نسخة معدلة من المكالمة الجماعية أو العرض التقديمي لأرباح OCN 8-May-20 12:30 pm GMT

الآن سأحول المكالمة إلى غلين ميسينا.

————————————————– ——————————

غلين أ. ميسينا ، شركة Ocwen Financial – الرئيس التنفيذي والرئيس والمدير [3]

————————————————– ——————————

شكرا ديكو. صباح الخير على الجميع وشكرا لانضمامك إلينا.

البيئة التي نواجهها اليوم ليست كما توقعنا في بداية الربع الأول. القليل ، إذا كان أي شيء نقوم به اليوم ، هو العمل كالمعتاد. كان لدينا زخم قوي في الربع الأول ، واستمر هذا الزخم في يناير وفبراير ، ثم حدث COVID-19.

أنا فخور للغاية بكيفية تفاعل فريقنا مع الحفاظ على معاييرنا العالية للتميز والامتثال التشغيليين. أود أن أشكر فريقنا على جهودهم للانتقال إلى العمليات البعيدة بأسرع ما يمكن وبسلاسة قدر الإمكان ، ولا سيما أشكر موظفينا الذين يواصلون تقديم التقارير إلى منشآتنا حيث من المهم بالنسبة لهم أداء وظائفهم. بالإضافة إلى ذلك ، نود أن نشكر المتخصصين في الرعاية الصحية وأول المستجيبين على التضحيات التي تم تقديمها في جميع أنحاء العالم لمكافحة جائحة COVID-19.

طوال هذه الأزمة ، حافظ فريقنا على عمليات تجارية لمساعدة 1.4 مليون مقترض لدينا وأرسلت أكثر من 740،000 مكالمة من 1 مارس حتى 30 أبريل. حتى 30 أبريل ، قدمنا ​​ما يقرب من 115000 خطط نشطة للقتراض لجميع المقترضين المحتاجين ، حتى لو لم تكن محمية بموجب قانون CARES. على الرغم من الضغط الذي تفرضه بيئة COVID-19 على أعمالنا ، فإننا نتوقع أن يكون لدينا سيولة كافية لتشغيل أعمالنا ، ونتوقع أن ننتج بشكل انتهازي حوالي 25 مليار دولار في الخدمة الجديدة لعام 2020 مع مزيج مستهدف 50-50 من الخدمات المملوكة و الخدمة.

بينما نعمل في بيئة ذات مخاطر متزايدة ، نعتقد أن هذه البيئة قد خلقت فرصًا متزايدة للاستثمار في MSRs عالية الجودة المنشأ حديثًا والخدمة المتأخرة بعوائد جذابة للغاية. خبرتنا المؤكدة في الخدمة الخاصة والإجراءات التي اتخذناها على مدى الأشهر الـ 18 الماضية لتعزيز شركتنا تضعنا كواحد من اللاعبين القلائل في الصناعة الذين يمكنهم الاستفادة من هذه الفرص. لقد بنينا منصة رائعة وفريقًا رائعًا.

سيكون حد النمو الأساسي لدينا هو رأس مال النمو المتاح لدينا. في هذا الصدد ، نحن نركز بشدة على استكشاف جميع الخيارات الاستراتيجية للاستفادة من قدرتنا التشغيلية المثبتة في هذه البيئة لتحقيق قيمة منصتنا بشكل كامل.

نخدم حاليًا أكثر من 460.000 مستهلك لقروض الرهن العقاري قبل الأزمة. لقد أكملنا ما يقرب من 1.5 مليون نتيجة غير حبس الرهن نيابة عن الأسر المتعثرة منذ الأزمة المالية. نعتقد أن شركة Ocwen لها دور حاسم تلعبه في البيئة الحالية لمساعدة المقترضين وصناعة الرهن العقاري. ما زلنا واحدة من أفضل الخدمات للقروض المتعثرة مع عقود من الخبرة التي ستساعدنا على مساعدة أصحاب المنازل في الوضع الحالي. لقد فعلنا ذلك في الماضي ، وسنقوم بذلك مرة أخرى.

أود تغطية بعض من أبرز أعمالنا من الربع الأول. يرجى الرجوع إلى الشريحة 4.

على الرغم من الرياح المعاكسة التي واجهتنا من جائحة COVID-19 ، فقد حققنا تقدمًا قويًا في هذا الربع. أبلغنا عن خسارة صافية قدرها 25 مليون دولار في الربع الأول ، والتي تشمل خسارة 78 مليون دولار قبل الضرائب بسبب تأثير التغيرات في أسعار الفائدة على محفظة MSR الصافية من التحوطات ، ومزايا ضريبة الدخل 62 مليون دولار ، في المقام الأول من استخدام NOLs المتعلقة بتغيير قواعد الاسترداد بموجب قانون CARES.

يشمل الدخل قبل خصم الضرائب قبل البنود البارزة التي تبلغ 2 مليون دولار أمريكي التأثير غير المواتي لـ COVID-19 خلال الربع الأول و 3 ملايين دولار التأثير غير المواتي بسبب التغيرات الموسمية في تكاليف الموظفين وأرصدة الضمان مقابل الربع الرابع. لقد أنهينا الربع بأموال غير مقيدة بقيمة 264 مليون دولار على الرغم من 59 مليون دولار في مكالمات هامش تمويل MSR و 134 مليون دولار في تقاعد الديون ، وزادت القيمة الدفترية للسهم من 9٪ من الربع الرابع إلى 3.32 دولار للسهم.

