نسخة معدلة من مكالمة جماعية أو عرض تقديمي من SEDG 6-May-20 8:30 pm GMT

الآن سأحول المكالمة إلى Zvi.

————————————————– ——————————

Zvi Lando ، SolarEdge Technologies، Inc. – الرئيس التنفيذي ، نائب الرئيس التنفيذي للمبيعات والمدير العالمي [3]

————————————————– ——————————

شكرا لك إيريكا. مساء الخير ، وشكرا لكم جميعا على الانضمام إلينا في مؤتمرنا عبر الهاتف. نظرًا للظروف غير العادية المحيطة بجائحة COVID-19 ، سأغتنم الفرصة خلال هذه المكالمة لتركيز معظم مناقشتي على الأمور المحيطة بكيفية إدارة الأعمال في ضوء الوضع وتقديم نظرة ثاقبة للربع القادم. ومع ذلك ، بدءًا من النقاط البارزة لنتائج الربع الأول. اختتمنا الربع بإيرادات قياسية بلغت حوالي 430 مليون دولار. وتشمل هذه الإيرادات ربعًا قياسيًا في أعمالنا الشمسية بنحو 408 مليون دولار.

بشكل عام ، في هذا الربع ، قمنا بشحن 5 ملايين من محسنات الطاقة و 202000 عاكس. كان هذا الربع متماشياً مع توجيهاتنا وتوقعاتنا بشأن النمو المستمر ، وتضمن نقاطًا بارزة مثل ربع قياسي لعائد الإيرادات في أستراليا وأمريكا الشمالية وسجل شحنات تجارية بالميغاوات على مستوى العالم وفي أمريكا الشمالية.

من الواضح ، في البيئة الحالية ، أن هناك علامات استفهام أكبر حول المستقبل ، وأود أن أركز على ذلك بدلاً من التركيز على إنجازات الربع الذي انتهى.

في وقت استدعاء أرباح Q4 في أوائل فبراير ، كان COVID-19 حدثًا مركزًا في الصين ، وكانت المخاوف وعلامات الاستفهام التي أثيرت حول القدرة على العرض. في ذلك الوقت ، أبلغنا أنه بفضل الإجراءات المبكرة التي اتخذناها ، لا نتوقع أي مشكلات كبيرة في العرض ، وكما تظهر نتائجنا ، فقد قمنا بتنفيذ هذه الرسالة.

منذ أن انتشر الوباء إلى مناطق مختلفة من العالم بمستويات متفاوتة بشدة. نظرًا لانتشارنا العالمي ، وعلى وجه الخصوص ، فإن عملياتنا الكبيرة في المواقع المبكرة والضرورية بشكل كبير مثل كوريا وإيطاليا ، الحدث ، من جهة ، يتحدى الشركة والإدارة ولكن من ناحية أخرى ، أعطتنا هذه الأحداث الإلمام المبكر بها الديناميات ، التي أثرت الآن على معظم العالم. لقد تعلمنا وننفذ في وقت مبكر الأدوات والإجراءات اللازمة للحفاظ على قوة العمل لدينا آمنة وفعالة ، بحيث أنه بحلول الوقت الذي تأثر فيه الفيروس في الولايات المتحدة والبلدان في أوروبا ، كنا قادرين على التكيف بسرعة.

بالإضافة إلى ذلك ، قمنا بمشاركة خبرتها مع العملاء والموزعين والتركيب. خلال شهري مارس وأبريل ، أجرينا أكثر من 340 ندوة عبر الإنترنت حضرها أكثر من 25000 شخص ، وغطوا موضوعات تتراوح من الأخبار حول منتجات SolarEdge لمساعدتها على بيع أنظمة الطاقة الشمسية عن بُعد ومواضيع أخرى تهم المثبتات الشمسية. في بعض الندوات عبر الإنترنت ، استضفنا خبراء من جهات خارجية يشاركون المعلومات التي تهدف إلى إثراء معارف وقدرات قاعدة عملائنا من حوالي 30،000 شركة تركيب عالمية.

على رأس أنشطة مشاركة العملاء ، تمكننا الرؤية المبكرة لتأثير COVID-19 من إعداد جميع مراكزنا العالمية لتصنيع الخدمات ومراكز البحث والتطوير ، بحيث يستمر العمل طوال الفترة بأقل تأثير بخلاف التحديات المتعلقة بعدم القدرة على السفر دوليًا .

الانتقال إلى بيئة الأعمال. من أجل تقييم ديناميكيات السوق ، نحن نتابع عن كثب معدلات تثبيت منتجاتنا من خلال بوابة المراقبة الخاصة بنا عالميًا ولكل بلد. في حين أن هذا مؤشر مهم ، إلا أنه يوفر الجزء الوحيد من العنصر لأنه لا يشير بشكل مباشر إلى مبيعات أنظمة الطاقة الشمسية الجديدة من قبل المثبتين لدينا. ومع ذلك ، نعتقد أنها أداة مفيدة للتنبؤ بطلب السوق.

خلال COVID-19 المتأثر بشهر مارس وأبريل ، زادت معدلات تثبيت منتجات SolarEdge خارج الولايات المتحدة بنسبة 15٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. بدءًا من أوروبا على أساس كل بلد ، انخفضت المنشآت في إيطاليا ، التي كانت تاريخًا سوقًا قوية لـ SolarEdge ، بنسبة 47٪. ولكن في الأسابيع الثلاثة الماضية ، بدأت معدلات التثبيت في الارتفاع مرة أخرى.

في هولندا ، حيث نحن الشركة الرائدة في السوق ، تكون تركيبات منتجاتنا ثابتة مقارنة بشهر مارس وأبريل من العام الماضي. تأتي البيانات الأكثر إيجابية من ألمانيا ، حيث ارتفعت تركيبات منتجاتنا خلال هذه الفترة بنسبة 42٪ مقارنة بالفترة نفسها من عام 2019. وهذا نتيجة لانخفاض تأثير COVID-19 في ألمانيا ، إلى جانب مكاسب حصتها في السوق المتعلقة بنهايتنا إصدار 2019 من عاكس التخزين السكني ثلاثي الطور.

في الولايات المتحدة ، خلال نفس الفترة ، انخفض معدل التثبيت لمنتجاتنا بنسبة 16٪ مقارنة بشهر مارس وأبريل من عام 2019. في الولايات المتحدة ، حيث وصل تأثير COVID-19 في وقت لاحق عن أوروبا ، انخفض في معدلات التثبيت في أبريل وحده 33٪ واستقر الآن عدد المنشآت اليومية في الأسبوعين الماضيين.

