وول ستريت للوزن الثقيل تدق ناقوس الخطر بشأن أسعار الأسهم

(بلومبرج) – أكبر الأسماء في مجال التمويل تقترب من وجهة نظر بدت غير محتملة قبل بضعة أسابيع: الأسهم مبالغ فيها إلى حد كبير ، وكان المستثمران الأسطوريان ستان دروكينميللر وديفيد تيبر هم الأحدث في التأثير بعد انتعاش السوق التاريخي ، قائلين مكافأة المخاطر على ملكية الأسهم هي الأسوأ التي واجهتها منذ سنوات. دعا Druckenmiller يوم الثلاثاء إلى الانتعاش على شكل حرف V – الفكرة القائلة بأن الاقتصاد سيعود بسرعة مع تراجع وباء فيروسات التاجية – “خيال”. قال تيبر يوم الأربعاء أنه بجانب عام 1999 ، تم المبالغة في تقدير الأسهم أكثر من أي وقت مضى.

إنها فكرة شائعة بين مديري الأموال في وول ستريت. ويأتي ذلك في الوقت الذي يبدأ فيه المستثمرون في الشك في أن دعم الاحتياطي الفيدرالي ، بالإضافة إلى 3 تريليون دولار في تحفيز الخزانة ، قد لا يكون كافيًا للتعويض عن ارتفاع معدلات البطالة ، وموجة من الإفلاس ، ولا نهاية للوباء في الأفق. أعرب المديرون ، بمن فيهم بيل ميللر ، وبول سينغر ، وبول تيودور جونز ، عن شكوكهم بشأن الأسواق أو الاقتصاد.

يتناقض هذا الاتجاه الهبوطي بشكل صارخ مع التفاؤل الذي دفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى الارتفاع بنسبة 26٪ من قاع مارس. وجذبت التحذيرات انتباه الرئيس دونالد ترامب ، الذي يواجه إعادة انتخابه وشاهد خططه للعمل على اقتصاد مزدهر يمزقه الفيروس. هاجم ترامب “ما يسمى ب” الأغنياء “في تغريدة يوم الأربعاء.

كتب ترامب عن سوق الأسهم: “يجب أن تتذكر دائمًا أن البعض يراهنون بشكل كبير ضدها ، ويكسبون الكثير من المال إذا انخفض.” “ثم يتحولون إلى إيجابي ويحصلون على دعاية كبيرة ويجعلونه يرتفع. إنهم يحصلون عليك في كلا الاتجاهين “.

من غير المرجح أن يؤثر انتقاداته على محترفي وول ستريت. انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3.8٪ هذا الأسبوع ، ويتوقع المستثمرون والاقتصاديون المزيد من الانخفاضات وسط صراع طويل الأمد لتصحيح الاقتصاد.

حدد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ، اختيار ترامب لهذا المنصب ، سيناريو مثقل بالإفلاس الجماعي والبطالة في خطاب ألقاه في نفس الوقت تقريبًا مع تغريدة الرئيس. وقال باول إن صناع السياسة قد يضطرون إلى فعل المزيد لمنع الضرر الطويل الأمد للاقتصاد.

كانت تعليقات تيبر تغييرًا من أواخر مارس ، عندما قال إنه “يقضم” الأسهم ، ويشتري في شركات تركز على التكنولوجيا أو المستشفيات والرعاية الصحية. وقال تيبر ، الذي يدير صندوق تحوط أبالوسا بقيمة 13 مليار دولار ، لشبكة سي إن بي سي يوم الأربعاء إن التقييمات “تعتبر ثماراً” لبعض الأسهم الفردية في ناسداك. كما سلط الضوء على البنوك وشركات الطيران باعتبارها مناطق صعبة للاستثمار فيها الآن.

قال Druckenmiller يوم الثلاثاء في النادي الاقتصادي في نيويورك أن تحليله أظهر أن السيولة التي دفعت الأسواق إلى الأعلى سوف تتقلص قريبًا حيث تقترض الخزانة من الاقتصاد الخاص وحتى تطغى على مشتريات الاحتياطي الفيدرالي. قال اللاعب البالغ من العمر 66 عامًا إنه لم ير أبدًا وقتًا يفوق فيه خطر امتلاك الأسهم بذلك الربح المحتمل.

عندما تم الوصول إليه عبر الهاتف يوم الأربعاء ، أشار الملياردير ليون كوبرمان إلى رسالة بريد إلكتروني كتبها في أواخر أبريل الماضي تنبأت بأن الإجراءات الحكومية لمكافحة الوباء ستؤدي إلى ارتفاع الضرائب والمزيد من التنظيم. وقدر أن مؤشر S&P 500 يجب أن يتداول على انخفاض – في مكان ما بين 2200 إلى 2800 – مما يشير إلى أن الأسهم قد تنخفض بنسبة تصل إلى 22٪.

كما اتخذ مستثمرو سرادق آخرون مواقف دفاعية أكثر في الآونة الأخيرة. أخبر Tudor Jones ، الذي يدير Tudor Investment Corp. العملاء في أوائل شهر مايو أنه كان يستثمر في الذهب بل وقد وضع نسبة صغيرة من أصول شركته في Bitcoin بينما كان يبحث عن الملاذات. في غضون ذلك ، قال كارل إيكان في أواخر أبريل إنه لا يشتري الأسهم. وبدلاً من ذلك ، كان يخزن الأموال ويبيع العقارات التجارية.

قال ميللر ، منتقي الأسهم ، في رسالة بريد إلكتروني إنه غير رأيه بشأن آفاق السوق في المستقبل القريب.

قال ميللر: “إن فرصة الشراء التي تحدثت عنها على قناة سي إن بي سي في 18 مارس لم تستمر طالما اعتقدت أنها ستستمر”. “بعد أن ارتفعت بنسبة 30٪ تقريبًا من أدنى مستوى في 23 مارس ، أعتقد أن التوقف مؤقتًا وبعض الاندماج أمر ضروري”. وتوقع أن ينخفض ​​مؤشر S&P 500 بنسبة 4٪ أو 5٪ عن مستواه الحالي.

قام عدد قليل من مديري صناديق التحوط الهابطة بدق ناقوس الخطر في وقت سابق من هذا العام. أخبر كريسبين أودي العملاء في تحديث مارس أن “لا شيء محصن من التباطؤ”.

وكتب “بكل الوسائل أشتري أسهمك المفضلة ، لن أقوم بتأجيلك”. “ولكن اعلم أنه من الآن فصاعدًا أنت الآن في الجانب الخطأ من التاريخ.”

تستمر القصة