بلغ حجم التمويل في الربع الأول حوالي 4 مليار دولار أمريكي ، وحققنا حجم التمويل السنوي لشهر مارس في قنوات التدفق والتجزئة الخاصة بنا والتي تبلغ 11 مليار دولار تقريبًا. لقد حققنا وفورات في تكلفة معدل التشغيل السنوي بقيمة 395 مليون دولار مقارنة بتكلفة معدل التشغيل السنوي المعدلة لـ Ocwen و PHH مجتمعة للربع الثاني من عام 2018.

على الرغم من القوة في وضع السيولة لدينا ، والتحسينات الكبيرة التي أدخلناها على منصتنا والزخم القوي في مبادراتنا التجارية الرئيسية ، إلا أننا ما زلنا نشعر بخيبة أمل لأن تداول أسعار الأسهم لدينا بخصم كبير على القيمة الدفترية. نعتقد أننا نتخذ جميع الإجراءات المناسبة لتحقيق قيمة منصتنا بشكل كامل.

أخيرًا ، تلقينا حكمًا مؤيدًا في مسألة فلوريدا القديمة حيث منحت المحكمة طلبنا ورفضت مع التحامل ، الممارسات التجارية الخادعة وغير العادلة عند المطالبة. واحدة من أهم أولوياتنا هي حل مسائل فلوريدا و CFPB قبل المحاكمة بطريقة تؤدي إلى نتائج مالية مقبولة لأصحاب المصلحة لدينا. وفي هذا الصدد ، قمنا بزيادة احتياطياتنا المتعلقة بهذه الأمور في الربع الأول إلى حوالي 18 مليون دولار. ومع ذلك ، لا يمكننا تقديم أي تأكيدات بأننا سنتمكن من حل هذه المسألة للمبالغ المحجوزة حاليًا أو في الإطار الزمني الذي نريده.

يرجى الانتقال الآن إلى الشريحة 5. نحن نعتقد أن الإجراءات السريعة التي اتخذناها استجابة للتحديات التي أوجدها جائحة COVID-19 قد وضعت موقع Ocwen جيدًا للتنقل عبر المستقبل غير المؤكد. لقد اتخذنا إجراءات حاسمة واستباقية لحماية موظفينا حتى نتمكن من الاستمرار في خدمة المقترضين والعملاء والمستثمرين. نحن نعمل بكامل طاقتنا ، حيث يعمل جميع فريقنا العالمي تقريبًا من المنزل وحوالي 2٪ من فريقنا الذين يجب أن يعملوا في الموقع بسبب متطلبات العمل. يعمل فريقنا بشكل جيد للغاية في هذه البيئة. أنا فخور بفريق مركز الاتصال الذي أرسل مئات الآلاف من المكالمات بين 1 مارس و 30 أبريل. يعمل مركز الاتصال لدينا بشكل جيد ، ويقارن أدائنا بشكل إيجابي بإحصائيات مركز الاتصال التي قدمتها مؤخرًا ماجستير إدارة الأعمال.

كما ذكرنا سابقًا ، اعتبارًا من 30 أبريل ، منحنا ما يقرب من 115000 من خطط التحمل النشطة ، أو ما يقرب من 8.5٪ من إجمالي عدد القروض المخدومة. نحن مسؤولون وحدنا عن التقدم في حوالي 27٪ من هذه الخطط أو حوالي 7٪ من محفظتنا المملوكة. في المتوسط ​​، نرى ما يقرب من 26٪ من المقترضين على خطط التحمل يواصلون تسديد مدفوعاتهم. كما ترى في الشريحة ، يختلف هذا باختلاف نوع المستثمر وهو 41٪ لقروض GSE.

استنادًا إلى بيانات تقرير ماجستير إدارة الأعمال اعتبارًا من 27 أبريل ، فإن النسبة المئوية للقروض في محفظتنا على التحمل لأنواع المستثمرين من فاني وفريدي وجيني هي أقل من غير موظفي الخدمات المصرفية الأخرى. بالنسبة لـ PLS ، فهي بالأعلى. نعتقد أن هذا يعتمد على جودة وتوابل محفظتنا.

لقد طورنا توقعاتنا للتقدم بناءً على خبرتنا في الكوارث الطبيعية. ومع ذلك ، في هذه الحالة ، نستخدم البطالة كواحد من العوامل الدافعة للتنبؤ بالطلب المستقبلي لخطة التحمل ، والإعادة النهائية والمستويات الافتراضية. تتوافق مستويات خطة الصبر الحالية لدينا مع توقعاتنا ، ونحن نشهد انخفاضًا في عدد المقترضين الذين يطلبون الصبر ، وهو ما يتوافق أيضًا مع توقعاتنا.

الانتقال إلى الشريحة 6. نتوقع أن مستويات النقدية الحالية بالإضافة إلى التدفق النقدي التشغيلي وإجراءات تحسين رأس المال العامل لدينا ستدعم احتياجاتنا التشغيلية وأهداف نشأنا ومتطلبات خدمة الدين وجزء الأسهم من متطلبات الخدمة المقدمة مع الحفاظ على هدفنا البالغ 200 مليون دولار في التشغيل السيولة النقدية ومخصصات السيولة. نحن نقدر أن المبلغ الإجمالي للسلفيات سيبلغ ذروته في نهاية هذا العام مقابل مبلغ إضافي بحوالي 150 مليون دولار فوق الأرصدة المتقدمة للربع الأول لعام 2020. لدينا عقد من الخبرة في إدارة وجمع سلف الصيانة ، والتي بلغت ذروتها عند أكثر من 2 مليار دولار بعد الأزمة المالية. نحن واثقون من قدرتنا على إدارة الزيادة المتوقعة في السلف.