بالإضافة إلى ذلك ، نحن على اتصال دائم مع الموزعين والتركيب لمراقبة مستويات المخزون وكذلك وجهة نظرهم حول مبيعات النظام الشمسي الجديد في أسواقهم. بشكل عام ، فإن المشاعر في أوروبا وأستراليا أكثر إيجابية من تلك الموجودة في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، تختلف البيانات بشكل كبير من بلد إلى آخر و (غير مسموع).

وبالمثل ، يصعب في هذه المرحلة تحديد اتجاه واضح بين السكني والتجاري. ومع ذلك ، نعتقد أن وجودنا العالمي وتدفقات الإيرادات المتنوعة ، جغرافيًا وفي قطاعات متعددة ، تضعنا في وضع جيد لتقليل تأثير الوباء على أعمالنا. ولكن سيكون هناك تأثير على الأعمال التجارية ، وهذا ينعكس في إرشادات الربع الثاني.

في حين أنه من الصعب التنبؤ إلى متى سيستمر هذا الانكماش ، فإننا نستعد لسيناريوهات مختلفة ، بما في ذلك الربع الثالث الذي يحتمل أن يكون أبطأ. تحسن الاستعدادات التدقيق الدقيق في إنفاقنا وإدارة العمليات. لقد أجرينا بالفعل تعديلات على النفقات ، بما في ذلك مراجعة جميع نفقاتنا المتغيرة. بالإضافة إلى ذلك ، بدءًا من 1 أبريل ، قام كبار التنفيذيين لدينا بتخفيض الرواتب الأساسية طواعية بنسبة 20٪. ستُستخدم الإجراءات المذكورة أعلاه ، جنبًا إلى جنب مع ميزانيتنا القوية ، للاستمرار ودفع وحتى تسريع المشروع الاستراتيجي الذي شاركناه معك خلال يوم المحللين.

هذا الشهر ، بدأنا في التحول إلى أمريكا الشمالية لدينا العاكس الجديد لمحور الطاقة القائم على الموجات عالية الدقة ، والذي يوفر عروض التخزين والنسخ الاحتياطي المتوافقة مع بطاريات الطرف الثالث وهو أساس حلنا الكامل ، والذي سيتم إقرانه مع البطارية المقرر إطلاقها قرب نهاية العام.

في وقت لاحق من هذا الربع ، سنبدأ في شحن العاكس التجاري الجديد الخاص بنا مع ميزات أمان إضافية وكثافة طاقة أعلى ، متبوعًا بمحسّن طاقة مخصص مثبت على الأرض بكثافة طاقة أعلى واقتصاديات أفضل. يستمر تركيزنا على مشاريع البحث والتطوير طويلة الأجل كما هو مخطط لها ، مع مجموعة واسعة من المنتجات والقدرات للتطبيقات السكنية والتجارية والمرافق.

على الجبهة غير الشمسية ، كانت أعمالنا التجارية الليثيوم أيون خارج كوكام في كوريا مستقرة ، وتستمر في تحقيق الإيرادات مع الاستفادة من قدرتنا التصنيعية الكاملة. وتجري حاليا أنشطة توسيع مصنع 2 جيجاوات كما هو مخطط له.

في مجال التنقل الإلكتروني ، يستمر تأهيل الشركة المصنعة للسيارات من المستوى 1 لحل مجموعة نقل الحركة الكهربائية الكامل الخاص بنا ، بينما نقدم أعدادًا متزايدة من الوحدات لتسريع عملية التحقق من الصحة.

باختصار ، نحن سعداء بنتائج الربع الأول ، وبينما نتوقع فترة صعبة في المستقبل القريب ، نحن واثقون من أن القوة الأساسية لشركتنا في القدرة على التكنولوجيا والمؤسسات ، إلى جانب خارطة طريق منتجاتنا الواسعة ، ستمكننا من الخروج من هذه الفترة أقوى.

وبهذا أسلمها إلى رونين ، الذي سيراجع نتائجنا المالية.

————————————————– ——————————

رونين فاير ، شركة SolarEdge Technologies، Inc. – CFO [4]

————————————————– ——————————

شكراً زفي مساء الخير جميعاً. كما هو الحال دائمًا ، فإن مراجعتي تتضمن مناقشات GAAP وغير GAAP. هذا التوفيق بين الصيغة المبدئية لنتائج GAAP التي تمت مناقشتها في هذه المكالمة متاح على موقعنا الإلكتروني وفي البيان الصحفي الصادر اليوم.

بالإضافة إلى تقديم شرح ولون حول أرقام الربع الأول ، سأقدم أكبر قدر ممكن من الأفكار حول التأثير المالي الذي نشهده على COVID-19 على أعمالنا. عندما سنبذل قصارى جهدنا لتقديم هذه الرؤية ، كما تعلم جيدًا ، وكما رأيت جميعًا خلال الأشهر القليلة الماضية ، يمكن أن تتغير الظروف المحيطة بـ COVID-19 بسرعة وتكون خارجة عن سيطرتنا. وبالتالي فإن مساهمتي في هذه المكالمة تعتمد بالطبع على ما نراه في الوقت الحاضر.

أما بالنسبة لنتائج الربع الأول ، فقد بلغ إجمالي الإيرادات 431.2 مليون دولار أمريكي ، بزيادة 3٪ مقارنة بـ 418.2 مليون دولار أمريكي في الربع الأخير وزيادة 59٪ مقارنة بـ 271.9 مليون دولار أمريكي للربع المماثل من العام الماضي. بلغت عائدات بيع منتجات الطاقة الشمسية 407.6 مليون دولار مقارنة بـ 389 مليون دولار في الربع الأخير ، مدفوعة بالنمو في الولايات المتحدة وبقية العالم.

نمت عائدات الطاقة الشمسية الأمريكية في هذا الربع إلى 246 مليون دولار ، تمثل 60.3٪ من عائداتنا من الطاقة الشمسية. تضمنت هذه الإيرادات الأمريكية إيرادات الملاذ الآمن بقيمة 54.1 مليون دولار ، وهو رقم أعلى قليلاً مما خططنا في الأصل حيث قمنا بتسريع بعض عمليات التسليم هذه على شحنات الموانئ غير الآمنة لتجنب التأخيرات المتعلقة بإغلاق الحدود المحتمل.

