث الذي يحدث مرة واحدة في العمر لحماية العلاقات طويلة الأجل – تعتمد غالبية التقاط القمامة السكنية على عقد ثابت ، يقول محلل جيفريز حمزة مزاري. عادة ما تتفاوض مدينتك مع الشركات للحصول على مستوى معين من الخدمة ، على سبيل المثال مرتين في الأسبوع ، ثم تظل التكلفة كما هي حتى لو قمت بتوصيل 10 أكياس من القمامة إلى الرصيف الأسبوع الماضي بدلاً من حقيبتين معتادتين. ونتيجة لذلك ، كان للوباء تأثير محدود على المبيعات في الجزء السكني من أعمال Republic and Waste Management ، على الرغم من أن تكلفة معالجة والتخلص من جميع القمامة التي ننشئها الآن في المنزل تزداد.

الخبر السار هو أن البعض في عالم الشركات يعتقدون أن حاويات القمامة الخاصة بهم قد تكون أقل قليلاً فارغة. في Republic ، يقوم بعض العملاء الذين قلصوا من خدمتهم بالفعل بإعادة الانخراط والتخطيط لاستئناف أعمالهم. في الأسبوع الماضي ، زادت الخدمة طلبات تعويض التخفيض بالكامل. وقال الرئيس التنفيذي دونالد سلاجر في مكالمة هاتفية في وقت متأخر من يوم الثلاثاء لمناقشة نتائج الجمهورية ، ما أثار نبرة من التفاؤل كانت غائبة إلى حد كبير عن الشركات الصناعية الأخرى في موسم الأرباح هذا. في حين أن الشركة سحبت توجيهاتها رسميًا ، قال سلاجر إن النهاية الدنيا لتوقعات التدفق النقدي الحر السابقة التي تتراوح بين 1.175 مليار دولار و 1.225 مليار دولار قد لا تزال ممكنة اعتمادًا على كيفية حدوث الانتعاش. تتبنى “ريبابليك” نهج “الانتظار والترقب” لتخصيص رأس المال ، لكنها أشارت إلى أن خططها لإنفاق 600 مليون دولار إلى 650 مليون دولار على عمليات الدمج والاستحواذ هذا العام تظل كما هي ، مع استمرار التدفق النقدي المجاني للمساهمين. فقط الشركات المصنعة ذات البكر كانت الميزانيات على استعداد لتقديم تعهدات مماثلة.

يبقى أن نرى ما إذا كان هذا التفاؤل له ما يبرره. قبل ساعات قليلة من نبرة سلاجر المتفائلة ، أفادت بلومبرج نيوز أن كابيتال وان فاينانشيال كورب تعد الموظفين العاملين في المكاتب في الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة للعمل من المنزل على الأقل خلال عطلة عيد العمال في 7 سبتمبر. كانت إدارة النفايات أكثر حذراً بشكل ملحوظ في بيان صحفي حول أرباحها يوم الأربعاء ، محذرًا من “انخفاض كبير” في إيرادات 2020 والإعلان عن خطط لتعليق إعادة شراء الأسهم مؤقتًا. لكن رئيس الجمهورية جون فاندر آرك قال إن عددًا قليلاً من عملاء الشركة أغلقوا إلى الأبد في هذه المرحلة ، على الرغم من اعترافه بأن الكثيرين لا يزالون يفرون من الفوضى ، والقليل منهم يسعون إلى إعادة التفاوض بشأن أسعار عقودهم. قال فاندر آرك “إنهم حريصون على العودة إلى العمل”. “نقطة اهتمامهم الأولى ليست نقطة سعر خدمة النفايات وإعادة التدوير الخاصة بهم. إنها تعيد موظفيها بأمان وتعمل وتضع العملاء في منزلهم “.

تستمر القصة