لسنا مضطرين لدفع P&I على 16٪ من القروض في محفظة الخدمات الخاصة بنا لأنه بموجب العقد ، نحن مطالبون فقط بتحويل المدفوعات عندما يسددها المقترض. في ما تبقى من المحفظة حيث يجب علينا التقدم ، بالنسبة لقروض فاني وفريدي ، توقفنا عن التقدم عند P&I لمدة 4 أشهر. نقوم باسترداد سلف P&I الخاصة بنا في حل خطة التحمل أو تمرين تخفيف الخسائر أو التصفية.

بالنسبة لقروض Ginnie ، نقوم بتقديم P&I أثناء تفعيل خطة التحمل. سنقوم بتقييم المقترض لمطالبة جزئية قبل نهاية فترة التحمل واسترداد السلف إذا كانت مؤهلة للمطالبة الجزئية. إذا لم يكن المقترض مؤهلاً ، فسوف نقوم بتمديد خطة التحمل الخاصة به حتى 12 شهرًا وسيتم تقييمها في نهاية المطاف بحثًا عن حل لتخفيف الخسائر أو التقصير. يمكننا استخدام الأموال الزائدة في حسابات الحفظ للحد من سلف P & I.

بالنسبة لقروض PLS ، سنستمر في دفع P&I من خلال سلسلة من خطط التحمل لمدة شهر واحد ، والتي تقدم موعد الاستحقاق عند الانتهاء وتحويل الدفعة المستحقة الناتجة إلى أو بالقرب من تاريخ استحقاق القرض كرصيد غير ذي فائدة. على هذا النحو ، لا تتوقع Ocwen أن تكون نقدية من الجيب لأكثر من شهر واحد لكل قرض. بشكل عام ، قد نتوقف عن التقدم للحصول على الأرباح والخسائر بمجرد اعتبارها غير قابلة للاسترداد من صافي عائدات العقار.

نحن مطالبون بتقديم T & I على جميع القروض حتى حل خطة التحمل أو حل تخفيف الخسائر أو التصرف في الممتلكات. بناءً على تجربتنا للكوارث الطبيعية ، فإننا نفترض أن فترات التحمل وشروط السداد متفاوتة وأن بعض المقترضين سيتعذرون للأسف في نهاية المطاف.

الانتقال إلى الشريحة 7. أحجام هوامش نشأة الصناعة قوية. بصراحة ، هوامش أعلى مما رأيناه منذ فترة طويلة. قمنا ببناء القدرة على التدفق واستعادة الأصول للاستفادة من هذا. لدينا زخم جيد في هذه القنوات ، ونواصل توسيع قدراتنا. نحن نعمل بشكل انتهازي لإنشاء MSRs في قنوات البيع بالتجزئة والتدفق لدينا بخصم كبير إلى المستويات التاريخية قبل COVID-19 ، مما يؤدي إلى عوائد جذابة للغاية. المدرجة في تقديرات السيولة لدينا هي تمويل 25 مليار دولار في الأصول لعام 2020 في مزيج مستهدف 50-50 من الخدمات المملوكة والخدمات الفرعية. نعتقد أن هذه النسبة حكيمة ومناسبة للحفاظ على رأس المال والنظر في التباين المحتمل في ظروف السوق.

بلغ حجم إعادة التمويل الذي تم استرداده خلال الربع 196 مليون دولار ، وبلغ حجم القفل الإجمالي 870 مليون دولار. تأثر حجمنا الممول في مارس سلبًا بانتقالنا والسوق إلى بيئة نائية. تستمر اتجاهات هوامش حجم القفل في الهوامش قوية ، وبدأت أوقات دورة خط أنابيب القرض في التطبيع. في أبريل ، سجلنا إجمالي حجم قفل بأكثر من 500 مليون دولار ، ونستمر في توسيع السعة لزيادة حجم إعادة الاسترداد إلى أقصى حد.

في قناة الإقراض إلى الأمام لمراسلنا ، نقوم حاليًا بشراء حجم لأكثر من 68 من الأطراف المقابلة ولدينا 182 إضافية في طور الإعداد. بلغ حجم عرض الربع الأول 13.4 مليار دولار ، بزيادة 126٪ عن الربع الرابع. نشأنا أكثر من 2 مليار دولار من الأحجام السنوية خلال الربع. بشكل عام ، نشأت قنوات التدفق الخاصة بنا عبر عمليات شراء الوكالة والإصدار المشترك والتدفق المباشر MSR أكثر من 5 مليارات دولار من الأحجام السنوية خلال هذا الربع. تم منحنا أيضًا الموافقة للمشاركة كمشتري معتمد كجزء من برنامج Fannie Mae S&P.

مولت أعمال أصولنا العكسية 226 مليون دولار من القروض في الربع ، بزيادة 60٪ مقارنة بالربع المماثل من العام الماضي. لقد تم تصنيفنا كمقرض للرهن العقاري رقم 2 في الربع بناءً على موافقات إدارة الإسكان الفدرالية. حاليا ، لدينا خط أنابيب بقيمة 90 مليار دولار في فرص الخدمة الفرعية. على الرغم من أن دورة مبيعات الخدمات الفرعية لها ذيل طويل ، يبدو أن هناك اهتمامًا متزايدًا من العملاء المحتملين في عرضنا حيث يتطلع العملاء المحتملون إلى تنويع مقدمي الخدمات الفرعية.