بلغت عائدات الطاقة الشمسية من أوروبا 122.3 مليون دولار أو 30٪ من عائداتنا. بلغت عائدات الربع الأول من خارج الولايات المتحدة وأوروبا 39.7 مليون دولار ، وهو رقم قياسي يمثل 9.7٪ من عائداتنا من الطاقة الشمسية هذا الربع ، والأهم من أستراليا حيث حققنا ربعًا قياسيًا.

على أساس ميجاوات ، في هذا الربع ، قمنا بتسليم 926 ميجاوات إلى الولايات المتحدة ، و 641 ميجاوات إلى أوروبا و 283 ميجاوات إلى بقية العالم.

تمثل المنتجات السكنية 56٪ من السفن العملاقة وأنظمتنا التجارية كانت 44٪. في هذا الربع ، مثل أكبر 10 عملاء للطاقة الشمسية 62٪ من إيراداتنا الفصلية من الطاقة الشمسية ، بانخفاض عن الربع الأخير ، وشكل موزع واحد أكثر من 10٪ من الإيرادات.

انخفض ASP المختلط لكل واط في هذا الربع بنسبة 4.3 ٪ تقريبًا مقارنة بالربع الأخير بسبب التغيير في مزيج العملاء وانخفاض قيمة اليورو والدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي. في هذا الربع ، بلغت عائدات منتجاتنا غير الشمسية 23.6 مليون دولار ، ويرتبط معظمها ببيع بطارية ليثيوم أيون.

بلغ الهامش الإجمالي لـ GAAP للربع 32.5٪ مقارنة بـ 34.3٪ في الربع السابق و 31.7٪ في نفس الربع من العام الماضي. بلغ الهامش الإجمالي لغير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً هذا الربع 33.6٪ مقارنة بـ 35.5٪ في الربع السابق و 32.8٪ في نفس الربع من العام الماضي. بلغ الهامش الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للأنشطة الشمسية 35٪ مقارنة بـ 37.8٪ في الربع الأخير. في الربع الأخير ، استفاد الهامش الشمسي الخاص بنا من حوالي 300 نقطة أساس بسبب التأثيرات التي تحدث في وقت واحد فيما يتعلق بتنفيذ تدابير خفض التكلفة على أساس الضمان المتراكم. وباستثناء هذه الفائدة لمرة واحدة ، ارتفع هامش إجمالي أعمال الطاقة الشمسية قليلاً نتيجة للشحنات الجوية التي كانت أقل من المتوقع ، والتي مثلت 215 نقطة أساس في هذا الربع. وتعزى هذه الشحنات الجوية التي كانت أقل من المتوقع في الغالب إلى زيادة السعة التي بنيناها في الأرباع الأخيرة. تم تعويض الشحنات الجوية التي كانت أقل من المتوقع جزئيًا بتغيير في مزيج المنتج والعملاء ومعدلات العمل في العطلات المدفوعة للمصنعين المتعاقدين الذين واصلوا العمل نيابة عنا خلال السنة الصينية الجديدة والإغلاق اللاحق في فبراير أو أوائل مارس. نتوقع أن تكون نفقات الشحن الجوي أقل بكثير في الربع الثاني من عام 2020.

بلغ الهامش الإجمالي لغير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لأنشطتنا غير الشمسية 9٪ مقارنة بـ 4.9٪ في الربع السابق. كانت الزيادة نتيجة لهامش قوي من بيع بطاريات الليثيوم أيون الخاصة بنا ، يقابلها انخفاض الهامش في الآلات ومجموعات التنقل الإلكتروني.

الانتقال إلى نفقات التشغيل لدينا. في المجموع ، بلغت نفقات التشغيل للربع الأول 72.2 مليون دولار أو 16.8٪ من الإيرادات مقارنة بـ 92.7٪ أو 22.2٪ من الإيرادات في الربع السابق و 58.1 مليون دولار أو 21.4٪ من الإيرادات للربع المماثل من العام الماضي. على أساس غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ، كانت نفقات التشغيل للربع الأول 66.3 مليون دولار أو 15.4٪ من الإيرادات مقارنة بـ 63.1٪ أو 15.1٪ من الإيرادات في الربع السابق و 48 مليون دولار أو 17.7٪ من الإيرادات للربع المماثل من العام الماضي.

بلغت مصروفات التشغيل بالطاقة الشمسية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً كنسبة مئوية من عائدات الطاقة الشمسية 13.5٪ مقارنةً بنسبة 13.8٪ في الربع الأخير.

في هذا الربع ، تضمنت المصروفات التشغيلية لـ GAAP دخلاً غير متكرر بقيمة 4.9 مليون دولار تم تحصيله من صاحب البيع الرئيسي لشركة Kokam كتعويض لتسوية مطالبة الشراء المسبق.

كجزء من رد فعلنا على التباطؤ الاقتصادي الذي نشهده بالفعل من COVID-19 ، وكما ذكر Zvi ، استعرضنا بعناية خطة عملنا لعام 2020 ونفذنا بعض تدابير خفض التكاليف ، بما في ذلك تخفيض الراتب الأساسي للإدارة التنفيذية ، التوظيف العام لأصحاب المنازل وتجميد الزيادات في الرواتب ، والتي تم التخطيط لها في أبريل.

بالإضافة إلى ذلك ، نقوم بإزالة العمالة الزائدة وتعديل عدد الموظفين لدينا وانخفاض مستوى النشاط في مناطق معينة بالإضافة إلى إعادة التفاوض بشأن النفقات الأخرى مثل عقود الإيجار والخدمات الاستشارية. بعض هذه التعديلات لا تزال جارية وسيظهر التأثير في مصاريفنا التشغيلية للربع الثاني والربع الثالث.

بلغ الدخل التشغيلي لـ GAAP لهذا الربع 67.8 مليون دولار مقارنة بـ 50.5 مليون دولار في الربع السابق و 28 مليون دولار لنفس الفترة من العام الماضي. بلغ الدخل التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للربع 78.6 مليون دولار مقارنة بـ 85.3 مليون دولار في الربع السابق و 41.2 مليون دولار لنفس الفترة من العام الماضي. أسفرت الأنشطة غير الشمسية في هذا الربع عن خسارة تشغيلية بخلاف مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بلغت 9.3 مليون دولار مقارنة بخسائر تشغيلية بلغت 8 ملايين دولار في الربع السابق مدفوعة بخسائر تشغيلية في ماكينات UPS وقسم التنقل الإلكتروني وقابلتها ربحية أعمال أيونات الليثيوم. .

