جولدمان يقول إن الأسهم مستحقة لانخفاض 18٪ بعد ارتفاع مدفوع من قبل FOMO

(بلومبرج) – في سوق الأسهم ، يبدو أن الخوف من فقدان الفرصة يطغى على الخوف من كل ما هو خطأ في الاقتصاد. تقول شركة Goldman Sachs Group Inc. إن التشاؤم سيهيمن قريبًا على مؤشر S&P 500 وينخفض ​​بنسبة 20٪ تقريبًا في الأشهر الثلاثة المقبلة.

نجح الدعم المالي والنقدي خلال الأسابيع القليلة الماضية لوباء الفيروس التاجي في تفادي أزمة مالية ، لكن العودة إلى الحياة الاقتصادية الطبيعية لا تزال بعيدة جدًا وتجاوز المستثمرون أنفسهم ، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية ، ديفيد كوستين ، كتب في تقرير.

يحذر جولدمان من أن المخاطر المالية والاقتصادية والسياسية تعتيم التوقعات بالنسبة للأسهم المحلية. يستشهد البنك بعدم وجود تسطيح في منحنى العدوى الأمريكية خارج نيويورك ، وما يعد بأن تكون عملية إعادة تشغيل مطولة ، وأن تصل إلى 50٪ من عمليات إعادة الشراء في عام 2020 ، وخطر ارتفاع الضرائب على الشركات وضرائب الاستهلاك الفعلي إذا كانت الولايات المتحدة -تصاعد التوترات التجارية الصينية مرة أخرى.

كتب كوستين: “قد لا يؤدي محفز واحد إلى حدوث تراجع ، ولكن هناك عدد من المخاوف والمخاطر التي نعتقد أنها ، وتؤكد مناقشات عملائنا ، أن المستثمرين يقللون من شأنهم”. يقول غولدمان إن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سينخفض ​​على الأرجح إلى 2400 خلال الأشهر الثلاثة المقبلة قبل أن يرتد إلى 3000 بحلول نهاية العام ، وانخفض المؤشر بنسبة 0.5 ٪ يوم الاثنين إلى 2914 اعتبارًا من الساعة 9:45 صباحًا في نيويورك.

يلاحظ Kostin أن مساحات كبيرة من مجتمع المستثمرين فشلت في الاستفادة من زيادة S & P 500 بنسبة 31 ٪ منذ أدنى مستوى لها في 23 مارس. ويشير إلى أن معظم الصناديق المشتركة كانت منخفضة الأداء منذ انخفاض السوق الهابط ، مع التحوط الطويل / القصير والكبير. الصناديق التي تنشر عوائد من رقم واحد كمجموعة ، وقد يواجه المستثمرون ضغوطًا لملاحقة المسيرة ، وقال كوستين: “إن الخوف من فقدان الفرصة يصف عملية التفكير بشكل أفضل”.

لكنه يحذر من أنها خطوة محفوفة بالمخاطر. حتى مع تحسن مقاييس اتساع المسيرة الأخيرة في الأيام الأخيرة – مما قد يشير إلى مزيد من التأييد للفكرة التي ستستمر المكاسب – بالكاد تحسن مؤشر معنويات جولدمان ساكس منذ منتصف مارس. “تنتشر الشكوك بشأن الاحتمالية يكتب الإستراتيجي.

Kostin متشائم بشأن توقعات أرباح الشركات ، مشيرًا إلى خطط النمو المجمدة وستنخفض النفقات الرأسمالية بنسبة 27٪ هذا العام. ويشير إلى أن الدافع الوحيد المشجع للأرباح هو العجز الفيدرالي المتضخم ، والذي يعمل في الواقع كدعم كبير للطلب ، وقد يكون هناك ما يبرر الحذر في الأسهم في مواجهة التقييمات الممتدة – لدرجة أن أي شيء حول قاع عام 2021 – يمكن تمييز توقعات الخط.

يتم تداول مؤشر الأسهم الأمريكي القياسي عند 19.5 مرة من تقدير جانب الشراء لأرباح العام المقبل ، كما يخلص كوستين ، وهو أعلى مستوى منذ عام 2002.

bloomberg.com“data-responseid =” 27 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com

إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 28 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.

© 2020 Bloomberg L.P.