يُرجى الرجوع إلى الشريحة رقم 8. نحن نعتقد أن هذه البيئة ستخلق فرصًا للاستثمار في الخدمة أو تقديم الخدمة المتأخرة بعوائد جذابة للغاية. وتيرة ونمو نمونا محدودة إلى حد كبير برأس المال المتاح لدينا. نحن نقوم بتقييم عدد من الفرص المختلفة للشراكة مع المستثمرين لاكتساب أو تقديم الخدمة المتأخرة أو استخدام وسيلة تمويل MSR المخطط لها لدينا كإحدى آليات الاستحواذ المتقدم على الخدمة المتأخرة. لا تزال Ocwen واحدة من أفضل الخدمات للقروض المتعثرة ، مع عقود من الخبرة التي ستساعدنا في مساعدة أصحاب المنازل في الوضع الحالي. لقد أنشأنا منصة تشغيل مرنة ومؤتمتة للغاية تسمح لنا بتوسيع نطاق القدرة على تخفيف الخسائر بسهولة أكبر ، مما يسمح للعمليات بالحفاظ على الجودة مع الخضوع لزيادات في الحجم والتغيير السريع. اليوم ، نحن ندير أكثر من 3 مليارات دولار من السلف ، وقدراتنا المؤكدة تسمح لنا بتسويق خدماتنا الفرعية بقوة للخدمين الذين ليس لديهم الخبرة أو القدرة في التعامل مع القروض المتأخرة.

لقد كنا الرائدين في برامج مساعدة أصحاب المنازل الحكومية السابقة وأكملنا أكثر من 350.000 تعديل في إطار برنامج HAMP السابق ، والذي كان أعلى بنسبة 60٪ من أعلى خادم تالي. لقد أكملنا أكثر من 1.5 مليون نتيجة غير حبس الرهن نيابة عن الأسر المتعثرة منذ الأزمة المالية. في إطار برنامج وزارة الخزانة MHA بعد الركود السابق ، أكملت Ocwen ما يقرب من 120.000 تعديل تخفيضات رئيسية للمقترضين من غير GSE والتي كانت 50 ٪ تقريبًا من جميع هذه التعديلات التي قدمتها الصناعة بأكملها في إطار البرنامج.

أنتقل إلى الشريحة 9. نتوقع أن يشهد أداءنا المالي لرصيد 2020 تأثيرات إيجابية وسلبية على حد سواء ناتجة عن بيئة COVID. في مجال الخدمة ، نتوقع أن نرى انخفاضًا في إيرادات الخدمات ومصروفات تشغيل وفوائد أعلى. بالإضافة إلى ذلك ، نظرًا لأسعار الفائدة الحالية ، من المحتمل أن نشهد ارتفاعًا في استهلاك MSR وبعض ضغوط الإيرادات الإضافية بسبب ارتفاع المدفوعات المسبقة. في المقابل ، نتوقع سوق أصول أكثر قوة مع حجم قوي وفرص هامش على المدى القريب. نحن نؤمن بأن إجراءاتنا على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية لبناء مصادر منشأ متنوعة وتقليل هيكل التكلفة لدينا ، بالإضافة إلى قدراتنا على التخفيف من الخسائر ومهارات التشغيل القوية ، تضعنا في وضع يسمح لنا بالاستفادة من هذا الاضطراب في السوق ويمكن أن توفر الفرصة للحصول على أصول الخدمة بحكمة بعوائد قوية للغاية.

من الآن فصاعدًا ، نحن ننفذ خطة عمل COVID-19 ومبادرات الأعمال الرئيسية بالالتزام والتركيز. بينما نواصل إحراز تقدم نحو هدفنا المتمثل في تحقيق عوائد جذابة طويلة الأجل لمساهمينا ، فإننا لا نقدم توجيه أرباح على المدى القريب بسبب عدم اليقين في عدد المقترضين الذين يحتاجون إلى التحمل ، ومدة التحمل ، ووقف الرهن ، يحتاج المقترضون التخفيف من الخسائر ، حجم الهوامش ونشأة الصناعة ، وأي إجراء حكومي أو حكومي في المستقبل قد يؤثر بشكل أكبر على صناعة الرهن العقاري.

الآن سأحيلها إلى يونيو ، الذي سيناقش نتائج الربع.

————————————————– ——————————

جون سي كامبل ، مؤسسة Ocwen المالية – نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي [4]

————————————————– ——————————

شكرا لك غلين. يرجى الانتقال إلى الشريحة 11. وستركز تعليقاتي اليوم على نتائج الربع الأول مقارنة بالربع السابق. كما ذكرنا سابقًا ، يتضمن عرضنا للمستثمرين في الربع الأول مزيدًا من التفاصيل حول نتائجنا وهو متاح على موقعنا الإلكتروني.

تضمنت الخسارة الصافية التي أبلغنا عنها في الربع الأول من 25 مليون دولار ميزة ضريبة الدخل 62 مليون دولار ، ويرجع ذلك أساسًا إلى التغييرات الإيجابية في قانون CARES ، من بين عناصر أخرى. تأثرت نتائج ما قبل الضرائب للربع بفعل وباء COVID-19 وتعطل السوق بعدة طرق ، في المقام الأول انخفاض سعر الفائدة غير المواتي والافتراضات مدفوعة بالقيمة العادلة في صافي محفظة MSR. كان التأثير المالي الصافي من COVID-19 على الإيرادات 7 ملايين دولار غير مواتٍ ، وعلى النفقات ، كان ضئيلاً للربع الأول ، على الرغم من أننا نتوقع زيادة هذه التأثيرات.