بلغت النفقات المالية للربع 16.6 مليون دولار مقارنة بالدخل المالي البالغ 11.1 مليون دولار في الربع السابق ومصروف مالي قدره 6.2 مليون دولار لنفس الفترة من العام الماضي. يعود هذا الانخفاض إلى تغيرات العملات الأجنبية ، والتي تنتج في الغالب عن تقلبات أسعار الصرف غير المحققة والمعالجة المحاسبية للأرصدة بين الشركات والقروض بين الشركات المقدمة لعمليات الاستحواذ في كوريا وإيطاليا.

كان تأثير نفقات سعر الصرف بين الشركات غير المحققة على مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً وصافي ربحية السهم المخففة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 0.24 دولار.

وبلغت مصروفات الضرائب 8.9 مليون دولار في هذا الربع مقارنة مع 9.2 مليون دولار في الربع السابق و 3.9 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي. كان مصروفنا الضريبي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 12.5 مليون دولار مقارنة بـ 10.4 مليون دولار في الربع السابق و 4.9 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي.

بلغ صافي الدخل المحاسبي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للربع الأول 42.2 مليون دولار مقارنة بصافي دخل GAAP البالغ 52.8 مليون دولار في الربع السابق و 19 مليون دولار في نفس الربع من العام الماضي. بلغ صافي دخلنا غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 50.7 مليون دولار مقارنة بصافي دخل غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 87.4 مليون دولار في الربع السابق و 32.9 مليون دولار في نفس الربع من العام الماضي.

بلغ صافي الأرباح المخففة لـ GAAP للسهم الواحد 0.81 دولار للربع الأول مقارنة بـ 1.03 دولار في الربع السابق و 0.39 دولار للربع نفسه من العام الماضي. بلغ صافي ربح السهم المخفف غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 0.95 دولارًا مقابل 1.65 دولارًا في الربع السابق و 0.64 دولارًا في نفس الربع من العام الماضي.

ولدت أعمالنا غير الشمسية 0.23 دولارًا أمريكيًا للأرباح المخففة غير المحسوبة لكل سهم على السهم.

أنتقل الآن إلى الميزانية العمومية. اعتبارًا من 31 مارس 2020 ، بلغ النقد وشبه النقد والودائع المصرفية والودائع النقدية المقيدة والاستثمار 558.7 مليون دولار مقارنة بـ 467.5 مليون دولار في 31 ديسمبر 2019. خلال الربع الأول من عام 2020 ، حققنا رقمًا قياسيًا قدره 107.7 مليون دولار نقدًا من العمليات . يسعدنا أن نكون في وضع نقدي قوي مع عدم وجود ديون عمليا خلال هذه الفترة.

انخفض صافي AR في هذا الربع ، ليصل إلى 235.7 مليون دولار مقارنة بـ 298 مليون دولار في الربع الأخير. كان DSO هذا الربع في مجال الطاقة الشمسية 52 يومًا ، بانخفاض عن 65 يومًا في الربع الأخير.

بطبيعة الحال ، في ضوء الوضع المالي في السوق وعملياتنا العالمية ، فإن AR والمجموعات هي نقطة تركيز رئيسية بالنسبة لنا. خلال الأسابيع القليلة الماضية ، راجعنا عن كثب أرصدة AR لدينا والاستقرار المالي لعملائنا. في بعض الحالات ، نقوم بفحص انتقائي وتقديم الدائنين الأطول للعملاء من أجل دعمهم في هذه الفترة.

سنستمر في فحص الجدارة الائتمانية وقوة عملائنا بحذر أكبر في هذه الأيام وسننظر بعناية في تعديل مخصصات الائتمان حسب الحاجة.

اعتبارًا من 31 مارس 2020 ، كان مستوى المخزون الصافي من الاحتياطيات عند 198.6 مليون دولار مقارنة بـ 170.8 مليون دولار في الربع السابق. ترتبط معظم هذه الزيادة بالمواد الخام لمصانعنا المتراكمة تحسبًا لنقص المكونات وتعطيل سلسلة التوريد من COVID-19. سيتم استخدام هذه المواد الخام للتصنيع في الأرباع القادمة. بالإضافة إلى ذلك ، يتعلق ما يقرب من 38.2 مليون دولار من مخزوننا بالمخزون غير الشمسي ، ومعظمها من المواد الخام المحتفظ بها في كوكام.

كما أوضح Zvi ، نتوقع أن تأثير COVID-19 سيؤثر على أعمالنا في الولايات المتحدة وبدرجة أقل في أوروبا وسيؤدي إلى انخفاض الإيرادات في الربعين المقبلين. نظرًا لحجمنا ونطاق عملياتنا ، قد يستغرق تعديل مستويات التصنيع والمخزون لدينا إلى المستوى الجديد من ربع إلى اثنين.

ننتقل الآن إلى التوجيهات للربع الثاني من عام 2020. قبل أن أوضح توجيهاتنا ، أود أن أذكرك بأن التأثير المتطور لوباء COVID-19 غير مسبوق وهذا يجعل من الصعب التنبؤ بثقة تأثيره على أعمال الشركة من أجل الربع القادم وبقية هذا العام.

تتضمن إرشاداتنا للربع القادم التأثير المتوقع لوباء COVID-19 على أعمالنا كما هو اليوم.

في مكالمة أرباحنا للربع الرابع ، أخبرناك أنه تم بالفعل تلقي 70٪ تقريبًا من طلبات الربع الثاني لعام 2020. منذ ذلك الحين ، تلقينا بالطبع أوامر إضافية. ومع ذلك ، فقد تلقينا أيضًا طلبًا لإعادة جدولة و / أو إلغاء الطلبات. إن وقتنا المتراكم في الربع الثاني كبير بما يكفي لتجاوز التوجيه الذي قدمناه ، وستسهل قدرتنا التصنيعية والمخزون تسليم تلك الطلبات. نتوقع أن تكون الإيرادات للربع الثاني من عام 2020 في حدود 305 ملايين إلى 335 مليون دولار. من المتوقع أن تكون عائدات بيع منتجات الطاقة الشمسية في حدود 285 مليون دولار و 315 مليون دولار.

نتوقع أن يكون إجمالي الهوامش في حدود 30٪ إلى 32٪. من المتوقع أن يكون إجمالي هوامش الأنشطة الشمسية في حدود 32٪ إلى 34٪ ، مما يعكس نسبة أعلى من الإيرادات من أوروبا التي تتميز بهوامش أقل.

سأقوم الآن بتحويل المكالمة إلى عامل التشغيل لفتحه للأسئلة. المشغل، من فضلك؟

================================================== ==============================

أسئلة وأجوبة

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [1]

————————————————– ——————————

(تعليمات المشغل) أولاً ، سنذهب إلى Mark Strouse مع JPMorgan.

