بتروستات مطروق من قبل انخفاض أسعار النفط وانتشار الوباء
(بلومبرج) – يصفها زعيم كازاخستان منذ فترة طويلة بأنها “عاصفة مثالية”. تقوم حكومة فنزويلا بإغلاق محطات الوقود في جميع أنحاء البلاد. تشاد تدفع ديونها السيادية باستخدام الماشية.
عبر الدول الغنية بالنفط في إفريقيا والشرق الأوسط وأمريكا اللاتينية والاتحاد السوفيتي السابق ، اعتاد القادة على التدفق الثابت لعقود النفط ويرون المشاكل في المستقبل حيث تعد حرب أسعار النفط بزعزعة استقرار اقتصاداتهم – وربما قبضتهم على السلطة .
بالطبع ، ليس فقط البلدان المنتجة للنفط هي التي تعاني من صدمة اقتصادية كبيرة حيث ينتشر وباء الفيروس التاجي في جميع أنحاء العالم ، ولكن بالنسبة للبتروستات في العالم ، فإن انهيار أسعار النفط يضيف طبقة أخرى من الألم. إن الهبوط في دخل الصادرات يضغط على العملات ويدفع عائدات السندات مثلما يزيد الفيروس من الطلب على الإنفاق الاجتماعي.
قال راسل هاردي ، الرئيس التنفيذي لشركة النفط Vitol Group ، “لا يوجد طلاء للسكر: سيكون الأمر صعبًا للغاية بالنسبة للمنتجين”. “باستثناء عدد قليل من البلدان ذات الجيوب العميقة ، يعاني الجميع. سيتعين على جميع الدول المنتجة للنفط تقليص الميزانيات وقد تضطر إلى النظر في التمويل “.
إن علامات التوعك الاقتصادي منتشرة في كل مكان. ووفقاً لتقديرات وكالة الطاقة الدولية ، ستنخفض إيرادات النفط والغاز للدول المنتجة الرئيسية بنسبة 50٪ إلى 85٪ هذا العام إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من عقدين إذا ظلت الأسعار حول المستويات الحالية. وقال صندوق النقد الدولي يوم الثلاثاء إن 12 دولة في الشرق الأوسط وآسيا الوسطى طلبت دعما ماليا. وقد طلبت إكوادور وغانا أيضا أموال الطوارئ.
بالنسبة للكتل الحاكمة في البلدان المعتمدة على النفط ، هناك القليل من الاستجابات الجيدة للسياسة. فشل الكثير في استخدام التراجع في أسعار النفط في 2014-16 لإعادة هيكلة اقتصاداتهم. إنهم يواجهون الآن احتمال أن يضطروا إلى خفض الإنفاق الحكومي مثلما هم في أمس الحاجة إلى دعمه ، أو التخلي عن دعم عملاتهم – أو كليهما.
المملكة العربية السعودية ، على سبيل المثال ، تحتاج إلى سعر نفط يزيد عن 80 دولارًا للبرميل لموازنة ميزانيتها ، وهو أعلى من أي وقت آخر تقريبًا في العشرين عامًا الماضية. يوم الجمعة ، رفعت سقف ديونها الحكومية من 30 ٪ إلى 50 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي وسط خطط لزيادة الاقتراض. في نيجيريا ، كان نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي أقل بمقدار الثلث في عام 2018 عما كان عليه في عام 2014.
وفي العراق ، ثاني أكبر منتج في الشرق الأوسط ، استندت الميزانية إلى سعر نفط يبلغ 56 دولاراً للبرميل وقالت الحكومة إنها قد لا تستطيع دفع الرواتب ومواصلة واردات الغذاء.
وفي كازاخستان ، قارن نور سلطان نزارباييف ، الذي وقف جانباً كرئيس العام الماضي بعد أن حكم الدولة الواقعة في آسيا الوسطى لأكثر من ربع قرن ، الأسبوع الماضي الصدمة المزدوجة لانخفاض أسعار النفط ووباء الفيروس التاجي بانهيار الاتحاد السوفيتي. اتحاد.
وقال “فيما يتعلق بصعوبة التحديات التي يجب أن نتعامل معها ، فإن اللحظة الحالية قابلة للمقارنة إلى حد ما مع أوائل التسعينات ، عندما كانت الأمور صعبة للغاية بالنسبة لنا”.
قامت كازاخستان في البداية برفع أسعار الفائدة في محاولة للدفاع عن العملة قبل السماح لها بالانزلاق.
تومض الأسواق بالفعل علامات تحذير. وقد سحب المستثمرون 83 مليار دولار من الأسواق الناشئة في شهرين ، وفقًا لصندوق النقد الدولي ، وهو أكبر تدفق خارجي مسجل.
الأكثر تضررًا هم السعودية وروسيا شركاء سابقًا في أوبك +. تراجعت العملات من البيزو المكسيكي إلى التنغي الكازاخستاني بأكثر من 14 ٪ هذا الشهر حيث شنت روسيا والمملكة العربية السعودية حرب أسعار النفط في مواجهة انخفاض حاد في الطلب العالمي. وارتفعت العائدات على السندات الحكومية في أنغولا ونيجيريا والعراق إلى 30٪ و 12٪ و 14٪ على التوالي ، حيث يخشى المستثمرون من إمكانية إعادة الهيكلة والتخلف عن السداد.