انخفضت الإيرادات بمبلغ 254 مليون دولار بمقدار 8 ملايين دولار عن الربع السابق. سمحت لنا انتخابات القيمة العادلة الموسمية التي أجريت في هذا الربع بالاعتراف بـ 47 مليون دولار من القيمة العادلة المستقبلية في الأسهم مقدمًا. على الرغم من أن الإيرادات الفصلية الجارية تشير إلى أن تكون أقل مع تأثير 4 ملايين دولار في الربع. كما تأثرت النتائج بشكل سلبي بسبب الجريان السطحي للمحفظة و COVID-19 وظروف السوق. تستمر نفقات التشغيل في التحسن نتيجة لجهودنا المستمرة لتحسين التكلفة.

إن تعديل تقييم MSR غير المواتي البالغ 174 مليون دولار في الربع الأول يرجع في المقام الأول إلى 157 مليون دولار من تغير القيمة العادلة غير المواتي ، في المقام الأول في حافظة وكالتنا ، بسبب انخفاض 118 نقطة أساس في معدل المقايضة لمدة 10 سنوات ؛ 53 مليون دولار انخفاض في قيمة MSR بسبب الجريان السطحي للحافظة ، قابله 35 مليون دولار تأثير إيجابي على التحوطات الكلية. بلغ إجمالي تعديلات تعديلات MSR ، صافي التحوط الكلي و NRZ ، 78 مليون دولار. تم تنفيذ استراتيجيتنا التحوطية MSR كما هو متوقع ، مع تغطية إجمالية ضد MSR الآجلة لدينا تساوي 43٪ من الانخفاض في قيمة MSR الآجلة. كان التأثير الإيجابي للأرباح قبل خصم الضرائب من استهلاك مدفوعات المبلغ الإجمالي المستلم من NRZ في 2017 و 2018 هو 25 مليون دولار في الربع الأول و 26 مليون دولار في الربع السابق. ستساهم المدفوعات النقدية المقطوعة المتبقية غير المستهلكة والبالغة 10 ملايين دولار بشكل إيجابي في دخلنا قبل خصم الضرائب في أبريل.

أود الآن أن أقدم تعليقات على نتائج قطاع الخدمة والأصل. كما هو موضح في الشريحة 12 ، فقد أبلغ قطاع الخدمة لدينا عن خسارة قدرها 56 مليون دولار قبل خصم الضرائب مقابل 59 مليون دولار قبل خصم الضرائب قبل الربع. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى سعر الفائدة والافتراضات التي تقودها صافي التغيرات في القيمة العادلة ، والتي كانت غير مواتية 89 مليون دولار مقارنة بـ 31 مليون دولار في الربع السابق. اعتبارًا من 31 آذار (مارس) ، زادت خدماتنا والخدمات الفرعية التابعة لشركة UPB ، باستثناء NRZ ، بمقدار 1 مليار دولار بسبب أحجام الأحجام التي تم إنشاؤها وتفاديها. تتوافق هذه الزيادة مع جهودنا لبناء منصة أصولنا.

لا تزال أعمالنا في مجال الخدمات تركز على توفير حلول تعديل القروض المستدامة لتأهيل المقترضين المحتاجين. أكملنا أكثر من 8300 تعديل في الربع ، بزيادة 41٪ عن الربع السابق.

يرجى الرجوع إلى الشريحة 13 ، وقد أبلغ قطاع الأصول عن دخل قبل خصم الضرائب بقيمة 10 ملايين دولار ، أي 7 ملايين دولار مواتية للربع السابق. سجلت أعمال إعادة الاسترداد لدينا مكاسب بقيمة 11 مليون دولار للبيع في هذا الربع ، بزيادة قدرها 2 مليون دولار عن الربع السابق مدفوعة بزيادة قدرها 189 مليون دولار في أحجام الأقفال المعدلة. وسجلت الأعمال المراسلة 2 مليون دولار مكاسب للبيع في الربع ، بزيادة 2 مليون دولار عن الربع السابق بسبب التحسن في الهوامش. تأثرت عملية عكس الرهن العقاري سلبًا بمبلغ 3 ملايين دولار بسبب اضطراب السوق الذي يعزى إلى COVID-19 ، الذي بدأ في الاستقرار في أبريل.

كما ترى في الشريحة 14 ، فقد أنهينا الربع بمبلغ 264 مليون دولار من النقد غير المقيد. في نهاية الربع ، تم تمويلنا بشكل كامل على سلفنا الخدمية ومرافق المستودعات الملتزمة بناءً على الضمانات المتاحة. كانت لدينا أيضًا قدرة اقتراض متاحة تبلغ 446 مليون دولار ، بشرط أن لدينا الضمانات المؤهلة لتمويل تسهيلات كافية. كانت السيولة لدينا أقل بمقدار 165 مليون دولار عن الربع السابق ، مدفوعة في المقام الأول بـ 134 مليون دولار من سداد الديون ، بما في ذلك 126 مليون دولار من رصيد SSTL خلال يناير. تأثرنا أيضًا بـ 59 مليون دولار من نداءات الهامش على أدوات التمويل لدينا بسبب انخفاض أسعار الفائدة والتغيرات في افتراضات النمذجة واحتياجات رأس المال العامل الأخرى. وقد قابل ذلك 78 مليون دولار من مصادر النقد من مختلف مبادرات تحسين الميزانية العمومية خلال الربع.