————————————————– ——————————

مارك ويسلي ستروز ، جيه بي مورغان تشيس وشركاه ، قسم الأبحاث – محلل الطاقة البديلة والتقنيات التطبيقية والناشئة [2]

————————————————– ——————————

رونين ، إذا كان بإمكاني البدء بالتوجيه. نطاق الإيرادات أوسع من المعتاد ، وليس مفاجئًا ، نظرًا لكل ما يحدث. ولكن هل يمكنك التحدث عن نوع ما يجب أن يحدث في النهاية العليا لهذا النطاق مقابل ما قد يحدث في النهاية المنخفضة؟

————————————————– ——————————

رونين فاير ، شركة SolarEdge Technologies، Inc. – CFO [3]

————————————————– ——————————

بشكل عام ، وكما ذكرت ، نحن نجلس اليوم على تراكم كافٍ لتلبية وتغطية النطاق الكامل الذي قدمناه. ومع ذلك ، خلال الأسابيع القليلة الماضية ، رأينا طلبات إما لإعادة الجدولة والإلغاء. وفي الوقت نفسه ، نرى أيضًا ، من وقت لآخر ، عملاء يكافحون أو يخافون من أنهم سيعانون من شروط الدفع. وعلى هذا النحو ، حتى إذا كان لدينا طلبات تم استلامها بالفعل ، تم حجزها بالفعل بالفعل في دفتر الطلبات لدينا بتاريخ محدد للتسليم ، فنحن ننظر في كل طلب ، ونتحدث مع كل عميل ، ونتأكد من أننا لسنا فقط توفير كل ما كان بالفعل أوامر ، ولكن في الواقع ، نحن نتأكد من أننا لا نقدم للعملاء السلع التي لا يحتاجونها ، أو في نفس الوقت الذي نقدم فيه الائتمان للعملاء أننا نخشى قليلاً أننا لن تكون قادرة على جمع. مرة أخرى ، الأوامر موجودة ، لكن الوضع يتغير بسرعة. أعتقد أنه كل يوم وكل أسبوع تقريبًا ، ترى قيودًا جديدة أو قيودًا مستمرة. وفي هذه الحالة ، قررنا ، كالمعتاد تقريبًا ، أن نأخذ أكثر ، أسميها ، نهجًا حذرًا عند توجيه وإعطاء نطاق نشعر أنه يمكننا الوفاء به.

————————————————– ——————————

مارك ويسلي ستروز ، جيه بي مورغان تشيس وشركاه ، قسم الأبحاث – محلل الطاقة البديلة والتقنيات التطبيقية والناشئة [4]

————————————————– ——————————

حسنا. هذا مفيد. ومن ثم يتعلق الأمر بذلك ، بمعنى آخر ، نظرًا لمحادثاتك مع عملائك بخصوص مخزون القناة. نوعًا ما إذا كان يمكنك التحدث عن الشكل الذي ربما يبدو عليه في أواخر فبراير ، أوائل مارس مقابل ما يبدو اليوم؟ وأي نوع من الاتجاهات التي تراها مع البيع من خلال هؤلاء الموزعين؟

————————————————– ——————————

رونين فاير ، شركة SolarEdge Technologies، Inc. – CFO [5]

————————————————– ——————————

لذلك بالطبع ، كما ذكر Zvi ، ما نراه حول العالم يختلف اختلافًا كبيرًا بين بلد وآخر ، ومن القارة إلى القارة وحتى من العملاء إلى العملاء. لذلك لست متأكدًا من أنه يمكنني تعميم إجابتي بالكامل على جميع العملاء الذين نراهم ونتحدث إليهم. أود أن أقول بشكل عام ، عادة ما نرى 60٪ إلى 90٪ – 90 يومًا من مستويات المخزون ضمن الموزعين الكبار ، وعادة ما يحتفظ الموزعون الأصغر بكمية أقل بسبب رأس المال العامل اللازم للقيام بذلك. وعادة ما تعتمد الطريقة التي يقيسون بها هذه الأيام 90 أو 60 يومًا على التوقعات التي يرونها أمامهم وما يتوقعونه. لذلك يمكنني أن أخبرك أنه بشكل عام ، عندما نسلم المنتج ، أود أن أقول أنه ربما يكون مستوى المخزون على القيمة المطلقة مشابهًا جدًا لما نراه عادة داخل العملاء. إنهم لا يتحملون أكثر من حجم الدولار ، وقد يتغير الوقت الذي يحتاجون فيه إلى هذا المخزون. ومرة أخرى ، إنها متنوعة للغاية. أود أن أقول أنه في أوروبا ، سترى تاريخًا منتظمًا تقريبًا. وبينما في الولايات المتحدة ، على الأقل في الوقت الحالي مع بعض القيود المفروضة على الملجأ ، فإن بعض الموزعين لديهم أعلى بكثير من الأيام المعتادة للمخزون مما يحملونه عادةً.

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [6]

————————————————– ——————————

وبعد ذلك ، سنذهب إلى كولين روش من أوبنهايمر.

————————————————– ——————————

كولين ويليام روش ، أوبنهايمر وشركاه ، قسم الأبحاث – دكتوراه في الطب وكبير المحللين [7]

————————————————– ——————————

لقد حصلنا على بعض الشيكات غير المتسقة في أوقات التسليم ، على وجه الخصوص. هل يمكنك أن تعطينا تحديثًا من حيث المكان الذي تتواجد فيه من حيث المهلة العامة للمنتجات وما إذا كانت هناك عناصر معينة تم تمديدها قليلاً مقابل بقية محفظتك؟

————————————————– ——————————

Zvi Lando ، SolarEdge Technologies، Inc. – الرئيس التنفيذي ، نائب الرئيس التنفيذي للمبيعات والمدير العالمي [8]

————————————————– ——————————

أكيد. لذا فإن المهلة – أولاً وقبل كل شيء ، في الأرباع القليلة الماضية ، رأينا أن المهلة تمتد بشكل طبيعي حيث نمت الأعمال بشكل أسرع بكثير من قدرتنا على التصنيع والشحن. هذا هو السبب في أننا كان لدينا أيضًا المنطاد الكبير. لذا ، في بداية الربع ، على الأقل في الربع الثاني ، تتشابه الفترات الزمنية تقريبًا كما كانت من قبل. وفي بعض الحالات ، كانت تقترب من 10 أسابيع. يرتبط معظمها بحقيقة أننا قررنا تجنب الشحنات الجوية ، ونحن نقوم بشحن معظم منتجاتنا باستخدام الشحن البحري. أود أن أقول أنه بشكل عام ، ما نهدف إلى القيام به هو أن نكون في حوالي 6 أسابيع من المهلة بمجرد أن نتمكن من تجديد المخزون عند المستويات المطلوبة باستخدام الشحن البحري في جميع المناطق التي نعمل فيها.