يقول ماكسيميليان هيس ، رئيس المخاطر السياسية في AKE International: “هناك عدد قليل جدًا من بلدان السوق الناشئة للنفط التي يمكنها التعامل مع سعر نفط مستدام أقل من 40 دولارًا ولا تخاطر بتخفيض التصنيف الائتماني المتعدد”.
يوم الخميس ، خفضت التصنيفات العالمية S&P تصنيف تسعة دول منتجة للنفط بما في ذلك المملكة العربية السعودية وروسيا ونيجيريا.
من غير المرجح أن يكون منتجو النفط الأصغر مثل تشاد وغينيا الاستوائية وجمهورية الكونغو ومنطقة كردستان العراق شبه المستقلة محصنين من ارتفاع الأسعار. تمتلك كل من تشاد والكونغو وحكومة إقليم كردستان قروضًا كبيرة مقابل إمدادات النفط من المنازل التجارية مثل Glencore Plc و Trafigura Group ، والتي من المرجح أن تكون الخدمة في البيئة الجديدة أكثر صعوبة. بدأت تشاد في سداد ديون سيادية لأنغولا في الماشية.
وصفت كارمن راينهارت ، الخبيرة الاقتصادية في جامعة هارفارد ، مزيج انخفاض أسعار النفط الخام ووباء الفيروس التاجي بأنه “قبلة الموت” لمنتجي النفط المثقلين بالديون ، بينما حذرت شركة سانفورد سي بيرنشتاين وشركاه من أن تراجع النفط قد يتسبب في موجة من حالات التخلف عن السداد قد تؤدي إلى الاضطرابات الاجتماعية.
لن تكون هذه هي المرة الأولى التي كانت فيها حروب أسعار النفط هي السبب وراء الاضطرابات. أدى قرار المملكة العربية السعودية عام 1985 بفتح بوابات الفيضانات وتحطم الأسعار إلى توترات في جميع أنحاء العالم المنتج للنفط ، مما ساهم في الأزمة الاقتصادية التي عجلت بانهيار الاتحاد السوفيتي. وكان غزو صدام حسين للكويت عام 1990 ، جزئياً على الأقل ، جزاءاً لفرط إنتاجه نسبة إلى حصص أوبك.
لا يرى المحللون موجة وشيكة من الثورات في تراجع النفط الحالي. يشير هيس في AKE International إلى أن حكومات معظم البتروستات نجت من الانكماش الاقتصادي في 2014-16.
ومع ذلك ، يستجيب البعض لانخفاض الأسعار الحالي – الذي شهد بالفعل انخفاض النفط تحت أدنى مستوياته في يناير 2016 – مع تراجع سلطوي. في أذربيجان ، وعد الرئيس إلهام علييف بمكافحة “الأعداء” و “الخونة” في المعارضة.
وقال علي كريملي ، زعيم الجبهة الشعبية لحزب أذربيجان المعارض الرئيسي ، في بيان على فيسبوك: “بينما حشد العالم بأسره موارده لمحاربة الفيروس التاجي ، فإن الحكومة في أذربيجان تستخدم الوضع ضد منافسيها السياسيين”.
تقع تحت معظم الضغوط فنزويلا وإيران ، وهما دولتان لا تعانيان فقط من انخفاض الأسعار ، ولكن أيضًا انخفاض حاد في الصادرات نتيجة للعقوبات الأمريكية. في فنزويلا ، أغلقت الآن ثلثا محطات الوقود في كراكاس. في إيران ، انخفضت قيمة السوق السوداء للريال بنسبة 30٪ منذ أكتوبر. وقد طلب البلدان مساعدة من صندوق النقد الدولي.
بالنسبة لسوق النفط ، قد يكون السؤال الرئيسي هو ما يعطي أولاً: منتجي النفط الصخري الأمريكي المثقل بالديون أو حكومات الأسواق الناشئة المثقلة بالديون.
يقول أوليفييه جاكوب ، المدير الإداري لشركة بتروماتريكس الاستشارية للنفط: “تكلفة الإنتاج مهمة بالنسبة للولايات المتحدة ، ولكن بالنسبة لدول منظمة أوبك ، فإن التكلفة الاجتماعية تتجاوز تكلفة الإنتاج”. “يمكن أن تشهد أوبك حروب أسعار النفط قصيرة ولكنها ليست طويلة ، وإلا فإن النسيج الاجتماعي يتفكك ويعرض الأنظمة المختلفة للخطر”.
bloomberg.com“data-responseid =” 56 “> لمزيد من المقالات مثل هذه ، يرجى زيارتنا على bloomberg.com
إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية. “data-reaidid =” 57 “>إشترك الآن للبقاء في المقدمة مع مصدر أخبار الأعمال الأكثر موثوقية.
© 2020 Bloomberg L.P.
المصدر : finance.yahoo.com