في نيسان (أبريل) ، أكملنا إجراءات تحسين الميزانية العمومية ، والتي ولّدت 42 مليون دولار إضافية من السيولة وتستهدف حاليًا إجراءات ذات احتمالية عالية بقيمة 113 مليون دولار لرصيد العام. قمنا بإعادة شراء 5.7 مليون سهم في الربع بإجمالي تكلفة ، بما في ذلك العمولات ، بقيمة 4.6 مليون دولار.

نتوقع الانتهاء من الزيادات في وقت قريب في توسعات مرافق OMART و OFAF التي يجب أن تغطي متطلباتنا المتزايدة المتوقعة للتمويل المتقدم في محافظنا PLS و GSE. ستزداد تكلفة التمويل في ظل هذه التسهيلات بسبب زيادة فروق التمويل ورسوم الالتزام. نتوقع أيضًا تمديد تسهيلات التمويل وخط المستودعات الخاص بـ GSE MSR.

نحن لا نعمل في الوقت الحالي لإنشاء مرفق تمويل خاص خاص بـ Ginnie Mae أو التخطيط للوصول إلى Ginnie Mae PTAP. سنستمر في تقييم متطلباتنا وخياراتنا في Ginnie Mae في المستقبل وقد ننشئ تمويلًا في وقت لاحق من هذا العام. لقد أنهينا الربع بدين ديون الشركات القائم بقيمة 513 مليون دولار ونسبة دين الشركات إلى حقوق الملكية 1.2x. انتهت حقوق المساهمين عند 430 مليون دولار وكانت القيمة الدفترية للسهم الواحد 3.32 دولار.

الانتقال إلى الشريحة 15. ستؤدي الزيادة في خطط التحمل إلى انخفاض إيرادات الخدمات وارتفاع نفقات التشغيل. هذا أمر مؤقت ولا مفر منه. كما ذكرنا سابقًا ، نتوقع أن تزيد السلف بمقدار 150 مليون دولار فوق مستوى الربع الأول. كما نتوقع أن يزيد متوسط ​​فروق التمويل ، ويقابله جزئياً انخفاض أسعار الفائدة في السوق. سيؤدي هذا إلى ارتفاع تكلفة الفائدة.

بالنسبة لأولئك الذين هم في حالة تحمل ، لن نتلقى رسوم خدمة خلال فترة التحمل. سيتم الاعتراف برسوم الخدمة المؤجلة عند حل خطة التحمل في وقت تخفيف الخسارة أو التصفية. لا يؤثر تأجيل رسوم الخدمة على إجمالي إيراداتنا التراكمية على مدى عمر القرض ، ولكنه سيقلل من الإيرادات على المدى القريب والتدفقات النقدية. بالإضافة إلى ذلك ، بسبب وقف حبس الرهن والقرارات ، لن نعترف باسترداد رسوم الخدمة المؤجلة على قروض PLS التي كانت ستذهب إلى الحل. في أبريل ، شهدنا انخفاضًا بنسبة 13٪ في حل القروض المتأخرة وزيادة 9٪ في حجوزات الرهن. هذه أيضًا مسألة توقيت وتؤثر على التدفق النقدي على المدى القريب والإيرادات والدخل قبل خصم الضرائب.

لدى Ocwen تاريخ قوي في الحد من حالات الجنوح وجمع رسوم الخدمة المؤجلة. نعتقد أن استرداد رسوم الخدمة المؤجلة سيكون أعلى إلى حد ما من معدلات الاسترداد التي شهدناها تاريخياً مع الكوارث الطبيعية حيث لا يلزم إعادة بناء البنية التحتية ولا تتضرر المنازل. نحن لا نتوقع زيادة فورية في نفقات التشغيل بينما هذه القروض هي في الصبر. ومع ذلك ، بمجرد انتهاء فترة التحمل ، سنرى زيادة في التكلفة المتعلقة بإكمال التعديل الضروري.

سأعيدها الآن إلى غلين.

————————————————– ——————————

غلين أ. ميسينا ، شركة Ocwen Financial – الرئيس التنفيذي والرئيس والمدير [5]

————————————————– ——————————

شكرا يونيو. يُرجى الآن الانتقال إلى الشريحة 16. لقد أحرزنا تقدمًا قويًا في إستراتيجية النمو والأداء المالي وخطط تحسين الأعمال. بينما نتوقع أن يؤثر جائحة COVID على أدائنا على المدى القريب ، نعتقد أن لدينا زخمًا قويًا ، بالإضافة إلى السيولة والقدرة التشغيلية المثبتة للتنقل في هذه البيئة. سنستمر في تنفيذ مبادراتنا التجارية الرئيسية لتحقيق تقدم نحو هدفنا لتقديم عوائد جذابة طويلة الأجل لمساهمينا.

إن مساعدة المقترضين المحتاجين هي إحدى قدراتنا التجارية الأساسية ومميز رئيسي بالنسبة لنا في الصناعة. لقد أنشأنا منصة تشغيل مرنة ومؤتمتة للغاية تسمح لنا بتوسيع نطاق القدرة على تخفيف الخسائر بسهولة أكبر ، مما يسمح للعمليات بالحفاظ على الجودة مع الخضوع لزيادات في الحجم والتغيير السريع.

نحن نعتقد أن هذه البيئة قد خلقت فرصًا متزايدة للاستثمار في MSR عالي الجودة المنشأ حديثًا والخدمة المتأخرة بعوائد جذابة للغاية. خبرتنا المؤكدة في الخدمة الخاصة والإجراءات التي اتخذناها على مدى الأشهر الـ 18 الماضية لتعزيز شركتنا وتوسيع قدراتنا الأصلية تجعلنا كأحد اللاعبين القلائل في الصناعة الذين يمكنهم الاستفادة من هذه الفرص.