————————————————– ——————————

كولين ويليام روش ، أوبنهايمر وشركاه ، قسم الأبحاث – دكتوراه في الطب وكبير المحللين [9]

————————————————– ——————————

حسنا. ثم مع CapEx بناء مع مصنع البطارية. هل يمكنك التحدث إلى أي مستوى يجب أن نتوقعه لهذا العام كعدد إجمالي؟ ثم توفر المعدات ، إذا كان هناك أي تأخير أو أجزاء من هذا المشروع ستقوم بتأخيره في هذه المرحلة نظرًا لتوافر إمدادات أخرى لا يمكن توريدها في السوق؟

————————————————– ——————————

رونين فاير ، شركة SolarEdge Technologies، Inc. – CFO [10]

————————————————– ——————————

إذن ، كولين ، بما أن الخط لم يكن جيدًا حقًا ، فإن سؤالك أكثر – يتعلق في الغالب بالمصنع؟

————————————————– ——————————

كولين ويليام روش ، أوبنهايمر وشركاه ، قسم الأبحاث – دكتوراه في الطب وكبير المحللين [11]

————————————————– ——————————

مصنع البطاريات الكورية وقدرتك على البناء هناك ، ما هو إجمالي CapEx المتوقع ، أي مشاكل في شراء المعدات تبحث عنها الآن؟ ثم إذا كان هناك أي خطط لتأخير هذا المشروع ، بالنظر إلى القدرة على الشراء ، يبيع في السوق المفتوحة؟

————————————————– ——————————

رونين فاير ، شركة SolarEdge Technologies، Inc. – CFO [12]

————————————————– ——————————

لذا ، في البداية ، نحن سعداء جدًا لأن DCs تستمر كما هو مقرر على الرغم من حقيقة أن كوريا كانت من أوائل الدول التي تأثرت بـ COVID-19. هذا المنتج مجدول ومستمر كالمعتاد. الخطة هي أن يكون لديك مصنع بسعة 2 جيجاوات قادر على بدء التصنيع في بداية عام 2022. التكاليف المرتبطة بهذا المنتج – المشروع حوالي 95 مليون دولار ، بما في ذلك الأرض التي اشتريناها للتو للتو بعد ربع. حصلنا على الأرض والمبنى والآلات. وسيتم شراء جميع هذه النفقات والمعدات ونشرها على مدى الـ 18 شهرًا القادمة. نحن نعتقد أنه في الوقت الحالي ، بناءً على الجدول الزمني ، لا نرى تأخيرات. نحن نعتقد أن العمل المستمر الذي نحتاج إلى القيام به عندما يتعلق الأمر بالتفاوض على شروط الآلات ونعتقد أن بعض الآلات قادمة من خارج كوريا. سيعتمد هذا بالطبع على القدرة على السفر والشحن والحصول على الفنيين القادمين. ولكن على الأقل في الوقت الذي نحن فيه اليوم ، لا نرى تأخيرات في مصنع 2 جيجاوات هذا يبدأ في التسليم في عام 2022 .

——————————————————————————–

Operator [13]

——————————————————————————–

And next, we’ll go to Maheep Mandloi from Crédit Suisse.

——————————————————————————–

Maheep Mandloi, Crédit Suisse AG, Research Division – Associate [14]

——————————————————————————–

Just on cost controls, which you announced in the quarter. Can you talk about when we could see benefit the gross margins, either it’s in Q2 or the second half of this year?

——————————————————————————–

Ronen Faier, SolarEdge Technologies, Inc. – CFO [15]

——————————————————————————–

So the cost control in the margin, let’s, first of all, differentiate because a lot of the cost control is also related to the operating expense and not just to the margins themselves. So I’ll start with the — I’ll start maybe with the operating expenses and then into the market. Our aim is to, be by the end of Q2, at a run rate of operating expenses that were similar to what we saw in Q3 2019, and this is around $58 million to $59 million a quarter of operating expenses. And again, since we’re implementing this, we’re already in the beginning of May, of course, not all of this will be realized in Q2, some of it will come in Q3.

When it comes to the gross margin, the cost activities that we do there are a little bit harder to predict because not only they are dependent on what we achieve, but also dependent on the revenues, the mix and the customer mix. So it’s the geographic story and the customer mix. For example, in the second quarter of 2020, substantial part of our revenues will come from Europe. And gross margins in Europe are lower than gross margins in the United States. So despite of the fact that we already cut costs in our cost of goods sold, in our operational departments and costs related to mainly manufacturing components and shipments, the fact that we’re delivering substantially higher volumes into Europe that you characterized the lower margin will take away a little bit of this effect. And this is what you see actually in the guidance that we give. So all in all, on OpEx, we will go back to about Q3. And when it comes to gross margin, the magnitude of selling to each and every territory will determine what the numbers will be.

——————————————————————————–

Maheep Mandloi, Crédit Suisse AG, Research Division – Associate [16]

——————————————————————————–

Just one small housekeeping and then other question. So on the safe harbor, could you clarify how much safe harbor do you expect in the Q2 revenues? I think previously, you said you might have something in April for safe harbor. And the last question, then I’ll jump back is just around the other product launches. You touched upon the battery product, but can you talk about the smart modules, utility scale and the gentle optimizer?

——————————————————————————–

Ronen Faier, SolarEdge Technologies, Inc. – CFO [17]

——————————————————————————–

I’ll talk about the — first of all, about the first part of the question, and Zvi will answer the second. So the safe harbor orders for the second quarter are approximately $17 million, which are important to say that these are not just, of course, residential safe harbor orders but also commercial. But all in all, it’s around $17 million. Now with regards to your products, Zvi maybe…

——————————————————————————–

Zvi Lando, SolarEdge Technologies, Inc. – CEO, Executive VP of Global Sales & Director [18]

——————————————————————————–

So in short, as I mentioned, the residential battery is, as we said all along, it gives us to the second half initial shipment. We are on schedule with that. We’re approaching the phases of certification that takes place in multiple places around the world. So there’s still some question mark, how much we will be able to shape people and batteries around the world. So that’s the only risk factor on meeting the schedule of delivery in the second half of the year. Smart modules, we already delivered today. So the — it’s not a huge part of the business, but we are delivering every quarter embedded smart modules of SolarEdge optimizers already today. And we expect this to ramp, while it’s still a small portion of the business.