لدينا منصة رائعة وفريق كبير. سيكون حد النمو الأساسي لدينا هو رأس مال النمو المتاح لدينا. في هذا الصدد ، نحن نركز بشدة على استكشاف جميع الخيارات الاستراتيجية للاستفادة من قدرتنا التشغيلية المثبتة في هذه البيئة لتحقيق قيمة منصتنا بشكل كامل.

نعتقد أن شركة Ocwen لها دور حاسم تلعبه في البيئة الحالية لمساعدة كل من المقترضين وصناعة الرهن العقاري. ما زلنا واحدة من أفضل الخدمات للقروض المتعثرة مع عقود من الخبرة التي ستساعدنا على مساعدة أصحاب المنازل في الوضع الحالي. لقد فعلنا ذلك في الماضي ، وسنقوم بذلك مرة أخرى.

أود أن أشكر فريق الإدارة ومجلس الإدارة والموظفين على التزامهم ومرونتهم خلال الأزمة التي نواجهها جميعًا. لقد ارتقى هذا الفريق إلى مستوى التحدي الذي لم نواجهه من قبل. أنا فخور بما قمنا به للوصول بنا إلى ما نحن عليه اليوم ، حيث نخطو الخطوة التالية نحو تحسين قدرتنا التنافسية طويلة الأمد وأدائنا المالي.

وبذلك نكون على استعداد للإجابة على الأسئلة. المشغل أو العامل؟

================================================== ==============================

أسئلة وأجوبة

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [1]

————————————————– ——————————

(تعليمات المشغل) سؤالنا الأول من خط لي كوبرمان مع مكتب عائلة أوميغا.

————————————————– ——————————

ليون ج. كوبرمان ، شركة Omega Advisors ، Inc. – الرئيس والمدير التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة [2]

————————————————– ——————————

جلين ، تضرب لهجة متفائلة للغاية. لكن الحقائق هي التالية: لدينا قيمة دفترية قدرها 3.32 دولار. لدينا سهم أغلق عند 0.40 دولار بنسبة 12٪ من القيمة الدفترية. لدينا سقف سوق تافه 54 مليون دولار. لدينا قرض لأجل يتم تداوله بسعر 0.80 دولار للدولار مع استحقاق قصير الأجل. لقد تداولنا بشكل علني بالديون التي تبيع العائد حتى تاريخ الاستحقاق ، على ما أعتقد ، بنسبة 22٪. لذا يقوم الجمهور بإجراء تقييم قاتم للغاية لوضعنا. ومع ذلك ، وبقدر ما أستطيع أن أقول ، بسبب القرض لأجل ، لا يمكنك الاستفادة من التسعير الخاطئ للسيد ماركت. لذا لدي 3 أسئلة لك.

رقم واحد ، وأعتقد أن الكثير من الإجابات واضحة في ما قدمته. أعتقد ، السؤال ، ما إذا كان يمكن تصديقه. هل تعتقد أن القيمة الدفترية للشركة حقيقية وأننا سنظل كيان مذيب؟ هذا هو السؤال الأول. ثانياً ، يبدو لي ، أنا مندهش جدًا من عدم ظهور أي شخص وطرق بابك بالنظر إلى مجموعة مهارات الشركة. لقد قلت في 3 مناسبات اليوم ، منصة رائعة ، فريق رائع ، ولكنها متوفرة بخصم كبير. لم يظهر أحد. لذا أفترض أن شركة Florida AG وحماية المستهلك ، بغض النظر عن (كلمة بذيئة) التي يطلقون عليها ، على متنها ، هي حبتان سامتان. لقد تناولت ذلك قليلاً في تعليقاتك. ربما يمكنك إعادة قراءتها.

وثالثًا ، أخبرني عن ربحية الخدمة الجديدة. تقول عائد كبير على الاستثمار. عندما ألقي نظرة على – حيث نبيعه في السوق ، يبدو لي أن العائد الأكبر على الاستثمار هو إما أن تبيع الكيان بشكل أساسي إذا كان هناك مشتري أو يجد طرقًا أخرى للاستفادة من الخصم الكبير إلى بدون بيع الورق.

————————————————– ——————————

غلين أ. ميسينا ، شركة Ocwen Financial – الرئيس التنفيذي والرئيس والمدير [3]

————————————————– ——————————

شكرا لأسئلتك. لي ، قبل أن أتطرق إلى أسئلتك تحديدًا ، كان هناك تحديث واحد لديّ للجميع في الأسواق ، نظرًا للبيئة. تم تسجيل هذه المكالمة مسبقًا حيث قد تتمكن من معرفة بعض الفجوات والتباعد بين مكبرات الصوت. But we do have an agreement in place to upsize and extend through June 2021, our OMART and OFAF advanced financing facilities. The OMART VFN capacity will increase from $200 million to $500 million to accommodate forecasted advancing requirements and the amortization of $185 million in term notes in August. The OFAF facility will increase to a total of $70 million. In addition, we’ve reached an agreement to extend our MSR repo and warehouse facilities with Barclays. So that’s an updated 1 to get out to the market before I answered your question.

So in terms of your questions, Lee, look, from a book value perspective, we’ve — I believe in the credibility of our financial processes and the value of our assets, and I believe our book value is fairly stated for the company.