Optimizers, I’m not sure in particular to what you are referring. As I mentioned, we have a new optimizer that is the high-power optimizers, specifically for ground mount installations, especially focused on the community solar market in the U.S. That optimizer will begin to ship in the next few weeks or before the end of this quarter. On the standard residential and commercial optimizers, there enhancements and improvements being introduced continuously. So there’s no specific new generation that is intended in the next 3 months.

——————————————————————————–

Operator [19]

——————————————————————————–

And next, we’ll go to Philip Shen from Roth Capital.

——————————————————————————–

Philip Shen, Roth Capital Partners, LLC, Research Division – MD & Senior Research Analyst [20]

——————————————————————————–

Looking beyond Q2, I was wondering what kind of visibility you have into Q3? How much, for example, of Q3 may be booked? How do you expect potentially margins to trend? I know you don’t — you’re not providing official guidance, but if you can provide any color on that, that would be great.

——————————————————————————–

Ronen Faier, SolarEdge Technologies, Inc. – CFO [21]

——————————————————————————–

So naturally, again, since visibility is already problematic to Q2, Q3, of course, is much more. I would say that we have limited visibility. We’ve talked to all of our customers constantly. We see the signs in each and every country. And we are following up very closely with all of our customers and their inventory level. But I think that, again, the question here is not just what they have, but actually, what is going to happen to the installation rate itself during the second quarter. And therefore, although the visibility that we have and/or the level of transparency that we have, we’ve been very open and good, the ability to predict Q3 is problematic right now because I think that neither us nor do the customers know how much of their inventory will be consumed. And this is why we talk about this limited visibility.

Now when it comes to the margins themselves, again, this will come mostly due to the factor of what will be the mix between the geographical shipments that we will do. We continue to do cost reduction on the cost side on a continuous basis. Of course, as we mentioned before, as Zvi mentioned, we are working all the time to do it. And actually this time in, in some cases, we’re even accelerating those. But of course, if you see different mix in different countries, this will affect the margins as well. So I would say that I don’t think that we can say anything substantial right now about the quarter itself and the levels but I can tell that we are following very closely, and we’re in constant dialogue with our customers to understand where their business is.

——————————————————————————–

Philip Shen, Roth Capital Partners, LLC, Research Division – MD & Senior Research Analyst [22]

——————————————————————————–

عظيم. I believe you may have indicated for Q1 that the ASP may have been weak because of mix. But I think the U.S. mix went up, and U.S. typically has a higher ASP and greater concentration in resi. So can you provide a little bit more color on why the ASP in Q1 was a bit weaker and to what degree may have this been impacted by some competitive dynamics that you guys might be experiencing?

——————————————————————————–

Zvi Lando, SolarEdge Technologies, Inc. – CEO, Executive VP of Global Sales & Director [23]

——————————————————————————–

So I think that this is — it was not actually related too much to the competitive environment. It is mostly due to the fact that in Q1, safe harbor deliveries were made due to the fact that, again, an even expedited that we were very much concerned about closures of borders by the end of the quarter. And therefore, we decided that we expedite whatever we can in order to avoid this and actually to lead the very strict delivery times of the safe harbor. Naturally that means that higher portion of our U.S. revenue came to the larger customers. And again, naturally larger customers get larger discounts rates that were prenegotiated and known for a longer time. So here, it is really more of a mix issue rather than anything to change in pricing or pricing environment during this quarter.

——————————————————————————–

Operator [24]

——————————————————————————–

And next, we’ll go to Jeff Osborne from Cowen & Company.

——————————————————————————–

Jeffrey David Osborne, Cowen and Company, LLC, Research Division – MD & Senior Research Analyst [25]

——————————————————————————–

Ronen, I was wondering if you could walk us through the gross margins. That’s been asked a couple of times, but more specifically, the guidance of solar going from 35% to at the midpoint 33%. I think you called out a 215 basis point headwind for air shipments. I would assume that, that goes to 0. So it looks like there’s about, at the midpoint, a little over 400 basis points. Is it a safe assumption to say that Europe, generically speaking, is always 400 basis points lower margins? Or is it mix? Or are you using price in Europe to try to gain share? I just — that magnitude was a little bit higher than I was thinking.

——————————————————————————–

Ronen Faier, SolarEdge Technologies, Inc. – CFO [26]

——————————————————————————–

نعم. So here, again, the main effect in Europe, and I will give you even the specific numbers. As we mentioned several times in the past, when we started to actually price products in Europe and the United States, the prices were about the same, but the exchange rate of the euro to the U.S. dollar was approximately $1.20 per euro. Today, we’re talking about a much lower rate. And actually, over the last a 12 months alone, the euro devaluated by 2.8% against the U.S. dollar. I can tell you that as of today, the difference — in average, the difference between Europe and the U.S. in gross margin is about 450 basis points. Now this quarter, the main effect that you see is that there is a substantial shift into Europe is traditionally much stronger in the second quarter and the third quarter. And this moving into Europe is, of course, pushing this gross margin down.

In addition to this, also in Europe, you see sometimes installations that are more heavier towards the commercial product and in the commercial products and especially the larger products within the commercial portfolio, but you have also the gross margin is usually lower than the residential U.S. market. And this is why you see the effect. This is entirely coming from mix due to geographic and, I would call it, segmental shift.

——————————————————————————–

Jeffrey David Osborne, Cowen and Company, LLC, Research Division – MD & Senior Research Analyst [27]

——————————————————————————–

Just maybe to follow up on that. A like-for-like system, 10-kilowatt residential system in California versus Germany. Is that also 450 basis points difference?

——————————————————————————–

Ronen Faier, SolarEdge Technologies, Inc. – CFO [28]

——————————————————————————–

Approximately, yes. And again, varying from customer to customer because customers have a little bit of variations in their pricing. But in general, yes.

——————————————————————————–

Operator [29]

——————————————————————————–

And next, we’ll go to Brian Lee from Goldman Sachs.

——————————————————————————–

Brian K. Lee, Goldman Sachs Group Inc., Research Division – VP & Senior Clean Energy Analyst [30]

——————————————————————————–

I hope everyone is staying safe and healthy. I guess, a question on just the guidance, Ronen. You mentioned April — or Zvi mentioned, April was down 33% in the U.S., but then stabilizing at those levels. But I also think you mentioned Q3 could be slower later in the call. I might have misheard or misinterpreted, but are you actually expecting Q3 to be worse than Q2? And then if not, what sort of data are you looking at to consider Q2 the bottom here?

——————————————————————————–

Zvi Lando, SolarEdge Technologies, Inc. – CEO, Executive VP of Global Sales & Director [31]

——————————————————————————–

So maybe I’ll clarify what — exactly what the data we’re looking at. We are looking at the rate of installations of new systems pretty much every day, new SolarEdge systems every day in every country and actually even in every state. And we compare that to the rate of installation of new systems a year ago. What I mentioned is that while in Europe and across the world, during March and April, actually, more SolarEdge systems were installed this year that were installed last year during the same period. In the United States, during April, there were 33% less installations of the new SolarEdge systems compared to April of 2019. By the way, this is very significantly by state. Actually, Texas was more than a year ago. And California is down by a bit more compared to a year ago, and you look at this at every single state. That is giving us an indication on the general level of business and when we think inventories at the distributors won’t run down, and they will begin to either bring in new orders or, as Ronen mentioned, reduced risk of requesting to push out or cancel orders. That is what we’re basing our Q2 guidance on.

Visibility for Q3, as Ronen mentioned, is very limited, especially in what relates to the United States. Generally in several markets around the world, several big markets around the world, there’s a sentiment of business as usual. And we just have to wait and see if that carries out to our Q3 as well. In the U.S., things are very volatile. The business, as I mentioned, is down significantly compared to a year ago, and it’s, in our mind, very early to predict what will happen in Q3.

——————————————————————————–

Jeffrey David Osborne, Cowen and Company, LLC, Research Division – MD & Senior Research Analyst [32]

——————————————————————————–

حسنا. Fair enough. Shifting gears a little bit here. I think on the safe harbor split here. Just a question around the $75 million you guys had originally guided for. I think last quarter, Ronen, you had said it evenly split between Q1 and Q2, roughly speaking. I know you pulled some forward into Q1 here, but it seems like if you hadn’t pulled that $17 million or so from Q2, you would have come in about $10 million below the revenue guidance range for the quarter. Just wondering what drove that dynamic? Was it all production issues at the end of the quarter? Or were there other issues? Because I would assume that given you gave the guidance in late February, you had volume demand pretty much locked up for the quarter. So just wondering where that slippage might have occurred and if you’re recapturing that volume in Q2? Or if that’s some of the rescheduling/cancellations you’re seeing?

——————————————————————————–

Zvi Lando, SolarEdge Technologies, Inc. – CEO, Executive VP of Global Sales & Director [33]

——————————————————————————–

Well, actually, it’s neither. The situation was — and again, we need to understand now how the end of March looked in China. At the end of March, it was almost impossible to ship anything outside of China. Ports were not yet there, airlines almost stopped — entirely stopped flying into China and bringing a new — one case, I can even tell you that we chartered an entire plane to fly products from China into the United States. So in this case, we did not actually decided that we want to pull in, in order to meet the revenue guidance. Actually, it was the fact that we decided to prioritize safe harbor shipments over nonsafe harbor shipments in order to make sure that we are meeting the delivery times of those safe harbor shipments that needed to be around no later than 15 of April. So in this case, revenues will be approximately the same. We simply took all of the capacity that we could have and we could send outside of China before the end of March. And in this limited and kept capacity, we have decided to prioritize safe harbor shipments.

——————————————————————————–

Operator [34]

——————————————————————————–

(Operator Instructions) Next, we’ll go to Mike Cikos from Needham & Company.

——————————————————————————–

Michael Joseph Cikos, Needham & Company, LLC, Research Division – Associate [35]

——————————————————————————–

And I apologize if I missed this. So I’m juggling between a couple of different calls, and I just wanted to come back to some of the supply chain constraints that you guys saw. And I was trying to figure out, can you give us some more color with respect to how those constraints are as we stand today? And whether or not the constraints — once those bottlenecks surpassed you, are you looking to help your distributors build up the appropriate level of inventory in the current demand environment to help reduce your expenses on airfreight shipments?

——————————————————————————–

Zvi Lando, SolarEdge Technologies, Inc. – CEO, Executive VP of Global Sales & Director [36]

——————————————————————————–

So just to clarify, so we today manufacture in several sites. We manufacture in China, in Vietnam and in Hungary. Actually, we don’t see any supply constraints right now, and we are able to deliver on all orders that we received. What we are doing is instead of air shipping, we are ocean shipping products and building inventory gradually. But we are currently able to supply all demand, and we’re looking at the inventory levels of distributors very closely and making sure that no one has any shortage of parts to meet demand.

——————————————————————————–

Michael Joseph Cikos, Needham & Company, LLC, Research Division – Associate [37]

——————————————————————————–

حسنا. And then the follow-up I have for you. With respect to the cost-cutting measures that you guys are taking, can you help us better understand how much of this is temporary just because I have to imagine, once things start or to cover, you guys will be going back into growth model from current run rate. So just trying to get a gauge of how quickly these expenses may come back on as demand starts to recover?

——————————————————————————–

Zvi Lando, SolarEdge Technologies, Inc. – CEO, Executive VP of Global Sales & Director [38]

——————————————————————————–

So the veterans of cyclical business coming out of the semiconductor industry. Looking at these type of events of a short-term down and with not being sure for how long it will go. What we look at are the items that are indeed temporary and easy to recover when the business recovers. And it’s typically activities that are directly related to the level of the operation. And typically, not any type of critical capability or skill that will be difficult to supplement. So we, again, in the operation entirely identified those type opportunities, and those are the cost-cutting measures that we implemented. And when the business recovers, we will be able to recover that activity quickly.

——————————————————————————–

Operator [39]

——————————————————————————–

And at this time, I’ll turn the call back to Zvi Lando for closing remarks.

——————————————————————————–

Zvi Lando, SolarEdge Technologies, Inc. – CEO, Executive VP of Global Sales & Director [40]

——————————————————————————–

شكرا لك. In summary, I think it’s appropriate to point out that we have entered this pandemic, not only as a strong company, but in a strong industry. Smart energy and solar, in particular, has proven an excellent investment for home and business owners, and I believe that the demand for solar in a climate and world where backup and grid independence and growing with importance will continue to evolve. This is event that proven not only for SolarEdge, but for our competitors and colleagues that this industry is mature and can service the market even in an extremely challenging period. Thank you for joining us on the call today.

——————————————————————————–

Operator [41]

——————————————————————————–

And that does conclude our call for today. Thank you for your participation. You may now disconnect.