In terms of the CFPB matter, as I said on the call, look, this is one of our top priorities to resolve. It’s one of the few remaining legacy regulatory matters that are, I think, serving as a drag on the valuation of the company. We’ve said it’s our strategic priority to get this closed in a manner that produces an acceptable outcome to all of our stakeholders. And arguably, we’d like to get it done prior to the trial date, which is at the tail end of this year. So look, we can’t provide any assurances that we’ll be able to resolve it for the amounts that we increased the reserve to or in the time frame we specified, but it is absolutely one of our top priorities to get cleared.

In terms of the profitability of new servicing, look, margins in the origination environment we’re in today are at levels a few of us have seen in our lifetime. It’s a very robust originations market, both from a volume and a margin perspective. In our portfolio retention channel, the economics are such that, fundamentally, MSRs, the cash cost of the MSR is 0. So we are — that MSR has come back — coming back to us without necessarily a cash investment. And margins in correspondent lending, again, are as wide as — and our flow channel is as wide as we’ve seen them in quite a long time. So the cash cost, so to speak, of MSR creation is well below the fair value. There’s a number of dislocations in the market, as you might be able to suspect, that’s kind of driving that. But the returns on MSRs today are some of the best we’ve seen.

Look, Lee, I believe we’ve built a terrific platform here. We’ve got skill sets and capabilities that are right for this part of the market cycle. We’ve built an origination platform that can take advantage of the origination opportunities we talked about. We’ve got the special servicing capabilities to deal with the wave of modifications that are coming at us and the — managing through the elevated level of advances that the industry is seeing. And I think that’s going to be a valuable resource and a valuable service as we move forward, and it’s something we’re looking to market aggressively. And as I said on the call, look, I believe in the team, our operating capability and the value play in the marketplace. And we are highly focused on exploring all strategic options to leverage our capabilities that we’ve built to fully realize the value of our platform.

————————————————– ——————————

Leon G. Cooperman, Omega Advisors, Inc. – President, CEO & Chairman [4]

————————————————– ——————————

What can you say about the — we’re a Florida corporation. I’m shocked. And I know they don’t want to put you out of business, but what is the status about negotiations with the Florida AG?

————————————————– ——————————

Glen A. Messina, Ocwen Financial Corporation – CEO, President & Director [5]

————————————————– ——————————

Yes. Lee, look, I really can’t provide any more than I’ve said already.

————————————————– ——————————

Leon G. Cooperman, Omega Advisors, Inc. – President, CEO & Chairman [6]

————————————————– ——————————

Repeat what you said. Repeat what you said, please.

————————————————– ——————————

Glen A. Messina, Ocwen Financial Corporation – CEO, President & Director [7]

————————————————– ——————————

So I said it’s — we are — our goal is to resolve these matters before they come to trial.

————————————————– ——————————

Leon G. Cooperman, Omega Advisors, Inc. – President, CEO & Chairman [8]

————————————————– ——————————

That’s the CFPB. Same thing for Florida AG?

————————————————– ——————————

Glen A. Messina, Ocwen Financial Corporation – CEO, President & Director [9]

————————————————– ——————————

I believe so. I believe the timing is consistent between the 2.

————————————————– ——————————

Leon G. Cooperman, Omega Advisors, Inc. – President, CEO & Chairman [10]

————————————————– ——————————

حق. And so the Florida AG trial date is set for late this year?

————————————————– ——————————

Glen A. Messina, Ocwen Financial Corporation – CEO, President & Director [11]

————————————————– ——————————

Both the CFPB and the Florida matters are set for late this year, that’s correct.

————————————————– ——————————

Leon G. Cooperman, Omega Advisors, Inc. – President, CEO & Chairman [12]

————————————————– ——————————

Got you. Okay. I guess what’s behind my questions, in all honestly, is whether the shareholders are better off being de-risked by merging with a larger entity if that opportunity exists — it may not exist, I don’t know — or remaining independent. And the frustrating thing about remaining independent is a market cap of a little over $50 million, 12% of book value, term loan trading at a big discount, all of which does not fit with your optimism of what you’ve created here, and your platform and your team. And so you got to kind of disregard the market’s efficiency and accept what you’re saying versus what the market is saying. But I get it. Just an observation. You’ve answered my questions.

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [13]

————————————————– ——————————

(Operator Instructions) Thank you. At this time, I’ll turn the floor back to Glen Messina for closing remarks.

————————————————– ——————————

Glen A. Messina, Ocwen Financial Corporation – CEO, President & Director [14]

————————————————– ——————————

Great. Thanks, Rob. Again, I want to extend my thanks to the entire team who has just worked tirelessly over the last 60 days to enable a remote operating framework and continue to conduct our business in a high-quality fashion and serve all of our borrowers with empathy and focus. And even those people who aren’t protected under the CARES Act, we’re making sure that we can accommodate their financial needs in this time of struggle for the nation and for the world. Look, I firmly believe our proven expertise in special servicing and the actions we’ve taken over the last 12 months to strengthen the company, really position us as one of the key players in the industry who could take advantage of the opportunities that’s in the marketplace today. We’ve built a great platform and a great team. I’m proud of everyone. Again, I think our primary growth limitation will be our available growth capital. And again, we’re going to leverage all options we can to fully harvest the value of our team and our platform in this environment.

Thanks, everyone, and look forward to talking to you next quarter.

————————————————– ——————————

المشغل أو العامل [15]

————————————————– ——————————

شكرا لك. This will conclude today’s conference. You may disconnect your lines at this time. شكرا لكم على مشاركتكم.